Kaikki sijoittajat eivät ole nousevia Ford Motor Co. -yrityksestä. Itse asiassa optiokauppias vedonlyöntillä Fordin osakkeita putoaa - ei nouse - vuotta myöhemmin. Vaihtoehdot, joiden voimassaoloaika päättyy 18. tammikuuta 2019, viittaavat siihen, että kauppiaat etsivät Fordia laskevan lähes 16 prosenttia noin 9, 30 dollariin. Toisinaan vedonlyönti lasku voi olla vieläkin jyrkempi, noin 30 prosenttiin.
Optiokauppiaiden näkymät ovat jyrkässä ristiriidassa Morgan Stanleyn Fordin päivityksen kanssa ylipainoiseksi alipainosta nostaen hintatavoitteensa 15 dollariin 10 dollarista. Analyytikko Adam Jonas uskoo, että tunteet saattavat olla saavuttaneet Fordin alhaisen tason saavuttaen houkuttelevat arvot. (Katso lisää:
Fordin osakkeet hypätä Morgan Stanley Double Upgradessa.)
Mutta suurin osa Wall Streetin analyytikoista asetti Morgan Stanleyn näkemyksen vähemmistöön. YChartsin mukaan 24: stä Fordia koskevasta analyytikosta vain neljä arvioi osakekaupan ostavan tai ylittävän vertailun, kun taas 20 arvioi osakkeen myyvän tai hallitsevan osakekannan.
Laaja implisiittinen kauppapaikka
Pitkä konttioptio-strategia, joka käyttää 9, 87 dollarin lakimääräistä hintaa, tarkoittaa, että Fordin osake voi nousta tai laskea 21 prosenttia kyseisestä ostohinnasta. Tämä asettaa osakkeen kaupankäynnin alueelle 7, 75–12, 00 dollaria.
Mutta laskuvetojen lukumäärä ylittää huomattavasti nousevat vedot: melkein 266 000 avoimen sopimuksen perusteella vain 40 400 avoimen puhelun sopimusta. Tämä suhde on yli 6: 1. Tämä viittaa siihen, että useampi kauppias vedonlyöntiä Fordin osakkeista putoaa vuoden 2018 aikana kuin nousee.
Laskuva osake
Lisäksi 9, 87 dollarin ostajan tulee nähdä Fordin osakkeiden hinnan laskevan noin 9, 30 dollariin vaihtoehtosuhteiden tasapainottamiseksi ja alle 9, 30 dollaria voiton tuottamiseksi. Kauppa ei ole muuten pieni veto, sillä nimellisarvo on lähes 15 miljoonaa dollaria.
Se on hirviöveto, kun harkitaan loppumiseen kuluvaa aikaa ja oletettua noin 24, 5 prosentin volatiliteettia. S&P 500: n implisiittinen volatiliteetti on vain 16 prosenttia verrattuna. Tämä tekee näiden vaihtoehtojen ostamisesta erittäin kallista.
Jotkut jopa panostavat Fordin osakkeisiin laskevan noin 7, 70 dollariin, kun 132 000 avointa myyntiä koskevat sopimukset ovat 7, 87 dollarin merkintähintaan. Tämä veto on paljon pienempi verrattuna, nimellisarvo on vain 2, 24 miljoonaa dollaria.
Ei kasvua
Tällä hetkellä Fordin kasvunäkymät ovat olemattomat. Tuloksen odotetaan laskevan 11, 5 prosentilla vuonna 2018 1, 58 dollariin osakkeelta ja laskevan vielä 4, 5 prosenttia vuonna 2019 ja 1, 5 prosentilla vuonna 2020. Myös liikevaihdon kasvun odotetaan pysyvän tasaisena, liikevaihdon kasvavan ja laskevan välillä 146, 8 miljardia dollaria ja 148, 7 miljardia dollaria.
Fordiin on paljon syitä olla laskusuunnassa, eikä kasvua ole näkyvissä. Ja toistaiseksi optiokauppiaat ovat yli sen.
