Mikä on virtausjohdannainen?
Virtajohdannainen on arvopaperistettu tuote, jonka tavoitteena on antaa suurin mahdollinen vipu hyödyntääkseen kohde-etuuden markkina-arvon pieniä muutoksia. Virtajohdannaiset perustuvat tyypillisesti valuuttojen, indeksien, hyödykkeiden ja joissain tapauksissa yksittäisten osakkeiden arvoon. Joitakin suosittuja virtausjohdannaisia ovat vaniljaoptiot, vipuvaikutteiset synteettiset spot-positiot ja synteettiset strukturoidut termiinit. Virtajohdannaisilla käydään kauppaa pörsseissä tai muilla sähköisillä alustoilla.
Avainsanat
- Virtajohdannaiset ovat synteettisiä suuntavetoja, joiden tavoitteena on maksimoida vipuvaikutus. Virtajohdannaisilla voi olla sisäänrakennettuja ominaisuuksia, kuten stop loss. Virtajohdannaiset perustuvat tyypillisesti valuuttojen, indeksien, hyödykkeiden ja joissain tapauksissa yksittäisten osakkeiden arvoon.
Flow-johdannaisen ymmärtäminen
Virtajohdannaiset on suunniteltu antamaan sijoittajille mahdollisuus suunnata vetoja valuuttojen, valuuttakorin, hyödykkeen tai indeksin hintoihin. Virtajohdannaiset voivat jäljitellä OTC-tuotteiden maksuja samalla, kun ne tarjoavat vaihdon ja avoimuuden pörssissä. Koska virtajohdannaisilla käydään kauppaa sähköisillä alustoilla, kauppiaat voivat käyttää reaaliaikaisia hintoja ja sijoittaa kaupat automaattisesti.
Virtausjohdannaiset ja synteettiset maailmat
Virtausjohdannaiset ovat osa syntetiikan maailmaa. Nämä ovat tuotteita, jotka on suunniteltu yksinkertaistamaan kauppaa ja helpottamaan suuntaa tai trendiä. Virtajohdannaiset tekevät tämän yhdistämällä kahden tai useamman kaupan toiminnot yhdeksi tuotteeksi. Esimerkiksi synteettinen strukturoitu eteenpäin voi yhdistää pitkän puhelun vaihtoehdon ja lyhyen myyntioption yhdeksi tuotteeksi mukautetulla ajanjaksolla.
Vaikka synteettiset yritykset yrittävät tehdä suunnatuista vedoista helpompaa tehdä, se ei tarkoita, että ne olisivat helppo ymmärtää tai ansaita rahaa. Nämä tuotteet voivat olla erittäin monimutkaisia, mikä tarkoittaa, että voi aiheutua ongelmia tuotteen hinnoittelussa tarkasti epävakaissa markkinaolosuhteissa.
Synteettisten tuotteiden reaaliaikainen luonne voi olla ongelmallinen, kun elinkeinonharjoittaja on väärässä suunnatussa kaupassa tai hän on oikeassa suunnassa, mutta tulee kauppaan väärään aikaan. Tämä johtuu siitä, että virtajohdannaisen kassa- / futuuripositio menettää rahaa reaaliajassa eikä tulevaisuuden toimituspäivänä. Kuinka tämä tapahtuu, selitetään alla olevassa esimerkissä.
Virtausjohdannaisten komponentit
Virtajohdannaiset käyvät kauppaa itsessään, mutta niiden komponentit ohjaavat suhdetta kohde-etuuksiin. Esimerkiksi WAVE XXL: ää, joka on vipuvaikutteinen synteettinen spot-sijainti, kutsutaan joskus ikuiseksi tulevaisuudeksi, koska sillä ei ole asetettua maturiteettiä ja sisäänrakennettua stop-loss-ominaisuutta. Tämä tarkoittaa, että sijoittajat ovat tyypillisesti suojattuja kaiken pääoman menetykseltä, eivätkä he voi menettää enemmän kuin ovat sijoittaneet.
WAVE XXL -puhelut ovat virtajohdannaisia, joiden avulla nousevat kauppiaat voivat tehdä vipuvaikutuksen vedon korkoihin taustalla sisäänrakennetulla stop-lossilla. Laskevan kauppiaan vastakohtainen tuote, WAVE XXL, asettaa kauppiaan hyötymään laskusta takaosan sisäänrakennetulla stop-lossilla.
Vipu on rakennettu suoraan tuotteeseen ja se voi ottaa pienen lisäyksen kohde-etuuteen ja kertoa sen useita kertoja huomattavasti suuremman voiton tai tappion saamiseksi. Tämä johtuu siitä, että johdannaiset käyttävät vipuvaikutteisia tuotteita, kuten futuureja tai optioita, joissa sijoittajan ei tarvitse ostaa kohde-etuutta, vaan maksaa pikemminkin pieni preemio tai laskettu marginaali päästäkseen kohde-etuuden täyteen hintamuutokseen.
Esimerkki todellisen virtauksen johdannaisesta
Virtajohdannaiset ovat suunnattu veto, mutta ne voivat tulla hieman monimutkaisiksi riippuen niiden alla olevista tuotteista ja tuotteen rakenteesta. Otetaan esimerkiksi WAVE XXL. Näitä tuotteita tarjoaa Deutsche Bank.
Jos elinkeinonharjoittaja uskoo S&P 500: n, olettaen, että sen kaupankäynti on 3000, se siirtyy korkeammalle ajan myötä, he voisivat ostaa WAVE XXL -puhelun. Hakemistosertifikaatti maksaa 3 000 dollaria, mutta Wave XXL -puhelun voi ostaa vain 4 dollarilla.
Tämä on mahdollista, koska tuote käyttää S&P 500: n "rahoitustasoa" 2 600: lla. Ero rahoitustason ja nykyisen tason välillä on 400 pistettä. Suojaussuhdetta 0, 01 käytetään, mikä tuottaa 4 dollarin kustannukset (400 * 0, 01). Pysäytystappio asetetaan 6% yli 2 600 rahoitustason, 2 756. Tuotteen hinta siirtyy pisteestä pisteeseen S&P 500: lla, mutta saalis on.
Joka päivä tuote perii korkoa, mutta korko kiinnitetään rahoitustasoon. 5%: n korolla rahoitustaso nousee 2600, 36: seen yhden päivän kuluttua (2600/365 päivää * 5%) + 2600). Puhelun arvo on nyt vain 3, 9964 dollaria ((3000 - 2600, 36) * 0, 01). Kun rahoitustason hinta nousee päivittäin kiinnostuksen vuoksi, lopettaa myös menetys, pysyen noin 6% rahoitustason yläpuolella.
Jos S&P 500 ei liiku, sijainti lopulta pysähtyy, koska stop loss-hinta lopulta saavuttaa 3 000. Jos S&P 500 putoaa, se pysäytetään saavuttamalla pysäytystappio. Jos S&P nousee, elinkeinonharjoittaja tuottaa potentiaalisen voiton.
Oletetaan hetkeksi, että S&P 500 nousee arvoon 3 300 60 päivän aikana. Korkokulut ovat 21, 6 pistettä (0, 36 * 60 päivää). Rahoituksen taso on nyt 2 621, 6 (2 600 + 21, 6). Puhelun arvo on nyt 6, 784 dollaria ((3300 - 2621, 6) * 0, 01). Puhelu maksoi alun perin 4 dollaria, ja sen arvo on nyt 69, 6% enemmän, vaikka indeksi nousi vain 10%.
