Mikä on Flip-In Poison -pilleri
Flip-in-myrkkypilleri on eräänlainen strategia, jossa nykyiset osakkeenomistajat, mutta eivät hankkivat osakkeenomistajia, saavat ostaa kohdeyhtiön osakkeita alennuksella. Flip-in-myrkytablettien haltuunotto-puolustus laimentaa hankkivan yhtiön ostamien osakkeiden arvoa tulvamalla markkinoita uusilla osakkeilla, samalla kun myös uusia osakkeita ostavat sijoittajat voivat hyötyä hetkessä diskontatun kauppahinnan ja markkinoiden erotuksesta. hinta.
HARJOITTAMINEN Flip-In Poison Pilleri
Flip-in-myrkkypillereitä koskevat säännökset löytyvät usein yrityksen ohjesäännöistä tai työjärjestyksestä julkisena esityksenä niiden mahdollisesta käytöstä yritysoston puolustuksena. Tämä kertoo jokaiselle yritykselle, joka ajattelee vihamielisiä yrityskauppoja, että heillä on paljon vaikeuksia. Yritykset, jotka haluavat taistella tätä strategiaa vastaan, voivat yrittää saada tuomioistuimen purkamaan minkä tahansa ohjelman, joka tarjoaa syvän alennuksen, mutta menestysmahdollisuudet ovat epävarmat.
Osto-oikeudet syntyvät vasta ennen mahdollista mahdolliseen haltuunottoa, ja kun hankkijaosapuoli ylittää tietyn kynnysarvon saadakseen liikkeeseen laskettuja osakkeita (tyypillisesti 20-50 prosenttia). Jos potentiaalinen hankkija laukaisee myrkkypillerin keräämällä enemmän kuin kynnystason, se voi aiheuttaa syrjivän laimenemisen kohdeyrityksessä. Kynnysarvo vahvistaa enimmäismäärän osakkeelle, jonka osakkeenomistaja voi kerätä, ennen kuin sitä vaaditaan käytännön tarkoituksiin valtakirjakilpailun käynnistämiseksi.
Esimerkki käytännössä käytetystä myrkkypillereistä tapahtui vuonna 2004, kun PeopleSoftiä käytettiin malliin Oracle Corporationin vihollisen monen miljardin vihollisen ostotarjouksen vastaisesti. Tuolloin Forrester Researchin tutkimusanalyytikko Andrew Bartels kertoi: "Myrkkypillerit on suunniteltu vaikeuttamaan Oraclen haltuunottoa organisaatiossa. Asiakasvarmuusohjelma on suunniteltu korvaamaan asiakkaita, jos tapahtuu yritysosto." taloudellinen vastuu Oraclelle. " Oracle yritti jatkaa ohjelman purkamista tuomioistuimessa, ja joulukuussa 2004 se onnistui tarjoamalla noin 10, 3 miljardin dollarin lopullinen tarjous.
Flip-In vs. Flip-Over Poison -pilleri
Sitä vastoin kääntyvä myrkkypilleri on taktiikka, joka antaa kohdeyrityksen nykyisille osakkeenomistajille oikeuden ostaa hankkivan yhtiön osakkeita alennettuun hintaan. Tämä taktiikka on kuitenkin sisällytettävä hankkivan yhtiön sääntöihin. Nämä oikeudet tulevat voimaan vasta, kun ostotarjous syntyy. Käännettävä myrkypilleri rohkaisee kohdeyrityksen nykyisiä osakkeenomistajia ostamaan hankkivan yhtiön osakkeet laimentamaan sen osakehintaa.
