Kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, joka maksaa saman määrän korkoa koko kestonsa ajan. Sijoittaja, joka haluaa ansaita taatun koron määräajaksi, voisi ostaa kiinteäkorkoisen valtion joukkovelkakirjalainan, yrityslainan tai kunnallisen joukkovelkakirjalainan.
Kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan purkaminen
Kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina on pitkäaikainen velkainstrumentti, joka maksaa kiinteän kuponkikoron joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Kiinteä korko ilmoitetaan luottoluokituksessa liikkeeseenlaskuhetkellä, ja se maksetaan tiettyinä päivinä, kunnes joukkovelkakirja erääntyy. Kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan omistamisen etuna on, että sijoittajat tietävät varmasti, kuinka paljon korkoa he ansaitsevat ja kuinka kauan. Niin kauan kuin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija ei laiminlyö lainaa tai hanki joukkovelkakirjalainoja, velkakirjanhaltija voi ennustaa tarkalleen, mikä hänen sijoitetun pääoman tuotto tulee olemaan.
Kiinteäkorkoisten joukkovelkakirjalainojen omistamisen keskeinen riski on korkoriski tai mahdollisuus, että joukkovelkakirjalainan korot nousevat, mikä tekee sijoittajan olemassa olevista joukkovelkakirjoista vähemmän arvokkaita. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan, joka maksaa kiinteän 5%: n koron, mutta talouden korot nousevat 7%: iin. Tämä tarkoittaa, että uusia joukkovelkakirjalainoja lasketaan liikkeelle 7 prosentilla, ja sijoittaja ei enää ansaitse sijoituksestaan parasta mahdollista tuottoa kuin mahdollista. Koska joukkovelkakirjalainojen hintojen ja korkojen välillä on käänteinen suhde, sijoittajan joukkovelkakirjalainan arvo laskee heijastaen markkinoiden korkeampaa korkoa. Jos hän haluaa myydä 5%: n joukkovelkakirjalainansa tuoton uudelleen sijoittamiseksi uusiin 7%: n joukkovelkakirjalainoihin, hän voi tehdä sen tappiolla, koska joukkovelkakirjalainan markkinahinta olisi laskenut. Mitä pidempi kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan voimassaoloaika, sitä suurempi on riski, että korot voivat nousta ja tehdä joukkolainasta vähemmän arvokasta.
Jos korot laskevat 3%: iin; Sijoittajan 5%: n joukkolainasta tulee kuitenkin arvokkaampaa, jos hän myy sen, koska joukkovelkakirjalainan markkinahinta nousee korkojen laskiessa. Kiinteä korko joukkovelkakirjalainalle laskussa korkoympäristössä on houkuttelevampi sijoitus kuin uudet 3%: n joukkovelkakirjalainat.
Sijoittaja voisi vähentää korkoriskiään valitsemalla lyhyemmän joukkovelkakirjalainan. Hän todennäköisesti ansaitsisi kuitenkin alhaisemman koron, koska lyhytaikaisempi kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina maksaa yleensä vähemmän kuin pidemmän aikavälin kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina. Jos joukkovelkakirjalainanhaltija päättää pitää joukkovelkakirjalainan maturiteettiin asti eikä myy sitä avoimilla markkinoilla, hän ei ole huolissaan mahdollisista korkovaihteluista.
Kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan todellinen arvo altistuu inflaatiosta johtuville menetyksille. Koska joukkovelkakirjat ovat pitkäaikaisia arvopapereita, nousevat hinnat ajan myötä voivat heikentää jokaisen joukkovelkakirjalainan tekemän koronmaksun ostovoimaa. Esimerkiksi, jos kymmenen vuoden joukkovelkakirjalaina maksaa 250 dollarin kiinteäkupongit puolivuosittain viiden vuoden aikana, 250 dollarin todellinen arvo on tänään arvoton. Kun sijoittajat pelkäävät, että joukkovelkakirjalainan tuotto ei pysy inflaation nousevien kustannusten mukana, joukkovelkakirjalainan hinta laskee, koska sijoittajien kysyntä sille on vähemmän.
