Sisällysluettelo
- Mikä on tekijäsijoittaminen?
- Faktorisijoittamisen ymmärtäminen
- Faktorisijoittamisen perusteet
Mikä on tekijäsijoittaminen?
Faktorisijoittaminen on strategia, jossa valitaan arvopapereita ominaisuuksille, jotka liittyvät korkeampaan tuottoon. Osakkeiden, joukkovelkakirjalainojen ja muiden tekijöiden tuottoa ohjaavat kaksi päätyyppiä ovat tekijät: makrotaloudelliset tekijät ja tyylitekijät. Ensin mainittu kattaa laajat riskit omaisuusluokkien välillä, kun taas jälkimmäisen tarkoituksena on selittää omaisuusluokkien tuotot ja riskit.
Joitakin yleisiä makrotaloudellisia tekijöitä ovat luotto, inflaatio ja likviditeetti, kun taas tyylitekijät sisältävät tyylin, arvon ja vauhdin - vain muutamia mainitakseni.
Faktorisijoittamisen ymmärtäminen
Teollisuussijoittaminen on teoreettisesta näkökulmasta suunniteltu parantamaan hajauttamista, tuottamaan markkinat ylittäviä tuottoja ja hallitsemaan riskejä. Portfolion hajauttaminen on jo pitkään ollut suosittu turvataktiikka, mutta hajauttamisen hyödyt menetetään, jos valitut arvopaperit siirtyvät lukkoon laajemmille markkinoille. Sijoittaja voi esimerkiksi valita sekoituksen osakkeista ja joukkovelkakirjalainoista, joiden kaikkien arvo laskee tiettyjen markkinaolosuhteiden vallitessa. Hyvä uutinen on se, että sijoittaminen voi kompensoida mahdolliset riskit kohdistamalla laajat, pysyvät ja kauan tunnustetut tuottojen ohjaimet.
Koska perinteiset salkkujakaumat, kuten 60%: n osakkeet ja 40%: n joukkovelkakirjat, ovat suhteellisen helppoja toteuttaa, tekijöihin sijoittaminen voi tuntua ylivoimaiselta valittavien tekijöiden perusteella. Sen sijaan, että tarkasteltaisiin monimutkaisia ominaisuuksia, kuten vauhtia, aloittelijat voivat sijoittaa tekijöihin yksinkertaisemmille elementeille, kuten tyyliin (kasvu vs. arvo), kokoon (suuri korko vs. pieni korkki) ja riskiin (beeta). Nämä ominaisuudet ovat helposti saatavissa useimmille arvopapereille, ja ne on lueteltu suosituilla pörssitutkimussivustoilla.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta salkkuissa
Faktorisijoittamisen perusteet
Arvo
Arvon tavoitteena on kerätä ylimääräisiä tuottoja osakkeista, joiden hinnat ovat alhaiset suhteessa niiden perusarvoon. Tätä seurataan yleensä hinnasta kirjanpitoon, tulokseen, osinkoihin ja vapaaseen kassavirtaan.
Koko
Historiallisesti pienimuotoisista osakkeista koostuvat salkut tuottavat suuremman tuoton kuin salkut, joissa vain suuryritykset. Sijoittajat voivat kaapata koon tarkastelemalla osakekannan markkina-arvoa.
vauhti
Varastot, jotka ovat menestyneet aiemmin paremmin, tuottavat yleensä voimakasta tuottoa eteenpäin. Vauhtastrategia perustuu suhteellisiin tuottoihin kolmesta kuukaudesta yhden vuoden ajalle.
Laatu
Laadun määrittelevät matala velka, vakaa tulos, tasainen omaisuuden kasvu ja vahva hallintotapa. Sijoittajat voivat tunnistaa laadukkaat osakkeet käyttämällä yleisiä taloudellisia mittareita, kuten oman pääoman tuotto, velat omaan pääomaan ja tuottojen vaihtelutapa.
haihtuvuus
Empiirisen tutkimuksen mukaan alhaisen volatiliteetin omaavat osakkeet tuottavat suuremman riskikorjatun tuoton kuin erittäin epävakaat omaisuuserät. Standardipoikkeaman mittaaminen yhden tai kolmen vuoden ajalta on yleinen menetelmä beetakaappaamiseksi.
