Bitcoinin, maailman suurimman salausvaluutan markkina-arvoinen, nelinkertaistuminen lähes 12 000 dollariin tänä vuonna on saanut aikaan joukon jäsenneltyjä johdannaistuotteita, jotka liittyvät digitaalisten omaisuuserien hintaan. Tämä ilmiö on sytyttänyt sääntelijöiden huolen, jotka väittävät, että johdannaistuotteiden ei pitäisi perustua villisti epävakaaseen, spekulatiiviseen valuuttaan. Ei auta, että johdannaiset auttoivat kiihdyttämään vuoden 2008 maailmanlaajuista finanssikriisiä. Nyt Yhdistyneen kuningaskunnan sääntelijät ovat siirtymässä kieltämään salausjohdannaisten kaupan, koska Yhdysvaltojen sääntelijät etsivät myös uusia tapoja hillitä teollisuutta, kuten The Wall Street Journal esittelee.
Bitcoin-elpyminen antaa tietä uusille tuotteille
Bitcoin, jonka hinta nousi kaikkien aikojen korkeimpaan hintaan lähellä 20 000 dollaria joulukuussa 2017, on ollut voittajaputkella vuonna 2019 sen jälkeen, kun kuplan puhkeamista seurannut salattu talvi oli vietetty. Tiistaina iltapäivällä Bitcoin myi 12 300 dollaria kolikkoa kohden vuoden alussa 3 700 dollarilla. Bitcoinin suorituskyky on huomattavasti ohittanut muiden kryptovaluuttojen kasvun, vaikka ne ovat myös lavastaneet omia takaisinottojaan.
Krypton elpyminen, kun Bitcoin on ruorissa, on johtanut Bitcoin-jäsenneltyjen tuotteiden suosion nousuun. Johdannaiset ovat usein vaikeammin ymmärrettäviä ja vaikeampia käydä kauppaa, mikä voi johtaa suuriin menetyksiin asioiden kääntyessä voimakkaan käänteen kohteeksi, kuten esimerkiksi asuntokriisin seurauksena asuntolainoihin sidottujen tuotteiden kaatuminen.
GSR, entisten Goldman Sachs -hyödykekauppiaiden johtama yritys, on julkaissut maaliskuusta lähtien useita Bitcoin-johdannaisia, mukaan lukien varianssinvaihtosopimukset, jotka maksavat ostajille, jos Bitcoinin volatiliteetti kasvaa, samoin kuin binäärioptiot, joissa ei makseta mitään tai kiinteää summaa riippuen siitä, onko Bitcoin kaupat ennalta määrätyn hinnan ylä- tai alapuolella.
Bitcoin-johdannaiset käyttävät monimutkaisia kaavoja määrittäessään, kuinka paljon ne maksavat, samanlainen kuin mitä johdannaiset näkevät osakkeisiin, hyödykkeisiin ja kiinnityksiin. Vaikka näiden Bitcoin-johdannaisten markkinat ovat edelleen suhteellisen pienet, ja niitä myyvät yritykset ilmoittavat, että heidän tuotteitaan ei ole suunnattu äidille ja pop-sijoittajille, jotkut markkina-eläinlääkärit varoittavat sijoittajia.
"Emme usko, että ajamme tätä kenellekään, joka ei olisi täysin perehtynyt kohde-etuuden riskiin tai luonteeseen", sanoi Gerald Mr. Banks, Greenwichin, Conn.-pohjaisen Cipher Technologies -yrityksen toimitusjohtaja, joka myy salausjohdannaisia.. Pankit, jotka auttoivat kehittämään Merrill Lynchin jäsenneltyjen tuotteiden liiketoimintaa 1990-luvulla ja 2000-luvun alkupuolella, hallinnoivat nyt rahaa varakkaille perheille ja yksityishenkilöille.
Ison-Britannian ja Yhdysvaltojen sääntelijät uhkaavat Bitcoin-rakenteellisia tuotteita
Toisin sanoen, jotkut eivät ole vakuuttuneita siitä, että on hyvä idea käyttää Bitcoinia, valuuttaa, jolla käydään kauppaa sääntelemättömässä pörssissä ja joka tunnetaan massiivisista heilahteistaan, rakennuspalikkana monimutkaisille rahoitusinstrumenteille WSJ: n mukaan.
Ison-Britannian Financial Conduct Authority (FCA) on ehdottanut johdannaisten ja pörssilistattujen velkakirjojen (ETN) myynnin kieltämistä ZDNet: ää kohti.
"Viraston mielestä nämä tuotteet eivät sovellu vähittäiskuluttajiin, jotka eivät voi luotettavasti arvioida johdannaisten tai ETN: ien arvoa ja riskejä, jotka viittaavat tiettyihin salaustehtäviin (kryptojohdannaisiin)", kirjoittivat viranomaiset.
"Seuraamme tarkkaan, miten salausvaluuttakauppaa käydään, mukaan lukien sen johdannaismuodot, jotka kuuluisivat meidän lainkäyttövaltaan", sanoi Commodity Futures Trading Commissionin täytäntöönpanojohtaja James McDonald.
Craig McCann, entinen arvopaperi- ja pörssikomission taloustieteilijä ja nykyinen Securities Litigation & Consulting -ryhmän päällikkö, toisti alamäkeä. Hän toteaa, että "mihin tahansa bitcoiniin sidottuun strukturoituun tuotteeseen liittyy kaikenlaisia ongelmia", ja "se ei kuulu kenenkään tuotevalikoimaan".
Katse eteenpäin
Tämä kaikki tapahtuu, kun Washingtonin ja ympäri maailmaa olevat lainvalvojat siirtyvät säätelemään kuumavesiteollisuutta, jota on leimattu otsikoissa, joissa viitataan markkinoiden manipulointiin, petoksiin ja muihin skandaaleihin, toisessa WSJ-raportissa.
IRS on suunniteltu päivittämään vuoden 2014 ohjeet salausvaluutoista tulevina viikkoina keskellä kahden osapuolen pyrkimystä ratkaista eräät syntyvän teollisuuden ympärillä olevista ratkaisemattomista oikeudellisista kysymyksistä. Samaan aikaan rahoitushallinnon työryhmän, joka on useiden hallitusten ponnistelu, odotetaan hyväksyvän uusia tiukempia suuntaviivoja Bitcoinin ja muun digitaalisen omaisuuden käsittelemiseksi.
