Hedge-rahastoista on tullut kuuma aihe viimeisen vuosikymmenen aikana, kun rahastojen määrä on kasvanut räjähdysmäisesti, kun samaan aikaan media on saanut lisää huomiota. Vaikka useimmilla on ymmärrys siitä, mitä he ovat, monet sijoittajat eivät ole tietoisia hedge-rahastojen tyypeistä ja niiden läpinäkymättömistä riskeistä.
Rahastotyypit
Vaikka hedge-rahastojen yleisö on laaja ja rahastot voivat usein mahtua useisiin luokkiin, rahastot luokitellaan yleensä joko pääomakeskeisiksi tai korkosidonnaisiksi.
Tämän hyvin perusmääritelmän lisäksi rahastot voidaan jaotella mihin tahansa alakategorioihin niiden sijoitusstrategioista riippuen. Joitakin yleisiä rahastolajeja ovat:
- Pitkät lyhyet rahastot: Rahastot, jotka ottavat arvopapereihin sekä pitkiä että lyhyitä positioita toivoessaan käyttävänsä parempia osakepoimintastrategioita ylempien markkinoiden suoriutumiseen. Markkinaneutraalit rahastot: Pitkän lyhyen rahaston alatyyppi, jossa rahastonhoitajat yrittävät suojautua yleisiltä markkinoiden liikkeiltä (siis nimi). Tapahtumapohjaiset rahastot: Yritetään havaita voitot markkinoiden tapahtumista, kuten fuusioista, luonnonkatastrofeista tai poliittisista myllerryksistä. Makrorahastot: Rahastot, jotka tekevät suuntavetoja kokonaismarkkinoilta, joko pitkiä tai lyhyitä, tutkimuksen ja rahaston filosofian perusteella. Rahastorahastot: Hedge-rahastot, joilla on hajautettu sijoitussalkku muihin hedge-rahastoihin.
Riippumatta hedge-rahastojen tyypistä, on olemassa monia yleisiä riskejä, jotka periaatteessa jokaisen rahasto-sijoittajan on otettava huolellisesti huomioon.
Hedge Fund -riskit
Vaikka jokaisella rahastotyypillä voi olla erilainen riskijoukko sijoittajiensa huomioon ottamiseksi, on olemassa kolme perustyyppiä riskejä, jotka jakavat koko hedge-rahastoteollisuuden.
Sijoitusriski
Suurin ja ilmeisin riski on riski, että sijoittajat menettävät osan tai kokonaan sijoituksestaan. Hedge-rahastojen sijoitusriskin keskeinen laatu on hedge-rahastojen teollisuuden virtuaalinen villilänmaisema (vaikkakin vuoden 2008 talouskriisin jälkeen on edistytty). Rahastonhoitajilla on suurimmaksi osaksi vapaa hallitus sijoituspäätöstensä suhteen, jotka he tekevät jahkaten alfaa salkkuillaan. Toisin kuin monia muita laitoksia, hedge-rahastoja ei säännellä. Vaikka rahastoa voidaan luokitella globaaliksi blue-chip-osakerahastoksi ja sitä voidaan useimmissa suhteissa pitää suhteellisen "turvallisena" hedge-rahastosijoituksena, rahastonhoidon toteuttamat strategiat, kuten liiallisen vipuvaikutuksen käyttö, voivat luoda sijoitusriski, jota sijoittajat eivät odota. Joitakin erityisiä sijoitusriskityyppejä ovat:
- Tyyli Drift : Tyylin siirtyminen tapahtuu, kun johtaja eroaa rahaston ilmoitetusta tavoitteesta tai strategiasta päästäkseen kuumaan sektoriin tai välttääkseen markkinoiden laskusuhdanteen. Vaikka tämä saattaa kuulostaa hyvältä rahahallinnalta, syy sijoitukseen ensisijaisesti rahastossa johtui johtajan ilmoitetusta asiantuntemuksesta tietystä sektorista / strategiasta / jne., Joten hänen vahvuutensa luopuminen ei todennäköisesti ole sijoittajien etu. Kokonaismarkkinariski: Sekä osake- että korkorahastoilla ja osakemarkkinoiden yleisellä suuntauksella voi olla suuri rooli rahaston tuottoissa. Osakerahastojen kohdalla, vaikka monet saattavat väittää olevansa markkinoiden neutraaleja tai joilla ei ole beetaa, on käytännössä erittäin vaikeaa saavuttaa tällainen tasapaino, koska osakemarkkinat voivat liikkua hyvin nopeasti kumpaankin suuntaan - etenkin alaspäin. Kriisiaikoina korrelaatiot menevät yhteen, joten edes kaikkein monipuolisin salkku ei ole turvassa markkinoiden kaatumiselta. Laajentuvat luottoriskikorot ovat suurin uhka korkorahastojen tulokselle. Koska suurin osa korkosijoitusrahastoista ottaa pitkiä positioita yrityslainoissa ja lyhyitä positioita vertailukelpoisissa rahoituslaitoksissa, epäsuotuisat talouden muutokset voivat aiheuttaa samanaikaisen korkotuottojen nousun samalla kun valtionkassan tuotot laskevat, mikä siten kasvattaa positioiden välisiä eroja ja vahingoittaa rahastojen tulosta. Vipuvaikutus: Vipuvaikutuksen käyttö hedge-rahastoalalla on yleistä, koska älykäs vipuvaikutus voi suurentaa voittoja. Mutta kuten me kaikki tiedämme, vipuvaikutus on kaksiteräinen miekka, ja jopa pieni siirtyminen väärään suuntaan voi asettaa merkittävän raon rahaston tuottoihin, etenkin rahastoille, jotka spekuloivat voimakkaasti hyödykkeillä ja valuutoilla.
Petosriski
Petosriski on yleisempi hedge-rahastojen teollisuudessa kuin sijoitusrahastoissa, koska niistä puuttuu sääntely. Hedge-rahastoissa ei ole samoja tiukkoja raportointistandardeja kuin muissa rahastoissa, ja siksi rahaston ja sen työntekijöiden epäeettisen käytöksen riski on korotettu. Hedge-rahastojen hallinnoijista on saatu lukuisia tiedotusvälineitä, jotka ovat sijoittaneet sijoittajia pois valtavista rahasummista houkuttelemaan tyylikkäitä elämäntapoja tai kattamaan rahaston jatkuvia tappioita. Hed-rahastonhoitajan tunteminen ja pysyminen ajan tasalla rahaston tarjoamasta kirjallisuudesta ovat avaimia suojaamiseksi sijoituspetoksilta.
Operatiivinen riski
Viimeiseksi operatiivisella riskillä tarkoitetaan hedge-rahaston ja sen työntekijöiden toimintaperiaatteiden, menettelyjen ja toiminnan puutteita. Esimerkiksi melko usein hedge-rahastot tekevät kauppaa pörssimarkkinoilla, joilla positioita voidaan räätälöidä osallistujien tarpeiden mukaan. OTC-arvopapereiden suurin kysymys on niiden jatkuvan arvonmääritys, koska ne eivät ole julkisen kaupankäynnin kohteena ja ne ovat erittäin likvidejä. Tämä kysymys tuli esiin vuoden 2008 luottokriisin alkuvaiheissa, kun näennäisesti mikään kaksi laitosta ei kyennyt arvioimaan tarkasti markkinoiden 2000-luvun alkupuolella tulvinneita asuntolainoja ja omaisuusvakuudellisia arvopapereita. Hedge-Fund-toimialan luonne aiheuttaa toiminnan tehottomuutta ja siten operatiivisia riskejä.
Pohjaviiva
Tunnistamalla hedge-rahastotyyppi ja sen strategia, sinun pitäisi pystyä tunnistamaan rahastoon liittyvät mahdolliset riskit. On selvää, että hedge-rahastojen toimiala jatkaa kasvuaan, ja vahva käsitys siitä, mitä toimiala liikuttaa, antaa sinulle vahvan aseman eteenpäin.
