Sisällysluettelo
- ETF: t vs. indeksirahastot: yleiskatsaus
- ETF
- Indeksirahastot
- Keskeiset erot
- Erityiset näkökohdat
ETF: t vs. indeksirahastot: yleiskatsaus
Pörssikaupparahastot (ETF) ovat kasvaneet yhä suositummin sen perustamisesta lähtien vuonna 1993. Mutta huolimatta sijoittajien rakkaussuhteesta ETF: iin, tarkempi tarkastelu osoittaa, että indeksirahastot ovat edelleen ylin valinta useimmille vähittäisindeksisijoittajille. Tässä tarkastellaan syitä, miksi ETF: t ovat nousseet niin suosituiksi, ja analysoidaan, onko niillä järkeä - kustannusten, koon ja ajanjakson kannalta - vaihtoehtona indeksirahastoille.
Kuten monissa rahoituspäätöksissä, mitkä sijoitusvälineet määritetään, mihin sitoutua. Kustannusten vertailun perusteella keskimääräinen passiivinen vähittäissijoittaja päättää siirtyä indeksirahastoihin. Näille sijoittajille yksinkertaisen pitäminen voi olla paras tapa. Toisaalta passiivisia institutionaalisia sijoittajia ja aktiivisia kauppiaita todennäköisesti heikentävät laadulliset tekijät päätöksenteossa. Varmista, että tiedät missä seisot ennen sitoutumista.
Avainsanat
- Koska ETF-rahastot ovat joustavia sijoitusvälineitä, ne vetoavat laajaan osaan sijoittavista yleisöistä. Passiiviset vähittäissijoittajat valitsevat usein indeksirahastot yksinkertaisuutensa ja halpojen omistamiskustannustensa vuoksi. Tyypillisesti valinta ETF: ien ja indeksirahastojen välillä on hallinnointipalkkioita, osakkeenomistajien transaktiokustannukset, verotus ja muut laadulliset erot.
ETF
Koska ETF-rahastot ovat joustavia sijoitusvälineitä, ne vetoavat laajalle joukolle sijoittajia. Passiiviset sijoittajat ja aktiiviset kauppiaat pitävät ETF-rahaa houkuttelevana.
Passiiviset institutionaaliset sijoittajat rakastavat ETF: ää joustavuudestaan. Monet näkevät ne loistavana vaihtoehtona futuureille. Esimerkiksi ETF: ää voidaan ostaa pienemmissä kokoissa. Ne eivät myöskään vaadi erityisiä asiakirjoja, erityisiä tilejä, siirtymiskustannuksia tai marginaalia. Lisäksi jotkut ETF-sijoitukset kattavat vertailuarvoja, joissa ei ole futuurisopimuksia.
Aktiiviset kauppiaat, mukaan lukien hedge-rahastojen kauppiaat, rakastavat ETF: ää mukavuutensa vuoksi, koska niiden avulla voidaan käydä kauppaa yhtä helposti kuin osakkeilla. Tämä tarkoittaa, että niillä on marginaali ja kaupankäynnin joustavuus, jota indeksirahastot eivät ylitä. Ironista kyllä, ETF: t on vapautettu lyhytaikaista myyntiä koskevasta säännöstä, joka kattaa säännölliset osakkeet (lyhytmyyntikorkeussääntö estää lyhyitä myyjiä oikottelemasta osakkeita, paitsi jos viimeinen kauppa johti hinnankorotukseen).
Indeksirahastot
Passiiviset vähittäissijoittajat rakastavat puolestaan indeksirahastoja yksinkertaisuutensa vuoksi. Sijoittajat eivät tarvitse välitystiliä tai talletuksia indeksirahastoihin. Niitä voidaan yleensä ostaa sijoittajan pankin kautta. Tämä pitää asiat sijoittajien kannalta yksinkertaisena, huomion, jota sijoitusneuvojien yhteisö huomaa edelleen.
ETF: n indeksirahastot: Erojen määrittäminen
Keskeiset erot
ETF-rahastoilla ja indeksirahastoilla on kullakin omat erityiset edut ja haitat indeksiseurantaan (kyky seurata vastaavan indeksin kehitystä) ja kauppaan liittyvissä kustannuksissa. Indeksin seurantaan liittyvät kustannukset jakautuvat kolmeen pääluokkaan. Suoran vertailun siitä, miten ETF ja indeksirahastot käsittelevät näitä kustannuksia, pitäisi auttaa sinua tekemään tietoisen päätöksen valittaessa kahden sijoitusvälineen välillä.
Ensinnäkin indeksirahastoissa tapahtuva jatkuva tasapainotus, joka tapahtuu päivittäisistä nettomääräisistä lunastuksista, johtaa eksplisiittisiin kustannuksiin palkkioiden muodossa ja implisiittisiin kustannuksiin tarjouspyynnön jakaumien muodossa seuraavissa taustalla olevissa rahastokaupoissa. ETF: llä on ainutlaatuinen prosessi, jota kutsutaan luontoissuoritukseksi / lunastamiseksi (eli ETF: n osakkeet voidaan luoda ja lunastaa vastaavalla arvopaperikorilla), joka välttää nämä transaktiokustannukset.
Toiseksi katsaus kassavirtaan - joka voidaan määritellä indeksirahastoille käteisvarojen pitämisen kustannuksina mahdollisten päivittäisten nettolunastusten käsittelemiseksi - suosii jälleen ETF: ää. ETF: lle ei aiheudu tällaista kassavirtaa edellä mainitun luontois- / lunastusmenettelyn takia.
Kolmanneksi, osinkopolitiikka on yksi alue, jolla indeksirahastoilla on selkeä etu ETF: iin nähden. Indeksirahastot sijoittavat osingonsa heti, kun taas ETF: ien luottamus edellyttää, että ne kasvattavat tätä rahaa vuosineljänneksen aikana, kunnes se jaetaan osakkeenomistajille vuosineljänneksen lopussa. Jos palaamme 1960-luvun ja 1970-luvun kaltaiseen osinkoympäristöön, tästä kustannuksesta tulee varmasti suurempi aihe.
Jäljityskustannukset voidaan jakaa myös kolmeen luokkaan: hallinnointipalkkiot, osakkeenomistajien transaktiokustannukset ja verotus. Ensinnäkin hallinnointipalkkiot ovat yleensä alhaisemmat ETF: lle, koska rahasto ei ole vastuussa rahaston kirjanpidosta (välitysyritys maksaa nämä kustannukset ETF: n omistajille). Näin ei ole indeksirahastojen tapauksessa.
Toiseksi osakkeenomistajien transaktiokustannukset ovat yleensä nolla indeksirahastoissa, mutta näin ei ole ETF: n tapauksessa. Itse asiassa osakkeenomistajien transaktiokustannukset ovat suurin tekijä määritettäessä, ovatko ETF: t oikein sijoittajalle. ETF: n avulla osakkeenomistajien transaktiokustannukset voidaan jakaa palkkioihin ja tarjouspyyntöihin. ETF: n likviditeetti, joka voi joissain tapauksissa olla merkittävä, määrää tarjouspyynnön jakauman.
Viimeinkin näiden kahden sijoitusvälineen verotus suosii ETF: ää.
Lähes kaikissa tapauksissa ETF: ien luonti / lunastus luontoissuorituskyky poistaa tarpeen myydä arvopapereita; indeksirahastoilla on tarvetta myydä arvopapereita, jotka laukaisevat verotapahtumat.
ETF-rahastot voivat päästä eroon rahaston luontaisista myyntivoitoista siirtämällä arvopapereita, joilla on korkein realisoitumattomat voitot, luontoissuorituksen yhteydessä.
Erityiset näkökohdat
Tyypillisesti valinta ETF: ien ja indeksirahastojen välillä tapahtuu tärkeimmissä asioissa: hallinnointipalkkiot, osakkeenomistajien transaktiokustannukset, verotus ja muut laadulliset erot. Kostovetskyn analyysin mukaan näiden kustannusten vertailu suosii indeksirahastoja passiivisimpien vähittäissijoittajien valintaan. Kostovetskyn analyysi ei sisällä seurantakustannuksia ja suositumpia indeksejä.
Esimerkiksi, jos tarkastelit yhden vuoden hallussapitojaksoa, sinun on hallussaan yli 60 000 dollaria ETF: ää hallinnointipalkkioista ja verojen säästöistä transaktiokulujen korvaamiseksi. Pidemmällä aikavälillä 10 vuotta, kannattavuusaste laskettaisiin 13 000 dollariin. Molemmat nämä rajoitukset ovat kuitenkin yleensä normaalin vähittäissijoittajan rajojen ulkopuolella.
