Kasvavien osakemarkkinoiden oletetaan olevan kulmakivi sijoituspalveluyrityksille, jotka keräävät palkkioita hallinnoimistaan varoista asiakkailleen. Ei niin ETF-jättiläisille BlackRock Inc. (BLK) ja State Street Corp. (STT), jotka antavat heikompia tuloja, vaikka osakemarkkinat ovat saavuttaneet uudet ennätykset ja jopa niiden hallinnoimien varojen koon räjähtäessä. Nämä ja muut yritykset ovat houkutelleet satoja miljardeja dollareita omaisuuteen viimeisen vuosikymmenen aikana, kun sijoittajat ovat yhä enemmän suosineet passiivisia sijoituksia aktiivisten sijoitusten sijaan, jotka pitivät hallinneet Wall Streetiä. Nämä kaksi rahoitusalan jättiläisen viimeisintä tulosta ovat huono ennakko muille yrityksille, jotka on tarkoitus raportoida lähiviikkoina, mukaan lukien T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) ja Legg Mason Inc. (LM), kuten Wall Street Journal on kuvannut.
BlackRockin sijoitus- ja hallintokulut laskivat viimeisellä vuosineljänneksellä 1, 4% edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, vaikka varat nousivat 500 miljardilla dollarilla. State Streetin sijoitushallintoryhmän liikevaihto laski, vaikka hallinnoitavat varat nousivat 2, 9 biljoonaan dollariin 2, 7 biljoonasta dollarista.
Sijoittajat hakevat edullisempia tuotteita
Siirtyminen edullisiin sijoitustuotteisiin ja indeksirahastoihin on järkyttänyt finanssialaa. Vaikka varainhoito oli kerran käytettävissä vain korkeamman nettovarallisuuden omaaville henkilöille, jotka pystyivät maksamaan moitteettomia palkkioita, fintech-vallankumous on demokratisoinut pääsyä rahoituspalveluihin. Tämä vallankumous on luonut robo-neuvonantajaympäristöt, kuten Wealthfront ja Betterment, jotka palvelevat nuorempia asiakkaita, jotka mieluummin automatisoidut palvelut korkeampien kustannusten vaihtoehtoihin.
"Joissain tapauksissa yrityksillä on menettämässä sekä omaisuutta että tuloja", kertoi State Streetin toimitusjohtaja Ron O'Hanley WSJ: lle. "Siirtymä aktiivisesta passiiviseen eikä he vain osallistu." Hän lisäsi: "Meille ja BlackRockille näet kasvua, mutta myös siirtymistä halvempaan hintaan."
State Streetin osakkeet ovat alhaisemmat kuin 6, 5% vuotta aiemmasta ja 32, 2% alhaisemmat viimeisen 12 kuukauden aikana. BlackRock-kanta on korkeampi kuin 19, 5% vuotta aiemmasta ja laskenut 7, 7% 12 kuukauden aikana. Tämä on S&P 500: n 18, 9%: n lisäystä vuonna 2019 ja 6, 2%: n tuottoa vuodessa.
Katse eteenpäin
Joidenkin analyytikkojen mielestä muiden varainhoitoyritysten tulokset ovat huonommat. "Vertaisarvioiden tulee laskemaan huomattavasti enemmän", sanoi Morgan Stanley -analyytikko Michael Cyprys WSJ: stä. Kaikki eivät kuitenkaan ole niin karhuja. Jotkut analyytikot näkevät omaisuudenhoitoryhmän matalan arvonmäärityksen houkuttelevana osto-ajalta Barronin kohden. Bulls mainitsee potentiaaliset katalyytit varainhoitajille, mukaan lukien parantuneet rahastovirrat, suuntaus passiiviseen sijoittamiseen ja sulautumistoiminnan lisääntyminen.
