Mikä on vaalikausi?
Vaalikausi on ajanjakso, jonka aikana pidennettävää tai peruutettavissa olevaa joukkovelkakirjalainaa omistavan sijoittajan tai näiden joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijan on ilmoitettava, käyttääkö se optiotaan jatkaa tai peruuttaa kyseiset joukkovelkakirjat.
Pidennettävä joukkovelkakirjalaina on pitkäaikainen joukkovelkakirjalaina, joka sisältää vaihtoehdon pidentää sen maturiteettiaikaa. Toisaalta takaisinvedettävä joukkovelkakirjalaina on optio, jonka haltija voi pakottaa liikkeeseenlaskijan kattamaan joukkovelkakirjalainan nimellisarvoon ennen maturiteettinsa erääntymistä.
Vaalikausi voi myös viitata ajanjaksoon, jolloin henkilö voi ilmoittautua Medicareen tai muihin etuihin.
JAKAUTUMINEN Vaalikausi
Vaalikausi voi vaihdella kestoltaan muutamasta viikosta tai kuukaudesta alkuperäisen joukkovelkakirjalainan koko elinkaaren ajan. Tyypillisesti joukkovelkakirjalainanhaltija vaatii jonkin verran ennakkoilmoitusta, jos joukkovelkakirjalainan myöntäjä aikoo pidentää lainan maturiteettiä. Sijoittajien on oltava tietoisia siitä, milloin vaalikausi avautuu ja sulkeutuu omistukselleen. Esite sisältää tämän ajanjakson aikataulun. Esite on laillinen asiakirja, joka sisältää yksityiskohtaiset tiedot sijoituksesta ja jota Securities and Exchange Commission (SEC) vaatii.
Esimerkki pidennettävien joukkovelkakirjojen vaalikausista
Oletetaan esimerkiksi, että ryhmän kiinteistösijoittajat ostavat toimistorakennuksen 10 miljoonalla dollarilla laskemalla miljoona dollaria omaa rahaa ja lainaamalla muut 9 miljoonaa dollaria pankista 3%: n korolla kymmenen vuoden aikana. Sijoittajien suunnitelma on kuitenkin myydä rakennus hyvissä ajoin ennen lainan erääntymistä, koska he odottavat kiinteistön arvojen nousevan nopeasti. Joten he päättävät ottaa vain korkovelkakirjalainan, jonka pääoma erääntyy yhtenä kiinteänä summana 10 vuoden lopussa. Vedonlyönnin varmistamiseksi he varmistavat kuitenkin, että heidän lainansa voidaan pidentää yhdellä ja kolmella vuodella, mikäli kiinteistö ei arvostu niin nopeasti kuin odottaa.
Pankki sitoutuu tekemään lainan pidennettävyyden, mutta lisätyn riskin korvaamiseksi sijoittajat maksavat 4%: n koron 11. vuonna, 5%: n koron 12. ja 6%: n koron 13.. 13 vuoden kuluttua päämäärä erääntyy, eikä uusia pidennyksiä sallita. Tässä skenaariossa on kolme erilaista vaalikautta, 10., 11. ja 12. vuoden 12. kuukauden aikana. Kiinteistösijoittajille annetaan kuukausi ilmoittaa pankille aikovansa jatkaa joukkovelkakirjalainaa vielä yhdellä vuodella.
Sisäänvedettävien joukkovelkakirjalainojen vaalikaudet
Yritykset päättävät joskus myydä takaisinvedettäviä joukkovelkakirjalainoja sijoittajille. Nämä ovat joukkovelkakirjalainoja, joiden haltijalla on mahdollisuus vaatia takaisinmaksua kokonaisuudessaan ennen erääntymistä yhdellä tai useammalla ennalta määrätyllä päivämäärällä. Sijoittajille on suositeltavaa nostaa joukkovelkakirjalainoja, koska ne tarjoavat suojan korkojen nousun aikana. Jos korot nousevat, sijoittajilla on mahdollisuus vetää joukkovelkakirjalaina takaisin ja laskea liikkeeseen uusi korkeammalla korolla.
Yritykset voivat päättää laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, koska ne voivat saada edullisemmat ehdot lainanantajalta. Luotonantajat antavat suotuisat ehdot korkoriskin ottamiseksi. Tällaisessa tilanteessa lainasopimukseen sisältyy vaalikausi, jonka aikana lainanantajan on ilmoitettava lainanottajalle, onko se päättänyt vetää joukkovelkakirjalainan takaisin.
