Lainausohjatut vs. tilauspohjaiset markkinat: yleiskatsaus
Sekä noteeraus- että tilausvetoiset markkinat viittaavat digitaalisiin rahoitusmarkkinapaikkoihin - sähköisiin osake- (tai joukkovelkakirja- tai muu arvopaperi) pörsseihin. Ero näiden kahden markkinajärjestelmän välillä on siinä, mitä todellisuudessa näytetään tilauksen ja tarjouksen ja kysynnän yhteydessä käytetyn arvopaperin hinnoissa. Tilausvetoiset markkinat näyttävät kaikki tarjoukset ja kysyvät, kun taas tarjouspohjaiset markkinat keskittyvät vain tarjouksiin ja kysyvät markkinoiden päättäjiltä ja muilta nimetyiltä osapuolilta.
Tilausvetoiset markkinat
Tilauspohjaiset markkinat ovat markkinat, joilla näkyvät kaikki sekä ostajien että myyjien tilaukset, yksityiskohtaiset tiedot hinnasta, jolla he ovat valmiita ostamaan tai myymään arvopaperin, sekä vakuuden määrä, jonka he ovat valmiita ostamaan tai myymään. siihen hintaan.
Joten, jos teet tilauksen 100 ABC-osakkeen osakkeelta 30 dollarilla osakkeelta, tilauksesi näkyy markkinoilla ja ihmiset voivat nähdä sen, jos heillä on pääsy tämän tason tietoihin (suurin osa pörsseistä veloittaa tällaisesta pääsystä maksuja).
Seuraavassa taulukossa kaikki osto- ja myyntitilaukset esitetään hypoteettisille ABC-osakkeille, jotka osoittavat tilauksen hinnan ja osakkeen määrän. Joten taulukossa esitetyn mukaan joku voisi tulla markkinoille ja ostaa 59 100 osaketta 42, 65 dollarilla osakkeelta.
Tilausvetoisen markkinajärjestelmän suurin etu on sen läpinäkyvyys: Se osoittaa selvästi markkinoilla olevien markkinoiden tilauksien (tunnetaan myös nimellä tilauskanta) kokonaismäärän. Haittana on, että ei ole mitään takeita siitä, että nämä tilaukset todella toteutetaan - eli toteutetaan. Ne ovat vain hinnat, joita sijoittajat tai kauppiaat haluavat maksaa.
Tarjouslähtöiset markkinat
Tarjouslähtöiset markkinat, joita kutsutaan myös hintavetoisiksi markkinoiksi tai jälleenmyyjien markkinoiksi, ovat rajoitetummat. Se näyttää vain tarjouksen ja kysy vakuuksia nimetyiltä markkinoiden päättäjiltä, jälleenmyyjiltä tai asiantuntijoilta. Nämä markkinoiden päättäjät lähettävät tarjouksen ja kysyvät hintaa, jonka he ovat valmiita hyväksymään tuolloin. Lainauslähtöiset markkinat ovat yleisimmin joukkovelkakirjalainojen, valuuttojen ja hyödykkeiden markkinoilla.
Palatkaamme takaisin hypoteettiseen ABC-osakekantaan. Tässä järjestelmässä, jos osakkeelle olisi yksi markkinoiden valmistaja, se lähettäisi tarjouksensa - sanoen, 29, 50 dollaria - ja kysyntä - sanoisi, 30, 50 dollaria. Tämä tarkoittaisi, että voit ostaa ABC: n osakkeita 30, 50 dollarilla ja myydä osakkeita 29, 50 dollarilla. Se on kaikki, mikä näkyy, ellei useampaa kuin yhtä markkinoijaa ole valmistaja. Tällöin voit nähdä useamman kuin yhden tarjouksen tai kysyä tarjouksen ja valita sen sijaan nämä ehdot.
Arvopapereiden tarjous- ja kysyntähinnat muuttuvat jatkuvasti markkinoiden kysynnän ja tarjonnan mukaan.
Yksittäisenä sijoittajana (eikä jälleenmyyjänä, markkinoijana tai muuna nimettynä osapuolena) omaa tilaustasi 100: lle ABC: n osakkeelle 30 dollarilla osakkeelta ei julkaista tässä järjestelmässä. Markkinatakaaja joko täyttää tilauksen omasta varastostaan tai vastaa sinua toisella tilauksella. Tietysti sijoittajat voivat yrittää neuvotella paremmista hinnoista joko itse tai välittäjänsä tai edustajansa kautta.
Tarjouslähtöisten markkinoiden suurin etu on sen likviditeetti: Markkinapäättäjien on täytettävä noteeratut hinnat joko ostamalla tai myymällä. Joten, sinulla on takuu tilauksen toteutumisesta. Tarjouslähtöisten markkinoiden suurimpana haittana on, että toisin kuin tilausvetoiset markkinat, niiltä puuttuu avoimuus: Yksittäisiä tilauksia ei nähdä. Siellä saattaa olla parempia tarjouksia, mutta et tiedä niistä.
Avainsanat
- Tilausvetoiset markkinat näyttävät kaikki ostotarjoukset ja kysy tarjouksia avoimilla markkinoilla tai pörssissä. Tarjouslähtöiset markkinat esittävät vain tarjouksia ja pyytävät nimetyiltä markkinoiden päättäjiltä ja asiantuntijoilta tiettyä kauppaa. läpinäkyvyys.Määrälainavetoiset markkinat tarjoavat enemmän likviditeettiä ja takeita tilauksen toteutumisesta, koska markkinoiden päättäjien on täytettävä noteerattu tarjous ja kysyä hintoja.
Erityiset näkökohdat
On järjestelmiä, joissa yhdistyvät sekä noteeraus- että tilausvetoisten järjestelmien ominaisuudet muodostaen hybridi-markkinat. Markkinat voivat esimerkiksi näyttää nykyisen tarjouksen ja kysyä markkinoiden päättäjien hintoja, mutta myös antaa ihmisille mahdollisuuden nähdä kaikki markkinoilla olevat rajatilaukset. New Yorkin pörssiä ja Nasdaqia pidetään molemmina hybridi-markkinoina.
