Mikä on negatiivinen riski?
Negatiivisella riskillä tarkoitetaan arvopaperin mahdollisuutta kärsiä arvon laskusta, jos markkinaolosuhteet muuttuvat, tai tappion määrästä, joka laskuun voi kohdistua. Käytetystä toimenpiteestä riippuen negatiivinen riski selittää sijoituksen pahimman tapauksen tai osoittaa, kuinka paljon sijoittaja menettää.
Negatiivisia riskimittareita pidetään yksipuolisina testeinä, koska ne eivät välitä ylösalaisuuspotentiaalin symmetrisestä tapauksesta, vaan vain mahdollisista menetyksistä.
Ymmärtää riskiä ja aikataulua
Avainsanat
- Heikentymisriski on yleinen termi etenkin tappioriskille, toisin kuin tappion tai voiton symmetriselle todennäköisyydelle. Joillakin sijoituksilla on rajallinen määrä heikentymisriskiä, kun taas joillakin on rajoitettu negatiivinen riski. puolipoikkeama, riski-arvo (VaR) ja Roy's Safety First -suhde.
Mitä negatiivinen riski kertoo sinulle?
Joillakin sijoituksilla on rajallinen määrä negatiivista riskiä, kun taas toisilla on rajaton riski. Esimerkiksi osakekaupalla on rajallinen määrä negatiivista riskiä, joka rajoitetaan nollaan; sijoittaja voi menettää koko sijoituksensa. Lyhyellä positialla osakekannasta, joka toteutetaan lyhytaikaisella myynnillä, liittyy kuitenkin rajoittamaton alamäen riski, koska arvopapereiden hinta voisi jatkaa nousuaan loputtomiin.
Samoin sillä, että optio on pitkä - joko osto- tai myyntioptio -, on negatiivinen puoli rajoitettuna option palkkion hintaan, kun taas lyhyellä optiolla on rajoittamaton potentiaali.
Sijoittajat, kauppiaat ja analyytikot käyttävät erilaisia teknisiä ja perustavanlaatuisia mittareita arvioidakseen sijoituksen arvon laskun todennäköisyyden, mukaan lukien historiallinen kehitys ja keskihajontalaskelmat. Yleisesti ottaen monilla sijoituksilla, joilla on suurempi mahdollinen heikentymisriski, on myös lisääntynyt positiivisten hyötyjen potentiaali.
Sijoittajat vertaavat usein tiettyyn sijoitukseen liittyviä potentiaalisia riskejä sen mahdollisiin hyötyihin. Hidastumisriski on päinvastainen ylösalaisuuteen kohdistuvan potentiaalin kanssa, mikä on todennäköisyys, että arvopaperin arvo kasvaa.
Esimerkki negatiivisesta riskistä: puolipoikkeama
Sijoitusten ja salkkujen suhteen hyvin yleinen negatiivinen riskimitta on negatiivinen poikkeama, jota kutsutaan myös puolipoikkeamiseksi. Tämä mittaus on variaatio keskihajonnasta siinä mielessä, että se mittaa vain huonon volatiliteetin poikkeaman. Se mittaa kuinka suuri häviöiden poikkeama on. Koska yläpoikkeamaa käytetään myös keskihajonnan laskemisessa, sijoitusten hoitajia voidaan rangaista suurista voittovaihteluista. Haittapuoli korjaa tätä ongelmaa keskittymällä vain negatiivisiin tuottoihin.
Oletetaan esimerkiksi seuraavat 10 sijoituksen vuotuista tuottoa: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Vakiopoikkeama (σ), joka mittaa tietojen leviämisen keskimääräisestä, lasketaan seuraavasti:
Σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2, missä: x = tietopiste tai havaintoμ = tietojoukon keskiarvoN = tietopisteiden lukumäärä
Laskuhajonnan kaava käyttää tätä samaa kaavaa, mutta keskiarvon sijasta se käyttää jotain palautuskynnystä. Usein käytetään riskitöntä korkoa tai kovaa tavoitetulosta. Yllä olevassa esimerkissä kaikkia alle 0%: n tuottoja käytettiin laskussa poikkeaman laskentaan.
Tämän tietojoukon keskihajonta on 7, 69%. Tämän tietojoukon negatiivinen poikkeama on 3, 27%. Huonon volatiliteetin erottaminen hyvästä volatiliteetista näyttää sijoittajille paremman kuvan. Tämä osoittaa, että noin 40% kokonaisvolatiliteetista tulee negatiivisista tuotoista. Tämä tarkoittaa, että 60% volatiliteetista tulee positiivisesta tuotosta. Tällä tavoin on selvää, että suurin osa tämän sijoituksen volatiliteetista on "hyvää" volatiliteettia.
Muut negatiivisen riskin mittaukset
Muita negatiivisia riskimittauksia tekevät sijoittajat ja analyytikot. Yksi näistä tunnetaan nimellä Roy's Safety-First Criterion tai SFRatio. Tämän mittauksen avulla salkkuja voidaan arvioida todennäköisyyden perusteella, että niiden tuotot laskevat tämän halutun vähimmäisrajan alapuolelle, jolloin optimaalinen salkku on se, joka minimoi todennäköisyyden, että salkun tuotto alittaa kynnysarvon.
Yritystasolla yleisin negatiivinen riskimitta on todennäköisesti riski-arvo (VaR). VaR arvioi, kuinka paljon yritys ja sen sijoitussalkku voivat menettää tietyllä todennäköisyydellä tietyissä markkinaolosuhteissa tietyn ajanjakson, kuten päivän, viikon tai vuoden, aikana.
VaR: n palveluksessa ovat säännöllisesti analyytikot ja yritykset, samoin kuin finanssialan sääntelijät arvioidakseen tietyllä todennäköisyydellä ennustettujen potentiaalisten tappioiden kattamiseksi tarvittavien varojen kokonaismäärän - sanotaan jotain todennäköisesti tapahtuvan 5% ajasta. Tietyn salkun, ajanjakson ja vakiintuneen todennäköisyyden p suhteen p -VaR voidaan kuvata suurimpana arvioiduna dollarimäärän menetyksenä ajanjaksolla, jos jätetään pois huonommat tulokset, joiden todennäköisyys on pienempi kuin p .
