Mitä ovat dollarilainan indeksisidonnaisia arvopapereita?
Dollarin joukkovelkakirjalainoihin sidotut arvopaperit - Dollar BILS, on eräänlainen velkainstrumentti, jonka korko määritetään eräpäivänä tietyn indeksin tuottokehityksen perusteella tietyllä hallussapitokaudella. Tästä rakenteesta johtuen Dollari BILS luokitellaan nollakuponkiksi vaihtuvakorkoisiksi velkoiksi.
Dollar Bond -indeksiliitettyjen arvopapereiden ymmärtäminen (Dollar BILS)
Dollarin joukkovelkakirjalainaindeksitetyt arvopaperit - Dollarin BILS-indeksit ovat tyypillisesti hyödyllisiä yrityksille, jotka harjoittavat omaisuuserien ja velkojen sovittamista. Esimerkiksi, jos yrityksellä on suuri velka kuuden kuukauden kuluessa, yritys voisi sijoittaa käteisrahaa dollarin BILSiin nyt sen sijaan, että antaisi käteisvarojen käydä käyttämättä sitä aikaa. Efektiivinen korko, jonka yritys saa dollarin BILS: n pitämisestä, on yhtä suuri kuin määritetyn indeksin tuotto kyseisenä ajanjaksona, jolloin yhtiö voi osallistua kaikkiin voittoihin / tappioihin, joita indeksille syntyy kyseisenä ajanjaksona, mutta se takaa silti myös että yritys pystyy selvittämään asemansa käteisellä sinä päivänä, kun se tarvitsee varoja maksaakseen vastuunsa.
Dollari BILSin rajoitukset
Dollari BILS: ssä ja muissa indeksisidonnaisissa arvopapereissa on suurempi riski kuin perinteisissä nollakorkoisissa joukkovelkakirjalainoissa ja muissa kiinteätuottoisissa arvopapereissa, koska ne luottavat indeksin muuttuviin tuottoihin tuottaakseen korkotuloja ja suojaamaan pääomaa. Nollakupongin joukkovelkakirjalainat hankitaan syvällä diskontolla nimellisarvoon ja ansaitsevat korkoa erääntyessä nimellisarvoon. Nollakupongin joukkovelkakirjalainojen sijoittajien on taattu saavan takaisin joukkovelkakirjalainan nimellisarvon eräpäivänä, mutta Dollari BILSillä ei ole tällaisia vakuuksia. Jos nämä arvopaperit yhdistetään osakeindeksiin, kuten S&P 500, sijoittaja voisi saada takaisin vähemmän kuin alkuperäinen pääoma, jos indeksin arvo olisi maturiteetin ollessa alhaisempi kuin ostohetkellä.
Indeksivakuudellisissa arvopapereissa on useita säännöksiä, jotka määrittelevät koron, jonka sijoittaja saa. Joillakin arvopapereilla on pääoman suojaus tai liikkeeseenlaskijan pääomatakuu, yleensä sijoituspankki tai välitys, joka varmistaa pääoman palautuksen eräpäivänä. Kunkin arvopaperin tarjoama osallistumisaste vaikuttaa saadun koron määrään. Arvopapereille, joiden osallistumisaste on 100%, saadaan korko perustana olevan indeksin kokonaistuoton perusteella, kun taas esimerkiksi arvopapereille, joiden osuus on esimerkiksi 80%, saadaan 80% indeksin tuotosta.
Dollari BILS eroaa myös inflaatiosidonnaisista joukkovelkakirjalainoista, jotka suorittavat säännöllisiä kuponkimaksuja, jotka mukautuvat inflaation muutoksiin, joita yleensä mitataan Yhdysvalloissa kuluttajahintaindeksin avulla.
