Tuloerot ovat erimielisyys, jonka mukaan suurin osa maan varallisuudesta on pieni prosenttiosuus yläluokan ihmisistä. Vaikka eriarvoisuus on väistämätöntä jollakin tasolla, keskuspankit ja hallitus ympäri maailmaa ovat taistelleet sen noususta viimeisen kymmenen vuoden aikana. Vastauksena suureen taantumaan epätavanomainen rahapolitiikka - nimittäin määrällinen keventäminen (QE) - pakotti omaisuuserien hinnat ennätyksellisiksi, mikä aloitti loputtoman epätasa-arvokeskustelua.
Määrällinen keventäminen
Määrällinen keventäminen eroaa perinteisestä keskuspankkipolitiikasta. Aikaisemmin keskuspankin tehtävänä oli ostaa tai myydä valtion joukkovelkakirjalainoja. Joukkovelkakirjojen ostaminen lisää rahaa talouteen, ja joukkovelkakirjojen myyminen vie rahaa pois taloudesta. Tällä tavalla Fed pystyy hallitsemaan rahan tarjontaa. Mitä enemmän rahaa johdetaan talouteen, sitä alhaisemmat rahat (korot) ovat. Siksi alhaisten korkojen pitäisi johtaa talouskasvuun.
Sen sijaan, että pumppataan rahaa talouteen ostamalla valtion joukkovelkakirjalainoja, QE on asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (MBS) ja valtionlainojen ostaminen. Vastauksena finanssikriisiin keskuspankki suoritti kolme QE-kierrosta, joiden mukaan Fedin tase kasvoi 4, 5 biljoonaan dollariin. Nämä rahat ohjautuivat talouteen pääomamarkkinoiden kautta, mikä johti yrityskaupan lisääntymiseen, jota käytettiin yritysostoihin ja osakkeiden takaisinostoihin, jotka molemmat auttoivat nostamaan osakekursseja korkeammalle.
QE: Epäonnistuminen tai onnistuminen?
Konsensus on, että QE oli menestys. Vuonna 2008 finanssijärjestelmä oli romahduksen partaalla. Ilman rahoituskeinoja Fedin tekemä rahat lisäsi pankkijärjestelmän täydellistä hajoamista. Pankkikriisin systeemisen luonteen vuoksi vastaavat ohjelmat toteuttivat Englannin keskuspankki, Euroopan keskuspankki (EKP) ja Japanin keskuspankki (BOJ).
QE-ohjelman kriitikot eivät välttämättä ole eri mieltä sitoumuksesta, vaan enemmän kokoa ja pituutta. Yhdysvaltojen osakemarkkinat nousivat kaikkien aikojen korkeimpaan hintaan, ja niiden omaisuuserät olivat lähes 5 biljoonaa dollaria ja vuosikymmenen mittainen alhainen korko oli alhainen. Talous ei kuitenkaan vastannut liiallisuutta; kasvu pysyi alle 3%, inflaatio alle 2% ja palkat pysyivät ennallaan. Vaikka yleinen vauraus kasvoi, siitä ei ollut hyötyä ala-keskiluokalle.
Keskuspankkien nopea toiminta veti Yhdysvaltain talouden reiästä nopeammin kuin monet olivat odottaneet. Se kuitenkin aiheutti tahattomia seurauksia.
Tuloerot
Jotkut uskovat, että liittovaltion keskuspankki on vaikuttanut tuloeron epätasapainoon QE: n kanssa sanomalla, että se kasvatti tuloeroja. Osakemarkkinoiden noustessa palkat pysähtyivät ja kun pöydällä oli halpaa rahaa, ainoat ihmiset, jotka pystyivät hyödyntämään, olivat varakkaat.
Toisin sanoen QE: rikkaiden rahapolitiikka.
