Mikä on osinkovaroitus?
Osingonjako on teoria, joka viittaa siihen, että yhtiön ilmoitus osingonmaksujen kasvusta on osoitus positiivisista tulevaisuudennäkymistä. Teoria on sidottu suoraan peliteoriaan; johtajat, joilla on hyvät sijoituspotentiaalit, ilmoittavat todennäköisemmin. Vaikka osinkomerkinnän käsitettä on kiistelty laajalti, eräät sijoittajat käyttävät tätä teoriaa edelleen nykyään.
Avainsanat
- Osingon ilmoittaminen on teoria, jonka mukaan yhtiön ilmoitukset osingonkorotuksista ovat osoitus positiivisista tulevaisuuden tuloksista. Yhtiön osingonjaon korotukset ennustavat yleensä yhtiön osakekannan positiivista kehitystä tulevaisuudessa. ovat tai pitäisi olla kannattavampia niille, jotka maksavat pienempiä osinkoja.
Osingonilmaisun ymmärtäminen
Koska analyytikot ja sijoittajat ovat suhtautuneet osinkomerkinnän teoriaan skeptisesti, teoriaa on testattu säännöllisesti. Kaiken kaikkiaan tutkimukset osoittavat, että osinkojen signalointia tapahtuu. Yhtiön osingonmaksun nousu ennustaa yleensä yhtiön osakekannan positiivisen tuloksen tulevaisuudessa. Päinvastoin, osingonmaksujen vähentymisellä on taipumus osoittaa tarkasti yhtiön negatiivinen tulevaisuuden tulos.
Monet sijoittajat seuraavat yrityksen kassavirtaa, mikä tarkoittaa, kuinka paljon rahaa yritys tuottaa toiminnasta. Jos yritys on kannattava, sen pitäisi tuottaa positiivista kassavirtaa ja sillä on oltava tarpeeksi varat varattuihin voittovaroihin osinkojen maksamiseksi tai lisäämiseksi. Kertyneet voitot ovat samanlaisia kuin säästötilit, joihin kertyy ylimääräisiä voittoja, jotka maksetaan osakkeenomistajille tai sijoitetaan takaisin liiketoimintaan. Yrityksellä, jolla on huomattava määrä kassaa taseessaan, voi kuitenkin silti kokea vuosineljänneksiä, joiden tulojen kasvu tai tappio on alhainen. Taseen kassavirta saattaa silti antaa yritykselle mahdollisuuden kasvattaa osinkoaan vaikeista ajoista huolimatta, koska niillä on kertynyt tarpeeksi rahaa vuosien varrella.
Jos osinkomerkintöjä ilmenee yrityksen kanssa, tulot voivat kasvaa, mutta jos käy ilmi, että yrityksessä oli kirjanpitovirheitä, skandaali tai tuotteen palautus, tulot voivat kärsiä odottamatta. Seurauksena on, että osinkomerkinnät saattavat viitata suurempiin tuloksiin tulevaisuudessa yritykselle sekä korkeampaan osakekurssiin. Se ei kuitenkaan välttämättä tarkoita, että kielteinen tapahtuma ei voinut tapahtua ennen tai jälkeen tulosennityksen.
Teorian testaaminen
Kaksi Massachusetts Institute of Technology (MIT) -professoria, James Poterba ja Lawrence Summers, kirjoittivat sarjan vuosina 1983–195 kirjoitussarjoja, joissa dokumentoitiin signalointiteorian testaus. Saatuaan empiiristä tietoa osinkojen ja myyntivoittojen suhteellisesta markkina-arvosta, osingon verotuksen vaikutuksesta osingonjakoon ja osingon verotuksen vaikutuksesta sijoituksiin, Poterba ja Lawrence kehittivät "perinteisen kuvan" osingoista, joka sisältää osingot osoittavat teoriat. joitain yksityisiä tietoja kannattavuudesta.
Teorian mukaan osakekursseilla on taipumus nousta, kun yhtiö ilmoittaa osingonmaksujen korotuksesta, ja laskee, kun osinkoja vähennetään. Tutkijat päättelivät, että hypoteesin, jonka mukaan osingonlisäys nousee hyvästä uutisesta, ja hypoteesin, jonka mukaan osingonlisäys on hyvä uutinen sijoittajille, välillä ei ole havaittavissa olevaa eroa.
kannattavuus
Osingon ilmoittamisteoria viittaa siihen, että ylimmän osinkoa maksavat yritykset ovat tai niiden pitäisi olla kannattavampia kuin muuten samanlaiset yritykset, jotka maksavat pienempiä osinkoja. Tämä käsite osoittaa, että signalointiteoria voidaan kiistää, jos sijoittaja tutkii, kuinka laajasti nykyiset osingot toimivat tulevien tuottojen ennustajana.
Aikaisemmissa tutkimuksissa, jotka tehtiin vuosina 1973 - 1978, pääteltiin, että yrityksen osingot eivät periaatteessa ole riippuvaisia seuraavista tuloista. Vuoden 1987 tutkimuksessa todettiin kuitenkin, että analyytikot korjaavat yleensä tulosennusteita vastauksena osingonmaksujen odottamattomiin muutoksiin, ja nämä korjaukset ovat järkevä vastaus.
Oikean maailman esimerkkejä osinkojen ilmoittamisesta
Yhtiö, jolla on pitkä historia osinkojen noususta vuosittain, saattaa olla merkki markkinoille, että sen johto ja hallitus ennakoivat tulevia voittoja. Osinkoja ei yleensä lisätä, ellei hallitus ole varma, että kustannukset voidaan ylläpitää.
Coca-Cola Corporation (KO)
Coca-Cola Corporation (KO) on korottanut osinkoaan yli 50 vuotta ja aloittanut osinkojen maksamisen vuonna 1920. Osinkojen jatkuvasta kasvusta huolimatta KO: n liikevaihto on kuitenkin viime vuosina laskenut, koska sokeripitoiset sodat ovat jääneet käyttäjien suosion ulkopuolelle. KO tuotti vuoden 2016 ensimmäisellä neljänneksellä 10 miljardia dollaria liikevaihtoa, kun taas vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä yhtiö tuotti 8 miljardia dollaria liikevaihtoa - 20%: n laskua. Vuotuinen voitto tai nettotulot olivat 6, 5 miljardia dollaria vuonna 2016 ja noin 6, 4 miljardia dollaria vuonna 2018.
Vaikka yritys oli kannattava vuosittain, voitot ja liikevaihto eivät kasvaneet joka vuosi korkeammista osingoista huolimatta. Alla olevasta kaaviosta voimme kuitenkin nähdä, että osakekurssi nousi lähes 41 dollarista vuonna 2016 50 dollariin vuonna 2018.
Joka vuosi osingot nousivat, esitetään kaavion alaosassa, mikä tukee teoriaa, jonka mukaan osinkojen nousu voi olla osoitus korkeammasta tulevaisuuden osakekurssista.
Coca-Colan osakekurssi verrattuna osinkoon nousee. Investopedia
Tietenkin Coca-Colan kaltaiset yritykset voivat myös parantaa osakekehitystä vähentämällä kustannuksia ja ostamalla takaisin osakkeita. Siitä huolimatta osingonmaksajan johdonmukaisuus voi olla voimakas magneetti, joka vetää sijoittajia osakekantaan riippumatta siitä, kasvattaako yritys vuosittain voittoja vai ei.
Lowes Companies Inc. (LOW)
Lowes Inc. (LOW) on lisännyt osinkoaan yli 50 vuoden ajan ja maksanut yhden vuosittain vuodesta 1961. Yhtiön liikevaihto on kasvanut tasaisesti vuodesta 2016 alkaen 56 miljardista dollarista noin 70 miljardiin dollariin vuoden Q1 2019 mennessä. Vuotuinen voitto tai nettotulot nousivat 2, 7 dollarista. miljardia vuonna 2016 3, 4 miljardiin dollariin 2018.
Oheisesta kaaviosta voimme nähdä, että osakekurssi nousi lähes 70 dollarista vuonna 2016 jopa 117 dollariin vuonna 2018 ennen kuin se palasi takaisin ~ 97, 50 dollariin vuoden lopussa. Lisäksi osingot nousivat 28 sentistä 2016 vuonna 2016 48 senttiin vuonna 2018. Osingonjakelijoiden kannattajat saattavat osoittaa Lowesille esimerkkinä johdon merkinnästä siitä, että korkeampien osinkojen tulisi korreloida korkeamman osakekurssin kanssa.
Laskee yritysten osakehintaa ja osinkoa nousee. Investopedia
Tietysti yllä olevissa esimerkeissä analysoimme vain muutaman vuoden arvoisia tietoja kahdesta osakekannasta. Lisäksi monet tekijät nostavat osakekurssin korkeammaksi tai matalaksi osinkojen lisäksi, mukaan lukien taloudelliset olosuhteet, kuluttajamenot, hallinnon tehokkuus, myynti ja tulot. On olemassa useita muita osakkeita, joilla on vahva osinkoja maksava historia ja jotka näyttävät lupaavilta sijoittajille, jotka etsivät jatkuvasti kasvavia osinkoja, ja niihin kuuluvat National Fuel Gas Company, FedEx Corporation ja Franco-Nevada Corporation.
