Vaikka Lontoo kilpailee edelleen New York Cityä maailman johtavana finanssikeskuksena, ei ole epäilystäkään siitä, että Manhattanin eteläosassa sijaitseva Wall Street on Yhdysvaltojen rahoituksen keskus. Mutta se ei ole aina ollut näin. Ensimmäinen Yhdysvaltoihin perustettu pankki ja pörssi oli tosiasiassa Philadelphiassa, ja jonkin aikaa se oli se kaupunki eikä New York, joka oli Yhdysvaltojen finanssimaailman pylväs. Huolimatta Philadelphian ensimmäisestä siirtymistä koskevasta etusta, useat maantieteelliset, taloudelliset ja poliittiset tekijät auttoivat New Yorkin kuitenkin ohittamaan veljeisen rakkauden kaupungin tulla maan johtavaksi finanssikeskukseksi.
Philly-etu
Yksi ensimmäisistä merkkeistä Philadelphian alkuperäisestä taloudellisesta ylivallasta tuli Pennsylvanian keskuspankin perustamisesta vuonna 1780 ja sen roolista vallankumouksellisen sodan rahoittamisessa. Koska se on maan suurin kaupunki ja toimiva pääkaupunki 1800-luvun viimeisen vuosikymmenen aikana, siitä tulee kansakunnan ensimmäisen liittovaltion vakuuttaman pankin - Yhdysvaltain ensimmäisen pankin - sijainti. Toimiessaan tosiasiallisena keskuspankkina se perusti Philadelphian Yhdysvaltojen rahoituksen alkuperäiseksi keskukseksi.
Ensimmäisen pankin epäonnistuminen uudistaa peruskirjaansa vuonna 1811 poliittisista syistä ei häirinnyt tätä ylivaltaa, koska vuoden 1812 sodan jälkeinen taloudellinen epävakaus auttaisi toteuttamaan Yhdysvaltojen toisen pankin perustamisen vuonna 1816, joka sijaitsee myös Philadelphiassa. Koska kansakunta oli ainoa liittovaltion valtuutettu pankki - ja ottaen huomioon sen mukanaan tuomat erityisoikeudet - pankki käytti valtaansa ja vaikutusvaltaansa muihin maan valtiovaltuutettuihin pankkeihin, mikä oli huomattavaa Yhdysvaltojen pankkisääntelyn historiassa.
Philadelphian pörssi osoitti edelleen asemaansa johtavana finanssikeskuksena. Itse asiassa vuonna 1790 perustettu Philadelphian pörssi on vanhempi kuin New Yorkin pörssi (NYSE), ja jopa jo vuonna 1815 Lontoon pankit kysyivät Philadelphiasta kuin New Yorkista ostaakseen amerikkalaisia arvopapereita.
Käännekohdat
Saatuaan tietää Philadelphian arvopaperimarkkinoiden määräävän aseman, New York päätti virallistaa vaihtonsa perustamalla New Yorkin pörssi- ja pörssihallituksen vuonna 1817, josta tuli myöhemmin NYSE. New Yorkilla, jolla oli uusi vaihto ja jolla oli enemmän pankkeja kuin eteläisellä kilpailijalla, New York pyrki houkuttelemaan sijoittajia pois Philadelphiasta.
Siihen mennessä New York oli jo ylittänyt Philadelphian kansakunnan johtajana kaupallisessa kaupassa. Se oli vuoteen 1789 mennessä rannikkoalueiden kauppakaupunki, joka ylitti Philadelphian tuonnin arvon vuonna 1796 ja viennin arvon seuraavana vuonna. Vaikka New Yorkin paremmuus kaupallisessa kaupassa näkyi selvästi vuoteen 1815 mennessä, sitä ei vakiinnutettu kokonaan vasta vuonna 1825.
New Yorkin kaupan ylivallalla on paljon tekemistä maantieteellisten tekijöiden kanssa, mutta sitä auttoi myös joukko ennakoivampia kehityssuuntia. New York ei ollut paitsi keskeinen sijainti saapuvalle eurooppalaiselle kauppiaalle, mutta myös sen satamat osoittautuivat paljon helpommaksi kuin joko Philadelphian tai Bostonin. Syvempänä ollessa Hudson-joki osoittautui paljon navigoitavammaksi ja vähemmän alttiiksi jäätymiselle kuin sekä Delaware-joki että Charles-joki.
New Yorkin maantieteellistä etua täydennettiin Erie-kanavan (1817–1825) rakentamisella ja mustan palloviivan perustamisella vuonna 1818. Erie-kanava yhdisti Hudson-joen Suurten järvien kanssa ja sen seurauksena nopeimmin kasvavaan. osissa Amerikkaa Appalakkien vuoristosta länteen, Black Ball Line tarjosi ensimmäisen säännöllisesti säännöllisen transatlanttisen matkustajaliikenteen. Sekä kanava että linja auttoivat vahvistamaan New Yorkin sijaintia Amerikan kaupallisen kaupan keskuksena ja keskusliikenteen keskusena.
Monien maahanmuuttajien ensimmäisenä saapumissatamana New Yorkista tuli heille sopiva paikka asua, mikä auttoi stimuloimaan pysäyttämätöntä kaupungin väestönkasvua, joka kasvaa 10 prosenttia suuremmaksi kuin Philadelphian vuoteen 1820 mennessä ja jopa kaksinkertainen 1860. Maahanmuuttajien virta auttoi myös lisäämään valmistusta ja kaupallista toimintaa entisestään.
Mutta nämä uudet maahanmuuttajat toivat mukanaan myös seikkailunhaluisemman riskinottohengen, joka oli vastakohtana Philadelphian Quaker-perinnön varovaisemmalle luonteelle. Tämän seurauksena New York kehitti nopeasti maineen ollaan innovatiivisen yritysyrityksen kaupunki, jolla on yrittäjähenkinen etiikka, joka lainasi itsensä spekulatiiviselle sijoituskäyttäytymiselle. Keinottelu lisäsi edelleen New Yorkin arvopaperimarkkinoiden runsasta kauppaa pitämällä ne likviditeetin varassa.
Yhä kasvavan osakekaupan rahoittamiseksi New Yorkissa kehitettiin kysyntälainojen markkinat. Käyttämällä arvopapereita vakuutena, osakekauppiaat voisivat lainata rahaa pankeilta käytettäväksi edelleen spekulatiivisiin sijoituksiin. Tämä käytös osoittautui molemminpuolisesti hyödylliseksi New Yorkin pankeille ja sen osakemarkkinoille, koska pankit ansaitsivat lainoista korkoa, kun taas lainatut rahat mahdollistivat jatkaa arvopaperikauppaa. (Jos haluat lisätietoja, harkitse tarkemmin Wall Streetin historiaa, NYSE: n syntymää ja kuplien muodostumista.)
New York voitti yläkäden
1930-luvulle mennessä, Wall Streetistä oli tullut maan hallitseva kaupallinen keskus, ja se piti nyt kaikkien Amerikan pankkien tärkeimpiä talletussaldoja. Ainoa asia, joka esti New Yorkin vaatimasta maan johtavan finanssikeskuksen nimeä, oli Philadelphiassa sijaitsevan Yhdysvaltain toisen pankin olemassaolo, jonka peruskirjan voimassaoloaika päättyi vuonna 1836.
Se, mikä oli tullut erittäin ärsyttäväksi Wall Streetin pankkiireille, oli se, että New York oli liittovaltion tullilaitosten pääasiallinen lähde, mutta sen sijaan, että ne talletettiin New Yorkin pankeihin, ne talletettiin toiseen pankkiin. Kun silloisella presidentti Andrew Jacksonilla oli omat syyt olla vastakkaisia toiseen pankkiin kohtaan, Wall Streetin pankkiirien intressit saivat äänensä Martin Van Burenin kautta, joka oli vaikutusvaltainen newyorkilainen, josta tuli Jacksonin neuvonantaja.
Tarkoista motiiveista huolimatta Yhdysvaltain toinen pankki ei uusinut peruskirjaansa vuonna 1836, päättäessään pääasiassa New Yorkin kohtalon Amerikan rahoituksen keskuksena. Tätä kohtaloa vahvistaa edelleen vuosien 1863 ja 1864 kansalliset pankkilaki, joka asettaa New Yorkin hierarkkisen pankkijärjestelmän kärkeen. Lain vuoden 1864 versiossa määrättiin, että kaikkien kansallisten pankkien on pidettävä 15 prosenttia laillisen rahan varannoista New Yorkissa.
Pohjaviiva
Philadelphian alkuperäisistä eduista huolimatta, että se on kansakunnan ensimmäisen pankin ja pörssin koti, se ei riitä säilyttämään taloudellista määräävää asemaansa New Yorkin kasvavassa vaikutusvallassa. Hyödyntämällä ainutlaatuisia maantieteellisiä ominaisuuksiaan, New York pystyi ohittamaan Philadelphian kansakunnan kuljetus- ja maahanmuuttokeskuksena. Sieltä se ohitti nopeasti eteläisen kilpailijansa kaupallisessa kaupassa ja sai lopulta Yhdysvaltojen taloudellisen ylivallan - roolin, joka sillä on tänä päivänä.
