Mikä on jakelutuotto?
Jakelutuotto on pörssikaupparahaston (ETF), kiinteistösijoitusrahaston tai muun tyyppisen tuloja maksavan välineen maksama kassavirta. Sen sijaan, että laskettaisiin tuottoa jakaumien kokonaismäärän perusteella, viimeisin jakauma lasketaan vuosittain ja jaetaan arvopaperin nettovarallisuusarvolla (NAV) maksuajankohtana.
Levittämistuottojen ymmärtäminen
Jakelutuottoja voidaan käyttää mittarina annuiteetti- ja korkoinvestointien kassavirtavertailuihin, mutta laskelman perustaminen yhdelle maksulle voi vääristää tosiasiallisesti pitkän ajanjakson aikana maksettuja tuottoja.
Tuotonjaon laskennassa käytetään viimeisintä jakoa, joka voi olla korko, erityinen osinko tai myyntivoitto, ja kerrotaan maksu 12: lla, jotta saadaan vuosittainen kokonaismäärä. Vuotuinen kokonaismäärä jaetaan sitten nettovarallisuusarvolla (NAV) jakautumistuoton määrittämiseksi.
Vaikka tätä metriikkaa käytetään usein vertailemaan kiinteätuottoisia sijoituksia, kertaluonteisen maksun laskentamenetelmä voi mahdollisesti ekstrapoloida normaalia suuremmat tai pienemmät maksut jakelutuottoihin, jotka eivät heijasta 12 kuukauden tai muun edustavan ajanjakson aikana tosiasiallisesti suoritettuja maksuja. aika.
Avainsanat
- Jakelutuotto on sijoitusvälineen, kuten ETF: n tai Real Estate Investment Trustin (REIT), rahavirtojen laskeminen. Ne tarjoavat tilannekuvan tuottoista, jotka sijoittajat saavat tietystä rahoitusinstrumentista. Niiden laskentaa voidaan kuitenkin vääristää erityisillä osingoilla tai korkomaksuilla.
Lasketaan jakaantumistuotot
Kertaluonteisten erityisten osinkojen jakaminen voi vääristää jakautumista, joka ylittää todellisen tuoton. Kun yritys maksaa kertaluonteisen osingon rahaston salkussa, maksu sisältyy kyseisen kuukauden toistuviin osinkoihin. Erityistä osinkoa sisältävälle maksulle laskettu tuotto voi heijastaa suurempaa jakelutuottoa kuin rahaston tosiasiallisesti maksaa.
Korko- ja toistuvien osinkojen jakautumiseen perustuvat tuottolaskelmat ovat yleensä tarkempia kuin ne, joissa käytetään kertaluonteisia tai harvoin suoritettuja maksuja. Kertaluonteisten maksujen poissulkeminen voi kuitenkin johtaa jakelutuottoon, joka on alhaisempi kuin edellisen vuoden tosiasialliset maksut.
Jakelukatot tuottavat yleensä tilannekuvan sijoittajien tulonmaksuista, mutta myyntivoittojen jakautumisen ja erityisten osinkojen aiheuttamat muuttujat voivat vääristää tuottoa. Todellisen tuoton määrittämiseksi sijoittajat voivat koota kaikki jakaumat edellisen 12 kuukauden ajalta ja jakaa summan NAV: lla tuolloin.
Tuottovoitot ja jako
Sijoitusrahastot ja ETF-rahastot jakavat yleensä voittovarojen voitonjakoa vuosittain. Nämä jakaumat edustavat vuoden aikana realisoituneita nettovoittoja, jotka on jaettu pitkäaikaisiin ja lyhytaikaisiin voittoihin. Kummallakin näistä maksuista laskettu jakelutuotto voi heijastaa epätarkkoja vuotuisia tuottoja.
Esimerkiksi laskemalla tuotto pitkän aikavälin pääomavoittojen jakautumiseen, joka on suurempi kuin kuukausittaiset koronmaksut, saadaan enemmän voitonjakoa kuin sijoittajille edellisenä vuonna maksettu määrä. Toisaalta laskelma, jossa käytetään myyntivoittojen jakautumista, joka on pienempi kuin kuukausittaiset koronmaksut, johtaa todellista alhaisempaan tuoton tuottoon.
SEC-saanto Vs. Jakelun saanto
Sijoittajat harkitsevat ja vertailevat SEC-tuottoa, joka tunnetaan myös nimellä 30 päivän tuotto, jakelutuottoon sijoituspäätöstä tehdessään. Vaikka molemmat arviot ovat arvio joukkovelkakirjojen tuottoista, ne lasketaan eri tavalla. SEC-tuotto on vuotuinen luku, joka perustuu viimeisimmän 30 päivän jakson tuottoihin. Kuten edellä on esitetty, jakelutuotot lasketaan ottamalla huomioon tuotot 12 kuukauden ajalta.
Analyytikoiden ja sijoittajien mielipiteet jakautuvat toisistaan siitä, mikä tuotto on parempi sijoitustuottojen arvioimiseksi. SEC-tuoton kannattajat viittaavat siihen, että jakautumistuottoa koskevat laskelmat vaihtelevat joukkovelkakirjarahastojen välillä, mikä tekee siitä epäluotettavan tulosindikaattorin. Samaan aikaan SEC-tuoton laskelmat standardisoidaan ja määrittää keskitetty toimisto. Koska jakautumistuotto perustuu loppujaksojen tuottoihin, sen katsotaan myös olevan epätarkka esitys nykyisestä taloudellisesta tilanteesta. Vanguardin mukaan SEC-tuotto on likimääräinen tuotto, joka sijoittaja saisi vuosittain olettaen, että joukkovelkakirjalainat pidetään eräpäivään asti ja tuotot sijoitetaan uudelleen.
Suurin osa sijoittajista pitää obligaatioita harvoin hallussaan eräpäivään asti. Suurimmaksi osaksi niitä käydään kauppaa avoimilla markkinoilla, joilla olosuhteet ovat jatkuvasti muuttumassa ulkoisten olosuhteiden vuoksi. Vuoden 2008 muistiossa, jossa keskusteltiin joukkovelkakirjojen tuottojen merkityksestä, tutkimusyritys Morningstar toi esiin, että 12 kuukauden tuotot tarjoavat "tarkemman kuvan" kuin SEC-tuotto, koska se vastaa 12 erillistä osingonmaksua, joka heijastaa joukkovelkakirjalainan tuottoa useissa erilaisissa olosuhteissa.
Esimerkki jakautumisaannosta
Oletetaan, että rahaston hinta on 20 dollaria osakkeelta, ja se kerää 8 senttiä korkomaksuina kuukauden aikana. Korko kerrotaan 12: llä, kun vuosittainen kokonaissumma on 96 senttiä. 96 sentin jakaminen 20 dollarilla antaa jakelutuotto 4, 8%.
