Mitä alennuksia puutetta markkinoitavuus tarkoittaa?
Markkinakelpoisuuden puutteesta johtuvat alennukset (DLOM) viittaavat menetelmään, jonka avulla laskettiin tiiviisti hallussa olevien ja rajoitettujen osakkeiden arvo. DLOM: n taustalla oleva teoria on, että arvostusalennus on olemassa julkisesti käydyssä osakkeessa, jolla on siten markkinat, ja yksityisesti hallussa olevien osakemarkkinoiden välillä, joilla on usein vain vähän tai ei ollenkaan markkinoita.
Sovellettavan alennuksen määrittämisessä on käytetty erilaisia menetelmiä, mukaan lukien rajoitetun osakemenetelmän, IPO-menetelmän ja optiohinnoittelumenetelmän.
Alennusten ymmärtäminen markkinoitavuuden puutteesta (DLOM)
Rajoitetun varastomenetelmän mukaan yrityksen kantaosakkeen ja sen rajoitetun varaston ainoa ero on rajoitetun osakekannan markkinoitavuuden puute.
Myöhemmin molempien yksiköiden välisen hintaeron pitäisi syntyä tästä puuttuvasta markkinoitavuudesta. IPO-menetelmä liittyy hintaeroon osakkeiden välillä, jotka myydään ennen IPO: ta ja sen jälkeen. Prosenttiosuus kahden hinnan välillä katsotaan DLOM: ksi tätä menetelmää käyttämällä. Optiohinnoittelumenetelmässä käytetään optiohintaa ja optiohinnan merkintähintaa DLOM: n määräävinä tekijöinä. Optiohinta prosentteina lakimääräisestä hinnasta katsotaan DLOM: ksi tässä menetelmässä.
Monien tutkimusten yksimielisyys viittaa siihen, että DLOM vaihtelee välillä 30-50%.
Alennukset markkinoitavuuden haasteiden puutteesta
Hallitsemattomat, ei-kaupalliset omistusosuudet tiiviisti omistamissa yrityksissä asettavat arvonmääritysanalyytikoille joitain ainutlaatuisia haasteita. Nämä ongelmat ilmenevät usein lahjaveron, kiinteistöveron, sukupolvien ohituksen siirtoverojen, tuloverojen, kiinteistöverojen ja muiden verotustapahtumien aikana. Sisäisen verotuksen yksikkö (IRS) auttaa kentän arvonmäärittäjiä ohjeilla, erityisesti kahdesta asiaan liittyvästä aiheesta, joka pilvianalyysiä jatkaa: alennus likviditeetin puutteesta (DLOL) ja alennus valvonnan puutteesta (DLOC).
Epäilemättä osuuden myyminen yksityisessä omistuksessa olevassa yrityksessä on kalliimpaa, epävarmempaa ja aikaa vievämpää kuin aseman selvittäminen julkisesti noteeratussa yhteisössä. Sijoitus, jossa omistaja voi saavuttaa likviditeetin ajoissa, on arvokkaampi kuin sijoitus, johon omistaja ei voi myydä sijoitusta nopeasti. Sellaisenaan yksityisomistuksessa olevien yritysten pitäisi myydä alennuksella todelliseen todelliseen arvoon lisäkustannusten, lisääntyneen epävarmuuden ja epätavanomaisten arvopapereiden myyntiin liittyvän pidemmän ajan vuoksi.
