Mikä on julkistaminen?
Rahoitusmaailmassa julkistamisella tarkoitetaan kaiken yrityksen kannalta merkityksellisen tiedon luovuttamista, joka voi vaikuttaa sijoituspäätökseen - julkistamalla sekä positiivisia että kielteisiä uutisia, tietoja ja muita tietoja toiminnastaan tai jotka vaikuttavat sen toimintaan. ajankohtainen muoti. Samoin kuin laissa ilmoittaminen, käsite on, että oikeudenmukaisuuden vuoksi kaikilla osapuolilla on oltava yhtäläinen pääsy samoihin tosiseikkoihin.
Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) hahmottelee ja panee täytäntöön Yhdysvaltoihin sijoittautuneita yrityksiä koskevat julkistamisvaatimukset. Yritysten on noudatettava SEC: n määräyksiä tullakseen noteerattuina Yhdysvaltojen suurimmissa pörsseissä.
Avainsanat
- Ilmoittaminen on kaikkien asiaankuuluvien yritystietojen luovuttamista, jotka voivat vaikuttaa sijoituspäätökseen. Tiedotusvälineisiin, kuten SEC: n hahmottelevat, sisältyvät yrityksen taloudelliseen tilaan, liiketulokseen ja johdon palkkioihin liittyvät erät. Jotta julkisuus olisi julkinen ja se noteerataan Yhdysvaltojen suurimmissa pörsseissä, yritysten on noudatettava SEC: n julkistamista koskevia määräyksiä.
Paljastamisen perusteet
Vaikka liiketoiminnan sääntely oli ollut olemassa jo aiemmin, liittovaltion hallituksen valtuuttama julkistaminen tapahtui Yhdysvalloissa hyväksyttäessä vuoden 1933 arvopaperilaki ja vuoden 1934 arvopaperilaki. Molemmat säädökset olivat reaktioita vuoden 1929 osakemarkkinoiden romahdukseen ja siitä seuraavia. Suuri masennus: sekä kansalaiset että poliitikot syyttivät avoimuuden puutetta yritystoiminnassa finanssikriisin voimistamisesta - ellei jopa suoraan syystä -. Sittemmin lisälainsäädännöllä, kuten vuoden 2002 Sarbanes-Oxleyn lailla, on laajennettu julkisten yhtiöiden ilmoitusvelvollisuuksia.
SEC: n määrittelemät julkistamiserät sisältävät yhtiön taloudelliseen tilaan, liiketulokseen ja johdon palkkioihin liittyvät erät. SEC vaatii erityistä julkistamista, koska tiedon valikoiva luovuttaminen asettaa sijoittajat ja yrityksen sidosryhmät epäedulliseen asemaan. Sisäpiiriläiset voivat esimerkiksi käyttää aineellista ei-julkista tietoa henkilökohtaiseen hyötyyn yleisen sijoittavan yleisön kustannuksella. Selkeästi määritellyt julkistamisvaatimukset varmistavat, että yritykset levittävät tietoa riittävästi, jotta kaikki sijoittajat ovat tasapuoliset toimintaedellytykset.
Yritykset eivät ole ainoita yksiköitä, joihin sovelletaan tiukkoja julkistamismääräyksiä. Esimerkiksi välitysyritysten, sijoituspäälliköiden ja analyytikkojen on myös paljastettava kaikki tiedot, jotka saattavat vaikuttaa sijoittajiin. Eturistiriitojen rajoittamiseksi analyytikkojen ja rahanhoitajien on paljastettava kaikki omistamansa osakkeet.
SEC-vaadittavat julkistamisasiakirjat
SEC vaatii kaikkia julkisesti noteerattuja yrityksiä laatimaan ja antamaan kaksi julkistamiseen liittyvää vuosikertomusta: yhden itse SEC: lle ja toisen yhtiön osakkeenomistajille. Nämä raportit ovat 10-K: n muodossa.
Kaikkien julkisuuteen pyrkivien yritysten on paljastettava tiedot osana rekisteröintiä, joka koostuu esitteestä ja toisesta asiakirjasta, joka sisältää muita olennaisia tietoja, kuten yrityksen toimittamat vahvuudet, heikkoudet, mahdollisuudet ja uhat (SWOT) -analyysi. kilpailuympäristö. SWOT-analyysi tunnistaa organisaation vahvuudet, heikkoudet, ulkoiset mahdollisuudet ja uhat käyttämällä markkinoita vertailukohtana.
SEC asettaa tiukempia ilmoitusvelvollisuuksia arvopaperialan yrityksille. Esimerkiksi sijoituspankkien yritysjohtajaiden on julkistettava henkilökohtaiset tiedot omistamistaan arvopapereista ja perheenjäsenten omistamista arvopapereista.
Oikean maailman esimerkki julkistamisesta
Ota lehdistötiedote, jonka Target Corporation (TGT) julkaisi maaliskuussa 2018, ja ilmoittaa sen neljännen vuosineljänneksen ja koko vuoden 2017 tuloksen raportin. Siinä yhtiö korosti sijoitetun pääoman verojen jälkeistä tuottoa (ROIC) vuodelle 2017 nousevan edellisestä vuodesta 15 prosentista 15, 9 prosenttiin.
Target myöntää kuitenkin, että ROIC: n käyttö ei noudata yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita (GAAP), joita yritysten on noudatettava laatiessaan tilinpäätöstä. Osakkeenomistajien sekaannusten selvittämiseksi Target lisäsi tiedotteeseensa ilmoitusta julkistamisesta ja tulosraportista, joka kuvaa lukuja, jotka osoittavat muiden kuin GAAP: n mukaisten rahoitustoimenpiteiden (kuten ROIC) rajat ja tarjoavat "muiden kuin GAAP-tilinpäätösten yhteensovittamisen" Mitat "-osa ja sen laskenta-aikataulu" lisää avoimuutta ". (Katso aiheeseen liittyvä lukeminen kohdasta "Vaaditaanko yksityinen yritys julkistamaan taloudellisia tietoja yleisölle?")
