Mikä on velkaantotarjous
Velkaantotarjous on, kun yritys vetäytyy kokonaan tai osittain velallisistaan tekemällä tarjouksen velallisilleen ostamaan ennalta määrätty joukko joukkovelkakirjalainoja määrätyllä hinnalla ja asetetun ajanjakson aikana. Yritykset voivat käyttää lainanototarjousta mekanismina pääoman uudelleenjärjestelyyn tai jälleenrahoittamiseen.
JAKAUTUMINEN Velkaantotarjous
Kun yritys laskee liikkeeseen velan, se saa lainan sijoittajilta, jotka ostavat velan. Jotta korvataan näille sijoittajille lainatut varat, liikkeeseenlaskija suorittaa korko- tai kuponkimaksut velallisille. Kiinteät korkomaksut edustavat velkakustannuksia liikkeeseenlaskijalle. On mahdollista, että talouden korot muuttuvat joukkovelkakirjan voimassaoloaikana. Kun korot nousevat, olemassa olevan joukkovelkakirjalainan arvo laskee, koska kuponkikorko on alhaisempi kuin vallitseva korko. Samoin talouden korkojen laskiessa liikkeeseenlaskijat jäävät maksamaan korkeammat kuponkikorot, jotka on kiinnitetty joukkovelkakirjalainalle, elleivät ne järjestä uudelleen velkakirjojaan. Yksi velkojen uudelleenjärjestelytapa on laina-ostotarjouksen tekeminen.
Yritykset, jotka ovat aiemmin antaneet velan liikkeelle, voivat vaihtaa velan uudelleen suotuisin ehdoin. Yritysten liikkeeseenlaskijat kääntyvät velkaantotarjouksiin keinona eliminoida erittäin vipuvaikutteiset ja riskialttiit pääomarakenteensa. Lainatarjous on yrityslainan liikkeeseenlaskijalle mahdollisuus lopettaa olemassa olevien joukkovelkakirjalainojensa alkuperäistä nimellisarvoa pienempi hinta ja alentaa niihin liittyviä korkokustannuksia. Yhtiö tekee ostotarjouksen joukkovelkakirjojen takaisinostosta joukkovelkakirjojen haltijoilta käteisellä tai vaihtamalla ne uusiin arvopapereihin.
Kun liikkeeseenlaskija tekee käteisellä ostotarjouksen, se tekee julkisen ostotarjouksen ostaa osa tai kaikki jäljellä olevista velkapapereistaan. Hyvin vipuvaikutteinen yritys voi haluta käyttää kertyneitä tulojaan joukkovelkakirjalainojen takaisinostoon alentaakseen velkaantumisastetta. Näin toimimalla yritykselle annetaan suurempi turvaraja konkurssiin nähden, koska yritys maksaa vähemmän korkoja. Yritys, jolla ei ole käteisvarojen tarjoamiseksi tarvittavaa käteistä, voi tehdä tarjouksen liikkeeseen laskemien velkakirjojen haltijoille suostumalla vaihtamaan vasta liikkeeseen lasketun velan liikkeeseen laskettuihin joukkovelkakirjoihin. Äskettäin liikkeeseen lasketun velan ehdot ovat yleensä edullisempia liikkeeseenlaskijalle.
Vlaina- ja vaihtotarjouksiin sovelletaan suoralainaisten arvopapereiden tarjouskilpailua koskevia sääntöjä, jotka on annettu vuoden 1934 Yhdysvaltain arvopaperipörssilain mukaisessa SEC-säädöksessä 14E. Asetuksessa 14E kielletään ostot ja myynnit, jotka perustuvat olennaiseen, ei-julkiseen tietoon, ja edellytetään, että ostotarjous on pidetään avoinna vähintään 20 työpäivää aloittamisesta ja 10 työpäivää päivästä ilmoitetusta haettujen arvopapereiden prosentuaalisen muutoksen, tarjotun vastikkeen tai jälleenmyyjän hankkimispalkkion muutoksesta.
Velatarjous on vain rajoitetun ajan. Lisäksi joukkolainojen ostotarjous asetetaan hintaan, joka on nykyisen markkina-arvon yläpuolella, mutta alle joukkovelkakirjojen nimellisarvon. Koska joukkovelkakirjalainan takaisinostosta sallitaan vain vähimmäismäärä, sijoittajat eivät voi neuvotella velkaantotarjouksen ehdoista. Liikkeeseenlaskijayritys yleensä ostaa, peruuttaa ja peruuttaa ostotarjouksessa hyväksytyt arvopaperit, ja ne eivät enää jää maksamatta oleviin velvoitteisiin tilinpäätöksessä.
Walmart aloitti 6. lokakuuta 2016 käteisostotarjouksen ostaa enintään 8 500 000 000 dollaria tiettyjä jäljellä olevia velkapapereita yrittääkseen vähentää korkokulujaan. Tarjous päättyi 3. marraskuuta 2017.
