Mikä on velan rajoittaminen?
Velkarajoitus on joukkovelkakirjakovenantti tai -sopimus, joka rajoittaa tai rajoittaa liikkeeseenlaskijan mahdollisia lisävelkoja ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä. Kovenantit ovat sopimuksia, joista tulee osa velkainstrumenttia lainanantajien suojaamiseksi. Tavoitteena on vähentää maksukyvyttömyysriskiä ja minimoida sijoittajien mahdolliset tappiot, jos laiminlyönti tapahtuu.
Velkarajoituksia kutsutaan myös velan kovenanteiksi.
LAAJENTUMINEN Velan rajoittaminen
Velkarajoitusten tarkoituksena on suojata nykyisiä lainanantajia pitämällä yllä yrityksen asteellista vipuvaikutusta (DFL). Tämä vipuaste mittaa yrityksen osakekohtaisen tuloksen (EPS) herkkyyttä liiketoiminnan tuottojen vaihtelulle. Jos liiketulot ja osakekohtainen tulos ovat suhteellisen vakaat, yhtiöllä on varaa ottaa merkittäviä velkoja. Kuitenkin, kun yritys toimii alalla, jolla liiketulot ovat melko epävakaita, voi olla järkevää rajoittaa vastuu hallittavalle tasolle.
Erilaiset velanrajoitukset
Velan rajoittamisella voi olla erilaisia muotoja velan liikkeeseenlaskun olosuhteista riippuen. Taloudellisesti vakaiden yritysten osalta lainanantajat saattavat haluta säilyttää vain nykyisen vipuvaikutuksen tason ja toteuttaa velanhoitosuhteeseen (DSCR) liittyvän kovenantin. Kun velan ja tulojen suhde kasvaa liian suureksi, yritys ei enää pysty maksamaan velvoitteitaan. Yritysrahoituksessa DSCR on mittari kassavirrasta, joka on käytettävissä nykyisten velkasitoumusten maksamiseen. Suhteessa ilmoitetaan nettotuotot kertaluontoisina yhden vuoden sisällä erääntyvinä velkasitoumuksina, mukaan lukien korot, pääoma, uppoamisrahasto ja vuokramaksut.
Tämä velanhoitojärjestely antaisi yritykselle lainata enemmän varoja, koska se kasvattaa nettotulojaan. Jos yritys näyttää olevan riskialtista, lainanantajat eivät ehkä halua sille aiheutuvan lisävelkaa. Kovenantti voi määrittää velan enimmäismäärän dollarimääränä huolimatta toiminnan kasvusta. Jos tietyntyyppiselle velkatyypille tai tiettyihin tarkoituksiin varattuihin varoihin on olemassa rajoituksia, kovenantti tai sopimus tunnetaan velkakorina.
Äärimmäisissä tapauksissa luotonantajat voivat vaatia ylimääräisen velan ottamista vasta, kun joukkovelkakirjalainan takaisinmaksu on suoritettu loppuun. Rajoittavat velanrajoitusmuodot toteutetaan todennäköisimmin, kun liikkeeseenlaskijan taloudellinen tilanne on kyseenalainen tai epävakaa. Velanrajoitussopimuksia voidaan soveltaa myös, jos pelkää, että yritys saattaa laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja.
Bruttovelkaantumisaste (GDS) on myös perusta, jota lainanantajat käyttävät arvioidakseen asuntovelan osuuden, jonka lainanottaja maksaa verrattuna tuloihinsa. Myös velanrajoitus eroaa velarajasta, joka on lain edellyttämä enimmäismäärä velkaa, jonka maa tai sen hallitus saa ottaa.
Luottotiedot velanrajoitussopimuksista
Liitto on suojaväline, joka sisältyy sijoitus- tai lainasopimuksiin. Liitto on suunniteltu auttamaan suojelemaan luotonantajia ja sijoittajia vähentämällä kertoimia, joita lainanottaja laiminlyö. Velanrajoitussopimukset auttavat myös minimoimaan lainanottajan mahdollisia taloudellisia velvoitteita ja sitoumuksia, jotka voivat kilpailla olemassa olevien velkasopimustensa kanssa.
Nämä liitot ovat oikeudellisesti sitovia ja täytäntöönpanokelpoisia. Velanrajoitus on vain yksi tyyppinen liitto. On olemassa lukuisia muita tyyppejä. Jotkut näistä sisältävät rajoitetut maksut, panttioikeudet ja oman pääoman ehtoisten osuuksien myynnin rajoitukset. Rajoittavia ehtoja voi tapahtua myös omaisuuden myyntiin tai sulautumiseen. Kovenantit ovat erityisen usein korkean tuoton joukkolainoilla.
Tapahtumakovenantit tapahtuvat korkeatuottoisilla sidoksilla. Nämä sopimukset alkavat vasta, kun yritys ryhtyy tiettyyn toimenpiteeseen, kuten silloin, kun sille syntyy ylimääräisiä velkoja.
