Mikä on sulautumisen purkaminen
Hajauttaminen on yrityksen uudelleenjärjestely, jossa liiketoiminta on jaoteltu osiin joko toimiakseen yksinään, myytäväksi tai selvitystilaan. Sulautumisen (tai "jakautumisen") avulla suuri yritys, kuten ryhmittymä, voi jakaa eri tuotemerkit tai liiketoimintayksiköt kutsuakseen tai estämään yrityskauppaa ja hankkimaan pääomaa hankkimalla komponentteja, jotka eivät enää kuulu liiketoiminnan ydintuotelinja tai luoda erilliset oikeushenkilöt käsittelemään erilaisia toimintoja.
Sulautumisen purkaminen
Sulautumiset ovat arvokas strategia yrityksille, jotka haluavat keskittyä kannattavimpiin yksikköihinsä, vähentää riskiä ja luoda suurempaa omistaja-arvoa. Analyytikot pyrkivät alentamaan emoyhtiöitä, joilla on useita tytäryhtiöitä, noin 15-30% johtuen vähemmän kuin avoimesta pääoman allokoinnista. Yhdistäminen antaa yrityksille myös mahdollisuuden saada asiantuntijoita hallitsemaan tiettyjä liiketoimintayksiköitä tai tuotemerkkejä yleisluetteloiden sijasta. Se on myös hyvä strategia heikosti suoriutuvien liiketoimintayksiköiden erottamiseksi ja kokonaissuorituskyvyn vähentämiseksi. Sulautumiset voivat aiheuttaa monimutkaisia kirjanpitoon liittyviä kysymyksiä, mutta niitä voidaan käyttää veroetujen tai muun tehokkuuden luomiseen. Hallituksen puuttuminen, kuten monopolin hajottaminen, voi kannustaa jakautumista.
Yksittäisesti sulautumisia voi tapahtua monista syistä. Yksi niistä on, että johto tietää jotain, jota markkinat eivät tiedä, ja haluaa puuttua asiaan ennen kuin se selviää. Tämä on ilmeistä, että yrityspiiriin kuuluvilla sisäpiiriläisillä on taipumus hyötyä jakautumisista.
Yksi yleisimmistä tavoista sulautumisen toteuttamiseksi on "spinoff", jossa emoyhtiö saa uuden yrityksen oman pääoman, joka on yhtä suuri kuin heidän oman pääoman menetys alkuperäisessä yhtiössä. Tuolloin osakkeet ostetaan ja myydään itsenäisesti, ja sijoittajilla on mahdollisuus ostaa osakkeita, jotka heidän mielestään ovat kannattavimpia. Osittainen jakautuminen tapahtuu, kun emoyhtiöllä on osittainen omistusosuus sulautuneessa yhtiössä.
Esimerkkejä sulautumisen purkamisesta
Vuonna 2001 British Telecom jakoi matkapuhelintoimintaansa, BT Wireless -yritystä, yrittääkseen parantaa osakekannan suorituskykyä. British Telecom ryhtyi tähän toimenpiteeseen, koska se kamppailee langattoman yrityksen rohkaisessa velassa.
Dr. Pepper Snapple Group, Inc. perustettiin vuonna 2008, kun Cadbury Schweppes kehrähti Yhdysvaltain juomayksikkönsä.
Australialainen lentoyhtiö Qantas jakoi kansainvälisen ja kotimaan toimintansa jakautumisen kautta vuonna 2014. Jokaista yksikköä käytetään erikseen.
Yhteinen jakautumisskenaario näyttäisi, että apuohjelma jakaa liiketoimintansa kahteen osaan: toiseen infrastruktuurin omaisuuden hallitsemiseksi ja toiseen energian toimittamisen kuluttajille hallinnoimiseksi. Spin-off-yhdistelmät olivat erittäin suosittuja vuonna 2014, ja melkein 50 esiintyi pelkästään Yhdysvalloissa, monet niistä hyöty- ja aurinkoenergia-aloilla.
