Mikä on nykyinen tuotto?
Nykyinen tuotto on sijoituksen vuositulot (korot tai osingot) jaettuna arvopaperin nykyisellä hinnalla. Tämä toimenpide tutkii joukkovelkakirjalainan nykyistä hintaa sen sijaan, että tarkasteltaisiin sen nimellisarvoa. Nykyinen tuotto edustaa tuottoa, jonka sijoittaja odottaa ansaitsevan, jos omistaja ostaisi joukkovelkakirjalainan ja pitäisi sitä vuoden ajan. Nykyinen tuotto ei kuitenkaan ole tosiasiallinen tuotto, jonka sijoittaja saa, jos hänellä on joukkovelkakirjalaina eräpäivään asti.
Joukkovelkakirjojen tuotot: Nykyinen tuotto ja YTM
Virran tuoton purkaminen
Nykyistä tuottoa käytetään useimmiten joukkovelkakirjalainasijoituksiin, jotka ovat arvopapereita, jotka annetaan sijoittajalle 1 000 dollarin nimellisarvolla (nimellisarvolla). Joukkovelkakirjalainalla on kuponkikorko määrä, joka ilmoitetaan joukkovelkakirjatodistuksessa, ja joukkovelkakirjalainoilla käydään kauppaa sijoittajien välillä. Koska joukkovelkakirjalainan markkinahinta muuttuu, sijoittaja voi ostaa joukkovelkakirjalainan diskonttauksella (alle nimellisarvon) tai lisämaksulla (yli nimellisarvon), ja joukkovelkakirjalainan hankintahinta vaikuttaa nykyiseen tuottoon.
Avainsanat
- Korkosijoittamisessa joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto on sijoituksen vuotuinen tuotto, joka sisältää sekä korkomaksut että osingonmaksut, jotka jaetaan sitten arvopaperin nykyisellä hinnalla. Koska joukkovelkakirjalainan markkinahinta voi muuttua, sijoittajat voivat ostaa joukkovelkakirjalainoja joko alennuksella tai preemiossa, jos joukkovelkakirjalainan hankintahinta vaikuttaa nykyiseen tuottoon. Osakkeissa nykyinen tuotto voidaan laskea myös ottamalla osinkoon osake ja jakamalla tämä määrä osakkeen nykyisellä markkinahinnalla.
Kuinka nykyinen sato lasketaan
Jos sijoittaja ostaa 6-prosenttisen koron joukkovelkakirjalainan 900 dollarin alennuksella, sijoittaja ansaitsee vuosittaiset korkotuotot (1 000 x 6%) eli 60 dollaria. Nykyinen tuotto on (60 dollaria) / (900 dollaria) tai 6, 67%. Vuotuinen korko 60 dollaria on kiinteä riippumatta joukkovelkakirjalainalle maksetusta hinnasta. Toisaalta, jos sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan 1100 dollarin lisämaksulla, nykyinen tuotto on (60 dollaria) / (1100 dollaria) eli 5, 45 prosenttia. Sijoittaja maksoi enemmän ylikurssilainalta, joka maksaa saman dollarimäärän korkoa, joten nykyinen tuotto on alhaisempi.
Nykyinen tuotto voidaan laskea myös osakkeille laskemalla osakkeelle saadut osingot ja jakamalla määrä osakkeen nykyisellä markkinahinnalla.
Faktorointi kypsyyteen
Tuotto eräpäivään asti (YTM) on joukkovelkakirjalainalle ansaittu kokonaistuotto olettaen, että joukkovelkakirjalainan omistaja hallussaan joukkovelkakirjalainan eräpäivään asti. Oletetaan esimerkiksi, että 900 prosentin alennuksella ostettu 6-prosenttinen kuponkikorkovelkakirjalaina erääntyy 10 vuodessa. YTM: n laskemiseksi sijoittaja tekee oletuksen diskonttokorosta, jotta tulevat pääoma- ja korkomaksut diskontataan nykyarvoon.
Tässä esimerkissä sijoittaja saa 60 dollaria vuosikorkoina 10 vuodeksi. Eräpäivänä omistaja saa 1 000 dollarin nimellisarvon, ja sijoittaja kirjaa 100 dollarin voiton. Korkojen nykyarvo ja myyntivoitto lisätään laskemaan joukkovelkakirjalainan YTM. Jos joukkovelkakirjalaina on ostettu premium-hinnalla, YTM-laskelma sisältää pääomatappion, kun joukkovelkakirjalaina erääntyy nimellisarvoon. (Katso lisätietoja aiheesta "Nykyinen tuotto vs. tuotto kypsyyteen")
Finanssiteorian yleisenä sääntönä sijoittajien on odotettava suurempaa tuottoa riskialttiimpiin sijoituksiin. Siksi, jos kahdella joukkovelkakirjalainalla on samanlainen riskiprofiili, sijoittajien tulisi valita korkeampaa tuottoa tarjoava tarjous.
