Valuutanvaihto vs. koronvaihto: yleiskatsaus
Vaihtosopimukset ovat johdannaissopimuksia kahden osapuolen välillä, joihin sisältyy kassavirtojen vaihto. Yksi vastapuoli sitoutuu vastaanottamaan yhden kassavirtasarjan samalla kun maksaa toiselle toisen kassavirtasarjan. Koronvaihtosopimuksiin sisältyy korkojen vaihtaminen, kun taas valuutanvaihtosopimuksiin sisältyy tietyn rahan määrän vaihtaminen yhdessä valuutassa samaan määrään toisessa.
Avainsanat
- Vaihtosopimukset ovat johdannaissopimuksia, joissa yksi vastapuoli sopii vaihtavansa rahavirtoja toisen kanssa. Korkovaihtosopimuksiin sisältyy kahdesta eri korosta syntyvien kassavirtojen vaihto - esimerkiksi kiinteä vs. kelluva. Valuutanvaihtosopimukset sisältävät kahdesta eri valuutasta syntyvien kassavirtojen vaihdon suojaamiseksi. valuuttakurssivaihteluita vastaan.
Koronvaihtosopimukset
Koronvaihtosopimus on johdannaissopimus, jossa kaksi osapuolta sopii vaihtavan korkojen kassavirransa. Koronvaihtosopimukseen sisältyy yleensä vaihto ennalta määrättyjen kiinteiden ja vaihtuvien korkojen nimellismäärien välillä.
Oletetaan esimerkiksi, että ABC omistaa 10 miljoonan dollarin sijoituksen, joka maksaa Lontoon pankkien välisen koron (LIBOR) plus 3% joka kuukausi. Siksi tätä pidetään kelluvana maksuna, koska kun LIBOR vaihtelee, niin myös kassavirta. Toisaalta oletetaan, että pankki DEF omistaa 10 miljoonan dollarin sijoituksen, joka maksaa kiinteän 5 prosentin koron kuukausittain. Pankki ABC päättää, että se saa pikemminkin jatkuvan kuukausimaksun, kun taas pankki DEF päättää käyttää mahdollisuuden korkeampien maksujen vastaanottamiseen. Siksi kaksi pankkia sopivat tekevänsä koronvaihtosopimuksen. Bank ABC sitoutuu maksamaan pankille DEF LIBOR plus 3% kuukaudessa nimellisarvosta 10 miljoonaa dollaria. Bank DEF sitoutuu maksamaan pankille ABC kiinteän 5% kuukausikoron nimellismäärästä 10 miljoonaa dollaria.
Oletetaan, että Paavali pitää mieluummin kiinteäkorkoista lainaa, ja sillä on lainoja, jotka ovat vaihtuvakorkoisia (LIBOR + 0, 5%) tai kiinteäkorkoisia (10, 75%). Mary suosii vaihtuvakorkoista lainaa, ja sillä on lainoja vaihtuvakorkoisella (LIBOR + 0, 25%) tai kiinteäkorkoisella (10%). Paremman luottoluokituksen ansiosta Marialla on etuna Pauliin nähden sekä vaihtuvakorkoisilla markkinoilla (0, 25%) että kiinteäkorkoisilla markkinoilla (0, 75%). Hänen etu on suurempi kiinteäkorkoisilla markkinoilla, joten hän nostaa kiinteäkorkoisen lainan. Koska hän suosii vaihtuvaa korkoa, hän kuitenkin solmii vaihtosopimuksen pankin kanssa maksaakseen LIBORin ja saadakseen 10 prosentin kiinteän koron.
Paul maksaa (LIBOR + 0, 5%) lainanantajalle ja 10, 10% pankille ja saa LIBOR pankista. Hänen nettomaksu on 10, 6% (kiinteä). Vaihtosopimus muutti alkuperäisen kelluvan maksunsa kiinteäksi korkoksi, jolloin hänestä tuli edullisin korko. Samoin Mary maksaa 10% lainanantajalle ja LIBOR pankille ja saa 10% pankista. Hänen nettomaksunsa on LIBOR (kelluva). Vaihto muutti tosiasiallisesti hänen alkuperäisen kiinteän maksunsa halutuksi kelluvaksi, jolloin hän sai edullisimman koron. Pankki vähentää 0, 10% siitä, mitä se saa Paavalilta, ja maksaa Marialle. (Katso aihe: Kuinka arvottaa koronvaihtosopimuksia.)
Koronvaihtosopimus. Investopedia
Valuutanvaihto
Sitä vastoin valuutanvaihtosopimukset ovat kahden osapuolen välinen valuuttasopimus kassavirtojen vaihtamiseksi yhdestä valuutasta toiseen. Vaikka valuutanvaihtosopimukset sisältävät kaksi valuuttaa, koronvaihtosopimukset käsittelevät vain yhtä valuuttaa.
Oletetaan esimerkiksi, että pankki XYZ toimii Yhdysvalloissa ja käsittelee vain Yhdysvaltain dollareita, kun taas pankki QRS toimii Venäjällä ja käsittelee vain ruplaa. Oletetaan, että QRS-pankilla on Yhdysvalloissa 5 miljoonan dollarin sijoituksia. Oletetaan, että kaksi pankkia sopivat tekevänsä valuutanvaihdon. Pankki XYZ sitoutuu maksamaan pankille DEF LIBOR plus 1% kuukaudessa nimellismäärästä 5 miljoonaa dollaria. Pankki QRS sitoutuu maksamaan pankille ABC kiinteän 5% kuukausikoron nimellismäärästä 253 697 500 Venäjän ruplaa, olettaen, että 1 dollari on yhtä suuri kuin 50, 74 ruplaa.
Sovittuaan vaihdosta molemmat yritykset pystyivät vakuuttamaan edullisia lainoja ja suojautumaan korkovaihteluilta. Vaihteluita esiintyy myös valuutanvaihtosopimuksissa, mukaan lukien kiinteät vs. kelluvat ja kelluvat vs. kelluvat. Yhteenvetona voidaan todeta, että puolueet voivat suojautua valuuttakurssien vaihteluilta, varmistaa parannetut luottokorot ja vastaanottaa ulkomaista pääomaa.
