Mikä on valuuttakurssi?
Valuuttakurssi on maan tai hallituksen valuuttakurssipolitiikka, jolla se kiinnittää tai linkittää keskuspankin vaihtokurssin toisen maan käsikirjoitukseen. Valuuttakurssi, jota kutsutaan myös kiinteään valuuttakurssiin tai sidottuun vaihtokurssiin, vakauttaa maiden välisen valuuttakurssin. Näin saadaan aikaan valuuttakurssien pitkän aikavälin ennustettavuus liiketoiminnan suunnittelussa ja voidaan kiinnittää kurssit edullisille tasoille suurille maahantuojille.
Kuinka valuuttakurssi toimii?
Avainsanat
- Valuuttakurssiä käytetään vakauttamaan maiden välinen valuuttakurssi usein suurten tuojien eduksi. Kiinteä valuutta on edelleen keinotekoisesti alhainen, mikä luo kilpailunvastaisen kauppaympäristön kelluvaan vaihtokurssiin verrattuna. Yhdysvaltain valmistajat katsovat, että juanin kiinnitys dollariin antaa kiinalaisille mahdollisuuden tarjota edullisia tavaroita Yhdysvaltain työpaikkojen kustannuksella.
Valuuttakurssi peg purettu
Maat kiinnittävät rahansa yleensä muiden valuutoihin, tyypillisesti Yhdysvaltain dollariin, euroon tai joskus kullan hintaan. Valuuttakurssit luovat vakautta kauppakumppaneiden välillä ja voivat pysyä paikoillaan vuosikymmenien ajan. Esimerkiksi Hongkongin dollari on sidottu Yhdysvaltain dollariin vuodesta 1983 ja Tanskan kruunu on sidottu euroon (vuodesta 1982). Tätä käytäntöä kutsutaan myös kiinteäksi valuuttakurssiksi tai sidonnaisuudeksi.
Sidottujen valuuttojen haitat
Valuuttakurssin kanssa kiinnittyneen maan keskuspankin on seurattava tarjontaa ja kysyntää ja hallittava kassavirtaa kysynnän tai tarjonnan piikien välttämiseksi. Nämä piikit voivat aiheuttaa valuutan eroon sidotusta hinnasta, mikä tarkoittaa, että keskuspankkien on hallussaan valtavia määriä rahaa välttääkseen valuutan liiallisen ostamisen tai myynnin, jota pidetään epävakaana. Valuuttakurssit vaikuttavat valuuttakauppaan estämällä keinotekoisesti volatiliteetti.
Sidotun valuutan yksi haitta on, että rahan arvo pidetään keinotekoisesti alhaisena, mikä luo kilpailunvastaisen kauppaympäristön kelluvaan valuuttakurssiin verrattuna. Kotimaiset valmistajat tukevat tätä väitettä Yhdysvalloissa, kun kyseessä on juanin kiinnitys dollariin. Nämä valmistajat pitävät näitä edullisia tavaroita, osittain keinotekoisen valuuttakurssin seurauksena on, että Yhdysvaltojen työpaikat maksavat.
Toinen haittapuoli on, että valuuttakurssi voi minimoida valuuttakurssien vaihtelut, mutta kasvava epätasapaino valuutan kiinnittävän maan ja kohdemaan välillä voi olla ongelmallista, kun tappiot murtuvat. Suurimmat valuuttakurssien vaihtelut Ison-Britannian punnassa vuonna 1992, Venäjän ruplassa vuonna 1997 ja Argentiinan korralitossa vuonna 2002 seurasivat rikkoutuneita tappeja.
Oikean maailman esimerkki
Esimerkki molemminpuolisesti hyödyllisestä valuuttakurssista on Kiinan juanin linkki Yhdysvaltain dollariin. Tappi on ollut paikallaan pitkään, se on sidottu etäisyyteen, ja sillä on sekä vähentäjät että kannattajat. Kiina irrotettiin hetkeksi dollarista joulukuussa 2015, kun maa vaihtoi 13 valuutan koriin, mutta Kiina vaihtoi hienovaraisesti takaisin tammikuussa 2016.
Viejänä Kiina hyötyy suhteellisen heikosta valuutasta, mikä tekee viennistään halvemman kuin kilpailevien maiden vienti. Kiina kiinnittää juanin dollariin, koska Yhdysvallat oli Kiinan suurin tuontikumppani 540 miljardilla dollarilla vuonna 2018, Yhdysvaltain väestölaskentatoimiston mukaan.
Kiinan vakaa valuuttakurssi ja heikko yuan hyödyttävät myös Yhdysvaltojen tiettyjä yrityksiä. Esimerkiksi vakaus antaa yrityksille mahdollisuuden harjoittaa pitkän aikavälin suunnittelua, kuten prototyyppien kehittämistä ja investointeja tavaroiden valmistukseen ja maahantuontiin, ymmärtäen, että valuutanvaihtelut eivät vaikuta kustannuksiin.
Heikosta juanista hyötyvät myös suuret tuojat, kuten Walmart Stores, Inc. ja Target Corporation. Näiden ja muiden vähittäiskauppiaiden halvemmasta Kiinasta tulevassa dollarin tuonnissa saavutetut säästöt voivat vaikuttaa merkittävästi lopputulokseen. Vähittäiskaupan voittomarginaalit ovat tyypillisesti alhaiset yksinumeroiset.
