Yhtiön velka / käyttökate-suhde mittaa sen kykyä maksaa syntynyt velka, joka on kriittinen joukkovelkakirjalainoille. Se on hyödyllinen työkalu sijoittajille, jotka yrittävät arvioida kuinka todennäköisesti liikkeeseenlaskija täyttää velvoitteensa. Käyttökate (EBITDA) tarkoittaa tulosta ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja, joten velka / käyttökate -suhde voi antaa erilaisen kuvan kuin pelkkä tulos.
Vastoin yleisiä väärinkäsityksiä käyttökate (EBITDA) ei kuvaa käteisvarojen tuottoa.
Velka / käyttökateprosentti ja luottoluokitukset
Velka / käyttökate (EBITDA) on yksi johtavista taloudellisista mittareista, joita luottoluokituslaitokset käyttävät liikkeeseenlaskijan laiminlyöntiriskin määrittämiseen. Vaikuttavimpia luottoluokituslaitoksia ovat Standard & Poor's, Moody's ja Fitch Ratings. Kun liikkeeseenlaskijan velkasuhde / käyttökate on korkea, virastot pyrkivät alentamaan yrityksen luottoluokituksia, koska tämä merkitsee mahdollisia vaikeuksia maksaa velkoja. Toisaalta alhainen velan / käyttökatteen suhde osoittaa päinvastaista. Yrityksen, jolla on alhainen velka / käyttökate-suhde, pitäisi helposti pystyä hyödyntämään velkaansa, joten sille on todennäköisesti annettu korkeampi luottoluokitus.
Velka / käyttökate -suhde auttaa kuvaamaan kuinka suora yhteys on liikkeeseenlaskijan velkakuormituksen ja sen luottoluokituksen välillä. Roskapostit ovat kiinteätuottoisia arvopapereita liikkeeseenlaskijoilta, joiden luottoluokitus on ”BB” tai vähemmän S&P: ltä tai “Ba” tai alhaisempi Moody'silta. Näitä joukkovelkakirjalainoja kutsutaan roskapostiksi juuri niiden korkeamman luottoriskin ja matalampien luottoluokitusten vuoksi. Tämä korkeampi maksukyvyttömyysriski korreloi suoraan velan määrän kanssa suhteessa yrityksen tulokseen ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja.
Sijoituslajit
Mitä korkeampi yrityksen velka / käyttökate on, sitä velkaantuneempi se on. Toimistot arvioivat yrityksen joukkovelkakirjat sijoitusluokkaksi yleensä vain, jos velka / käyttökate on alle kaksi. Muiden yritysten on kompensoitava korkeammat suhteensa korkeammilla tuottoilla maksaakseen sijoittajille ylimääräisen riskin. Huomaa, että kriittinen suhde vaihtelee huomattavasti toimialoittain. Esimerkiksi kunnallisyhtiöiden joukkovelkakirjalainat voidaan luokitella sijoitusluokkaksi, jolla on korkeammat velkaantumisaste / käyttökateprosentit teollisuuden vakauden takia.
Roskapostit
Nettovelan / käyttökatteen suhdetta pidetään vielä merkittävänä korkean tuoton yrityslainojen sijoittajille. Nettovelka mittaa vipuvaikutusta, joka lasketaan liikkeeseenlaskijan veloista vähennettynä likvideillä varoilla. Nettovelan / käyttökatteen suhde osoittaa, kuinka monta vuotta liikkeeseenlaskija maksaa kaikki velat. Tulkinta edellyttää, että yhtiön käyttökate pysyy vakiona. Kun yrityksellä on enemmän rahaa kuin velalla, suhde voi olla jopa negatiivinen.
Nettovelan / käyttökatteen suhde on myös suosittu mittaus sijoitusanalyytikkojen kanssa, jotka haluavat selvittää, pystyykö yritys lisäämään luottoaan turvallisesti. Sijoittajat yleensä välttävät mitä tahansa, joiden suhde on yli neljä tai viisi. Tällainen korkea suhde osoittaa, että liikkeeseenlaskija ei todennäköisesti kykene käsittelemään ylimääräistä velkataakkaa. Erittäin korkea nettovelan / käyttökatteen suhde tarkoittaa, että yritys ei voi enää päästä luottomarkkinoille edes korkeatuottoisilla joukkovelkakirjalainoilla.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- Yrityksen velka / käyttökate-suhde mittaa sen kykyä maksaa syntynyt velka, joka on kriittinen räjähtelevien joukkovelkakirjojen kannalta.EBITDA tarkoittaa tulosta ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja, joten velan / käyttökatteen suhde voi antaa erilaisen kuvan kuin tulot yksin.Jos liikkeeseenlaskijan velka / käyttökateprosentti on korkea, virastoilla on taipumus alentaa yrityksen luottoluokituksia, koska tämä merkitsee mahdollisia vaikeuksia suorittaa lainoja koskevia maksuja. Virastot arvioivat yleensä yrityksen joukkovelkakirjalainat sijoitusluokkaksi vain, jos velan / käyttökatteen suhde on alle kaksi.Erinomaisen korkea nettovelka / käyttökate tarkoittaa, että yritys ei voi enää päästä luottomarkkinoille edes korkeatuottoisilla joukkovelkakirjalainoilla.
Velka / käyttökate -suhteen rajoitukset
Edellä mainitut molemmat velka / käyttökateprosentit ovat tärkeitä sijoittajille ja analyytikoille räikelainamarkkinoilla, mutta niillä on joitain rajoituksia. Vastoin yleisiä väärinkäsityksiä käyttökate (EBITDA) ei kuvaa käteisvarojen tuottoa. Se on erinomainen työkalu kannattavuuden arvioimiseksi, mutta se ei ole sama kuin yrityksen kassavirta. Yksi syy on, että käyttökate jättää mahdolliset kustannukset, jotka voivat olla merkittäviä. Nämä kustannukset sisältävät käyttöpääoman ja rikkoutuneiden tai vanhentuneiden aineellisten hyödykkeiden korvaamisen. Koska käyttökate ei ota huomioon näitä tekijöitä, sitä voidaan käyttää väärin, jotta yrityksen tulosnäkymät vaikuttavat suotuisammilta. Siksi sijoittajien tulisi käyttää EBITDA: ta yhdessä muiden suorituskykymittarien kanssa tarkan kuvan muodostamiseksi yrityksen taloudellisesta tilanteesta.
