Sisällysluettelo
- Forex - maailmanlaajuinen jättiläinen
- Mitä valuuttafutuurit ovat?
- Sopimustyypit
- Valuuttafutuurit
- Suositut sopimukset
- Sopimusmääritykset
- tilitys
- erehdys
- Tilin vaatimukset
- Valuuttafutuurit vs. Forex
- Pohjaviiva
Forex - maailmanlaajuinen jättiläinen
Bank for International Settlements (BIS) -tietojen mukaan globaalit valuuttamarkkinat ovat maailman suurimmat markkinat, joilla vaihdetaan päivittäin yli 4 biljoonaa dollaria. Forex-markkinat eivät kuitenkaan ole ainoa tapa sijoittajille ja kauppiaille osallistua valuuttakursseihin. Vaikka valuuttafutuurimarkkinat eivät ole läheskään yhtä suuret kuin valuuttamarkkinat, niiden päivittäinen keskiarvo on lähellä 100 miljardia dollaria.
Valuuttafutuurit - futuurisopimukset, joissa kohde-etuutena on valuuttakurssi - tarjoavat pääsyn valuuttamarkkinoille ympäristössä, joka on samanlainen kuin muut futuurisopimukset. Kuvio 1 (alla) esittää hintakaavion yhdestä monista valuuttafutuureista.
Opetusohjelma: Forex-esittely
Kuva 1 Esimerkki valuutan tulevaisuuden hintakaaviosta; tässä tapauksessa euron / Yhdysvaltain dollarin futuurisopimus.
Lähde: Luotu TradeStationilla
Mitä valuuttafutuurit ovat?
Valuuttafutuurit, joita kutsutaan myös valuuttafutuureiksi tai valuuttafutuureiksi, ovat pörssikauppasopimuksia, joiden tarkoituksena on ostaa tai myydä tietty määrä tiettyä valuuttaa tietyllä hinnalla ja päivämäärällä tulevaisuudessa. Valuuttatermiinit otettiin käyttöön Chicagon kaupan pörssissä (nykyinen CME-ryhmä) vuonna 1972 pian sen jälkeen, kun kiinteä valuuttakurssijärjestelmä ja kultastandardi oli hylätty. Samoin kuin muut futuurituotteet, niillä käydään kauppaa sopimuskuukausina. Normaalin maturiteetin päivämäärä on tyypillisesti maaliskuun, kesäkuun, syyskuun ja joulukuun kolmas keskiviikko.
Sopimustyypit
Saatavana on laaja valikoima valuuttafutuureja. Sen lisäksi, että suositut sopimukset, kuten EUR / USD (euron / Yhdysvaltain dollarin valuuttafutuurisopimus), löytyy myös E-Micro Forex Futures -sopimuksia, jotka vaihtavat normaalin valuutan futuurisopimusten yhden kymmenesosaa, sekä kehittyvien markkinoiden valuutta paria, kuten PLN / USD (Puolan zloty / Yhdysvaltain dollarin futuurisopimus) ja RUB / USD (Venäjän ruplan / Yhdysvaltain dollarin futuurisopimus).
Eri sopimukset käyvät kauppaa vaihtelevalla likviditeettiasteella; Esimerkiksi EUR / USD-sopimuksen päivittäinen määrä voi olla 400 000 sopimusta verrattuna 33 sopimukseen kehittyvillä markkinoilla, kuten BRL / USD (Brasilian reaalinen / Yhdysvaltain dollari).
Valuuttafutuurit
Toisin kuin forex, jossa sopimuksilla käydään kauppaa valuutanvälittäjien välityksellä, valuuttafutuureilla käydään kauppaa pörsseissä, jotka tarjoavat säännöt keskitetyn hinnoittelun ja selvityksen osalta. Valuuttatermiinisopimusten markkinahinta on suhteellisen sama riippumatta siitä, mitä välittäjää käytetään. CME-konserni tarjoaa 49 valuuttafutuurisopimusta, joiden päivittäinen likviditeetti on yli 100 miljardia dollaria, joten se on suurin säännellyn valuutan futuurimarkkina maailmassa. Pienempiä pörssejä on läsnä kaikkialla maailmassa, mukaan lukien NYSE Euronext, Tokion rahoituspörssi (TFX) ja Brasilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F).
Suositut sopimukset
Kauppiaita ja sijoittajia houkutellaan markkinoille, joilla on korkea likviditeetti, koska nämä markkinat tarjoavat paremman mahdollisuuden hyötyä. Kehittyvillä markkinoilla on tyypillisesti erittäin alhainen volyymi ja likviditeetti, ja niiden on saatava vetovoima, ennen kuin heistä tulee kilpailukykyisiä muiden vakiintuneiden sopimusten kanssa. G10-sopimukset, E-mini- ja E-Micro-sopimukset käydään eniten kauppaa ja niiden likviditeetti on suurin. Kuvio 2 (alla) näyttää eräitä suosituimmista valuuttafutuurisopimuksista ja niiden eritelmistä.
Kuva 2 Suositut valuuttafutuurisopimukset
Sopimusmääritykset
Futuurisopimuksissa, mukaan lukien valuuttafutuurit, on lueteltava eritelmät, mukaan lukien sopimuksen koko, vähimmäishinta ja vastaava merkintäarvo. Nämä eritelmät auttavat kauppiaita määrittämään sijoituskoon ja tilin vaatimukset sekä potentiaalisen voiton tai tappion sopimuksessa esiintyvistä eri hintamuutoksista, kuten kuvassa 2 esitetään.
Esimerkiksi euron ja Yhdysvaltain dollarin välinen sopimus osoittaa vähimmäishinnan nousun.0001 ja vastaavan merkintäarvon 12, 50 dollaria. Tämä osoittaa, että joka kerta, kun hintojen muutos on.0001, sopimuksen arvo muuttuu 12, 50 dollarilla arvossa, joka riippuu hinnanmuutoksen suunnasta. Esimerkiksi, jos pitkä kauppa solmitaan 1, 3958: een ja siirtyy arvoon 1, 3959, kyseinen.0001-hintasiirto olisi 12.50 dollaria kauppiaalle (olettaen, että yksi sopimus). Jos sama pitkä kauppa siirtyy arvoon 1, 3968, hintavaihteen arvo olisi 125, 00 dollaria (12, 50 dollaria X 10 pistettä tai pistettä).
tilitys
Valuuttatermiinisopimuksia varten on olemassa kaksi päämenetelmää. Suurimmassa osassa tapauksia ostajat ja myyjät tasapainottavat alkuperäisen asemansa ennen viimeistä kaupankäyntipäivää (päivä, joka vaihtelee sopimuksesta riippuen) ottamalla vastakkainen asema. Kun vastakkainen sijainti sulkee kaupan ennen viimeistä kaupankäyntipäivää, voitto tai tappio hyvitetään kauppiaan tililtä.
Harvemmin sopimuksia pidetään eräpäivään saakka, jolloin sopimus maksetaan käteisellä tai toimitetaan fyysisesti sopimuksesta ja vaihdosta riippuen. Suurin osa valuuttafutuureista fyysisesti toimitetaan neljä kertaa vuodessa kolmantena keskiviikkona maaliskuun, kesäkuun, syyskuun ja joulukuun aikana. Vain pieni osa valuutan futuurisopimuksista selvitetään ostajan ja myyjän välisessä valuutan fyysisessä toimituksessa. Kun valuuttafutuurisopimus pidetään voimassaolon päättyessä ja fyysisesti selvitetään, asianmukaisella vaihdolla ja osallistujalla on molemmat velvollisuudet suorittaa toimitus.
Esimerkiksi CME vastaa pankkijärjestelmien perustamisesta Yhdysvaltoihin ja jokaisessa maassa, jota sen valuuttafutuurisopimukset edustavat. Nämä agenttipankit, kuten niitä kutsutaan, toimivat CME: n puolesta ja ylläpitävät Yhdysvaltain dollarin tiliä ja ulkomaan valuutan tiliä mahdollisten fyysisten toimitusten toteuttamiseksi. Lisäksi futuurisopimuksia ei ole suoraan asiakkaiden (esimerkiksi ostajan ja myyjän) välillä. Sen sijaan jokaisella osallistujalla on sopimus selvityskeskuksen kanssa, mikä vähentää huomattavasti ostajien ja myyjien riskiä siitä, että vastapuoli ei täytä sopimuksen ehtoja.
Ostajat (pitkät positiot omaavat osallistujat) sopivat pankin kanssa maksaa dollaria Kansainvälisten valuuttamarkkinoiden (IMM) toimitustilille, CME: n jakoon. IMM on myös tili, josta myyjille (lyhyessä positiossa olevat osallistujat) maksetaan. Ulkomaan rahan siirto tapahtuu samalla tavalla muissa maissa. Pohjimmiltaan osallistujan toimittava pankki siirtää valuutan IMM-toimitustilille, joka sitten siirtää valuutan asianmukaiselle tilille.
erehdys
Futuurivälittäjien, mukaan lukien valuuttafutuureja tarjoavien välittäjien, on noudatettava hallintovirastojen, kuten Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ja National Futures Association (NFA), noudattamia määräyksiä sekä pörssien antamia sääntöjä. Esimerkiksi CME-ryhmä, maailman suurin futuuripörssi, varmistaa, että itsesääntelyvelvoitteet täytetään sen markkinaosaston kautta, mukaan lukien markkinoiden eheyden suojaaminen pitämällä yllä oikeudenmukaisia, tehokkaita, kilpailukykyisiä ja avoimia markkinoita. Valuuttafutuurimarkkinoilla on paljon enemmän valvontaa kuin spot-markkinoilla, joita toisinaan kritisoidaan esimerkiksi keskittämättömän hinnoittelun ja forex-välittäjien välillä, jotka käyvät kauppaa asiakkaidensa kanssa.
Tilin vaatimukset
Valuuttafutuurit ovat pörssilistattuja futuureja. Kauppiailla on tyypillisesti tilejä välittäjissä, jotka ohjaavat tilauksia eri pörsseihin ostaa ja myydä valuuttafutuureja. Marginaalitiliä käytetään yleensä valuuttafutuurien kaupassa; muuten kaupan tekemiseen vaaditaan paljon rahaa. Marginaalitilillä kauppiaat lainaavat rahaa välittäjältä kauppojen sijoittamiseksi, yleensä kerroin tilin todellisesta käteisarvosta.
Ostovoima viittaa kaupankäynnissä olevaan marginaalitilillä olevaan rahamäärään. Eri välittäjillä on erilaisia vaatimuksia marginaalitileille. Yleensä valuuttafutuureilla sallitaan melko varovainen marginaali (vipuvaikutus) verrattuna valuuttatilille, jotka voivat tarjota jopa 400: 1 vipuvaikutuksen. Monien valuuttatilien liberaalit marginaalit tarjoavat kauppiaille mahdollisuuden saada vaikuttavia voittoja, mutta kärsivät useammin katastrofaalisia tappioita.
(Lisätietoja vipuvaikutuksesta, katso Forex vipu : Kaksiteräinen miekka .)
Valuuttafutuurit vs. Forex
Sekä valuuttafutuurit että forex perustuvat valuuttakursseihin; näiden kahden välillä on kuitenkin monia eroja:
- Forex-spot-markkinat ovat maailman suurimmat markkinat. Valuuttatermiinisopimukset käyvät murto-osan volyymista, ja monet valuuttafutuurisopimukset käyvät kauppaa suurilla volyymeilla ja hyvällä likviditeetillä. Valuuttafutuurit ovat pörssikauppaa ja niitä säännellään kuten muita futuurimarkkinoita. Forexillä on vähemmän sääntelyä ja kauppaa käydään tiskillä forex-jälleenmyyjien kautta (forexillä ei ole keskitettyä markkinapaikkaa). Valuuttafutuureilla voidaan käydä kauppaa vaatimattomalla vipuvaikutuksella; forex tarjoaa mahdollisuuden käydä kauppaa suurella määrällä vipuvaikutusta, mikä johtaa suuriin voittoihin ja tietysti suuriin tappioihin. Valuuttatermiinisopimuksista ja valuuttakaupasta johtuvien voittojen ja tappioiden verokohtelu voi vaihdella tilanteesta riippuen.Komissiot ja palkkiot eroavat toisistaan: valuuttafutuureihin sisältyy tyypillisesti palkkiot (maksetaan välittäjälle) ja muut erilaiset vaihtopalkkiot. Vaikka valuuttakauppiaat eivät maksa näitä palkkioita ja palkkioita, niihin kohdistuu valuuttakurssierot, joiden kautta valuuttakauppiaat hyötyvät.
Pohjaviiva
Valuuttamarkkinoille osallistumisesta kiinnostuneilla sijoittajilla ja kauppiailla on optioita. Forex- ja valuuttafutuurit tarjoavat kauppiaille ainutlaatuisia ajoneuvoja, joilla suojata tai spekuloida. Valuuttafutuurimarkkinat ovat samanlaiset kuin muut futuurimarkkinat ja tarjoavat osallistujille keinot päästä valuuttamarkkinoille paremmalla sääntelyllä ja avoimuudella.
(Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta Forex Spot- ja Futures-transaktioiden yhdistäminen ja Valuuttafutuureihin pääseminen .)
