Mikä on kumulatiivinen tuotto?
Sijoituksen kumulatiivinen tuotto on kokonaissumma, jonka sijoitus on saavuttanut tai menettänyt ajan kuluessa, riippumatta ajanjaksosta. Prosentteina esitetty kumulatiivinen tuotto on seuraavan laskelman matemaattinen tuotto:
Alkuperäinen arvopaperin hinta (nykyinen vakuuden hinta) - (alkuperäinen arvopaperin hinta)
Avainsanat
- Prosentteina ilmaistuna kumulatiivinen tuotto on sijoituksen kokonaismäärän muutos tietyn ajanjakson aikana - kokonaistulo, ei vuosittainen. Sijoituksen osinkojen tai myyntivoittojen uudelleeninvestointi vaikuttaa sen kumulatiiviseen tuottoon.Kumulatiiviset tuottoarvot keskinäiset sijoitukset jättävät tyypillisesti pois vuotuisten kulusuhteiden ja muiden palkkioiden vaikutuksen rahaston tuottoon.
Kumulatiivisen tuoton ymmärtäminen
Osakkeen kumulatiivinen tuotto, jolla ei ole osinkoa, lasketaan helposti laskemalla voiton tai tappion määrä alkuperäiseen hintaan nähden. Esimerkiksi sijoittamalla 10 000 dollaria Johnson & Johnsoniin (JNJ) kymmenen vuoden ajanjaksolle, joka päättyy 31. joulukuuta 2018, saadaan 48 922 dollaria. Koska osinkoja ei ole sijoitettu uudelleen, kokonaistuotto on 697, 99 prosenttia tai keskimäärin 10, 94 prosenttia; se sisältää myös kaksi varastosuutetta. Tuona aikana saatujen osinkojen arvo lisää myös 13 611 dollarin voiton alkuperäisen sijoituksen yläpuolelle.
Osinkojen uudelleeninvestoivan osakkeen kumulatiivisen tuoton laskeminen on paljon vaikeampaa. Yllä olevassa Johnson & Johnson-esimerkissä osinkojen nettoinvestoinnit ovat yhteensä 75 626 dollaria. Kumulatiivinen tuotto voi olla harhaanjohtava tässä skenaariossa, koska uudelleen sijoitettu kokonaismäärä on enemmän kuin edellinen esimerkki, jossa pääoman 48 922 dollarin ja sijoittamattomien 13 611 dollarin osinkojen välinen kokonaissumma on 62 533 dollaria.
Osinkojen uudelleen sijoittaminen lisää sijoittajan kustannuspohjaa ja vähentää kumulatiivista tuottoa. Uudelleeninvestoidussa esimerkissä osakkeenomistajan kumulatiivinen tuotto on 656, 26% tai keskimäärin 10, 64%. Kun verrataan, uudelleen sijoitetun summan kumulatiivinen tuotto on alhaisempi, mutta se tuottaa sijoittajalle enemmän kokonaissumman dollarilla, lisäksi 13 093 dollaria.
Kumulatiivinen tuotto ja sijoitusrahastot
Yleinen tapa esittää sijoitusrahaston suorituskyvyn "vaikutus" ajan myötä on näyttää kumulatiivinen tuotto visuaalisesti, kuten vuoristokaavio. Sijoittajien tulee tarkistaa vahvistaakseen, sisältyvätkö korot ja / tai osingot kumulatiiviseen tuottoon (markkinointi-aineistojen tai kuvien mukana olevien tietojen tulisi sanoa); tällaisten voittojen voidaan olettaa olevan uudelleen sijoitettuja tai yksinkertaisesti laskettu raakoina dollareina kumulatiivista tuottoa laskettaessa.
Yksi huomattava ero sijoitusrahastojen ja osakkeiden välillä on se, että sijoitusrahastot jakavat joskus myyntivoittoja rahastojen omistajille. Tämä jako tapahtuu yleensä kalenterivuoden lopussa ja koostuu voitoista, jotka salkunhoitajat antoivat omistuksiaan lopettaessaan. Sijoitusrahastojen omistajilla on mahdollisuus sijoittaa ne myyntivoitot uudelleen, mikä voi edelleen vaikeuttaa kumulatiivisen tuoton laskemista.
Kumulatiivinen tuotto vs. yhdistetty tuotto
Kumulatiivisen tuoton lisäksi sijoitusrahasto tai muu sijoitus osoittaa yleensä yhdistetyn tuoton. Toisin kuin kumulatiiviset tuotot, yhdistetyn tuoton luku lasketaan vuosittain.
Vaikka kumulatiiviset tuotot saattavat kuulostaa vaikuttavammilta kuin yleensä pienempi vuotuinen tuottoaste, ne jättävät tyypillisesti pois vuotuisten kulujen vaikutuksen sijoittajien todella saamiin tuottoihin. Sijoittajan odottamat vuotuiset kulut sisältävät rahaston kokonaiskustannussuhteet, lainojen korot ja hallinnointipalkkiot. Kumulatiivisesti laskettuna nämä palkkiot voivat merkittävästi kasvaa kumulatiivisiksi palautusluvuiksi.
