Mikä on Cum-takuu
Cum-optio, latinan kielellä "warrantilla", tarkoittaa arvopaperiä, jolla ostajalla on oikeus optio-oikeuteen, vaikka se ilmoitettiin ennen ostoa.
Avainsanat
- Cum-optio, latinalainen ilmauksella "with warrant", viittaa arvopaperiin, jolla ostajalla on oikeus optio-oikeuteen, vaikka se ilmoitettiin ennen ostamista. Tyypillisesti joukkovelkakirjalainat ovat "cum warrant" -arvopapereita. "Cum-optio on samanlainen kuin vaihtovelkakirjalaina. velka, mutta kun haltija käyttää optio-oikeutta, he säilyttävät joukkovelkakirjalainan omistajuuden, kun taas vaihtovelkakirjalainan käyttäessä velkakirjat vaihdetaan osakkeisiin.
Cum-takuun ymmärtäminen
Tyypillisesti joukkovelkakirjat ovat "cum warranttia" liikkeeseen laskettuja arvopapereita. C-joukkovelkakirjalainalla on liitetty optio-oikeus, joka antaa haltijalle mahdollisuuden hankkia liikkeeseenlaskijan yhtiön osakkeita tietyllä hinnalla ja tietyssä ajassa, joka kestää yleensä muutama - useita vuosia. C-optio-oikeus on samanlainen kuin vaihtovelkakirjalaina, mutta kun haltija käyttää optio-oikeutta, he säilyttävät joukkovelkakirjalainan omistajuuden, kun taas vaihtovelkakirjalainan käyttäessä joukkovelkakirjalainat vaihdetaan osakkeisiin.
Cum-optio-oikeutta kutsutaan yleisemmin "bond-cum-warrantiksi" tai "cum-warrantiksi". Toisin kuin vaihtovelkakirjalaina, cum-optio voidaan irrottaa joukkovelkakirjalainalta ja kumpaakin instrumenttia voidaan myydä erikseen ennen optio-oikeuden käyttämistä. Lainasta tulee tällöin ex-optiolaina, jonka arvo on alhaisempi kuin alkuperäisen joukkovelkakirjalainan. Cum-optio-oikeudet ovat yleisiä kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla.
Esimerkiksi tammikuussa 2018 italialainen internetyritys Axelero SpA laski liikkeeseen optiolainoja osakkeenomistajien suostumuksen saatuaan. Italian luottoluokituslaitos antoi joukkovelkakirjalainoille luottoluokituksen ja sitten joukkovelkakirjalainan ensimmäinen erä vapautettiin yli 300 000 liikkeeseen laskemalla optio-oikeudella tietyllä merkintähinnalla.
Kuten muutkin cum-warranttilainat, nämä arvopaperit houkuttelivat sijoittajia, jotka haluavat saada tulon virkaa joukkovelkakirjalainojen koroista ja osallistua yhtiön oman pääoman mahdolliseen ylösalaisuuteen, jos osakekurssi ylittää tulevaisuudessa optio-oikeuksien toteutushinnan.
Arvopaperin toinen houkutteleva piirre on sijoittajan kyky erottaa joukkovelkakirjalaina kaupankäyntitodistuksesta. Liikkeeseenlaskijalle tärkein etu on alhaisemmat korkokulut. Nykyiset osakkeenomistajat eivät kuitenkaan yleisesti ottaen kannata tällaista rahoitusta, koska heillä on optio-oikeuksien toteutumisen seurauksena heikentyminen.
