Mikä on luomisyksikkö
Perustamisyksikkö on joukko uusia osakkeita, jotka pörssiyhtiö (ETF) myy välittäjäyritykselle myytäväksi avoimilla markkinoilla. Perustamisyksiköiden lukumäärä on tyypillisesti 25 000–600 000 osaketta. Välittäjäkauppiaat ostavat osakkeita joko käteisellä tai luontoissuorituksena.
BREAKING DOWN - luomisyksikkö
Perustamisyksiköt ovat keskeisessä asemassa prosessissa, jossa pörssilistattu rahastojen liikkeeseenlaskija käy läpi tarjotessaan uusia ETF-osakkeita markkinoille. ETF-liikkeeseenlaskijat työskentelevät yhdessä ETF-jakelijoiden kanssa liikkeeseenlaskevien uusien osakkeiden liikkeeseen laskemiseksi välittäjille. Perustamisyksiköt voivat vaihdella kooltaan, ja suurin osa niistä sisältää 25 000 - 600 000 ETF: n osaketta.
Perustamisyksiköt myydään välittäjille, jotka voivat maksaa osakkeista eri muodoissa. Osakkeet arvostetaan rahaston substanssiarvoon (NAV). Pörssinoteeratut rahastojen liikkeeseenlaskijat voivat neuvotella välittäjäkauppiaiden kanssa myyntiehdoista, saaden yleensä kaupasta käteis- tai luontoissuorituksia. Luontoismuotoiset osakkeet ovat yleinen tapa maksaa perustamisyksikön osakkeista. Luontoismuotoiset osakekaupat edellyttävät, että ostaja kokoaa salkun arvopapereita, jotka siirretään sitten liikkeeseenlaskijayhtiölle. Perustamisyksiköiden myynti voi tuottaa voittoja ja tappioita välittäjälle ennen pörssinoteerausta. Voittoilla ja tappioilla voi olla vaikutuksia veroihin. Siksi välittäjillä on huomattavia riskejä ostaessaan uusia luomisyksiköitä.
Valtuutetut osallistujat
Pörssinoteerattujen rahastojen liikkeeseenlaskijat käyttävät perustamisosakkeita uusien osakkeiden liikkeeseenlaskuun välittäjien kautta. Heillä on myös suhteita välittäjäkauppiaisiin, jotka toimivat valtuutetuina osallistujina. Valtuutetut osallistujat ovat ainutlaatuisia avoimen pääoman rahastoissa ja tarkkailevat merkittäviä poikkeamia rahaston nettoarvosta kaupankäynnin markkinoilla. Koska ETF: t käyvät kauppaa aktiivisesti koko päivän rahoitusmarkkinoiden pörsseissä, ne tarjoavat palkkioita ja alennuksia kirjanpitoarvonlisäveroonsa. Valtuutetut osallistujat seuraavat tätä markkinamekanismia ja auttavat hallitsemaan NAV-kaupan palkkioita ja alennuksia.
Perustamisyksiköiden yleiset käytännöt
State Street Global Advisors SPDR -sarja on yksi markkinoiden suurimmista ETF-sektorin sijoittajille ja tarjoaa esimerkin luomisyksiköiden hyödyntämisestä. Kaikilla sarjan rahastoilla on samat perustamisyksikkösäännökset. Sarja laskee kunkin sektorirahaston perustamisosakkeet rahastoyhtiön harkinnan mukaan markkinoiden päättäjille tai muille välittäjille. Perustamisyksiköt lasketaan liikkeeseen 50 000 osakkeella. Rahoituslaitokset tarjoavat luontoissuorituksena olevia arvopapereita ja / tai käteisvaroja perustamisyksikön markkina-arvoon nähden. ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc. helpottaa perustamisyksiköiden transaktioita.
