Morgan Stanley alensi korkealuokkaisten siruvalmistajien huolenaiheita alan ylikuumenemisesta.
Puolijohdevarastot, kuten Advanced Micro Devices Inc. (AMD) ja NVIDIA Corp. (NVDA), ovat olleet huomattavasti parempia markkinoita vuosien ajan. Mutta AMD: n osakkeet nousivat 52, 5%, NVIDIA: n osakkeet ovat nousseet 33% toistaiseksi tänä vuonna, kun taas S&P 500 tuotti 7%.
IShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX): n osakkeet ovat nousseet 12, 9% vuodessa. Viimeisen viiden vuoden aikana tämä indeksi on noussut 200%, kun taas S&P 500 on noussut noin 70%.
Vastauksena näihin nouseviin arvonmäärityksiin ja siruvarastojen noustessa lähes kymmenen vuoden ennätykseen, Morgan Stanley laski chip-alan luokituksensa "Cautious" -luokasta "In-Line". Pohjimmiltaan yritys uskoo, että tämä ala on nyt heikommassa asemassa seuraavana vuonna.
"Puolijohdejakso osoittaa merkkejä ylikuumenemisesta", sanoi Morgan Stanley -analyytikko Joseph Moore muistiossa. "Sykliset indikaattorit vilkkuvat punaisella ja mikä tahansa supistuminen toimitusajoissa ja / tai kysynnän hidastuminen voi johtaa merkittävään varastonkorjaukseen. Lisäksi korotetut varastot ja venyneet läpimenoajat eivät jätä virhemarginaalia, koska mikä tahansa läpimenoajan säätäminen tai kysynnän hidastuminen voisi johtaa mielekäseen korjaus. Riski / palkkio on huonoin se 3 vuoden aikana."
"Kun otetaan huomioon riskit, joita näemme puolijohdeyrityksille ylikuumentuneesta puolijaksosta, olemme olleet varovaisia arvioidemme suhteen laajapohjaisiin yrityksiin", sanoi Moore.
Morgan Stanley laski Applied Materials Inc. -yhtiön (AMAT) luokitustaan yhtä suuresta painosta ylipainoon osakkeilla, mikä on 12% enemmän kuin vuosi sitten. On Semiconductor Corp.: n (ON) luokitus, jonka osakepääoma on noussut 32% vuodesta tähän mennessä, laskettiin alipainoon samasta painosta.
