Mitä Crammed Down tarkoittaa?
Rajoitettu viittaa sijoittajaan tai velkoja pakko hyväksyä ei-toivotut ehdot. Rajoitettua määrää käytetään pääasiassa kuvaamaan joko laimentavaa riskipääomaa (VC) koskevaa rahoituskierrosta tai tuomioistuimen määräämää konkurssin uudelleenjärjestelysuunnitelmaa.
Avainsanat
- Rajoitettu viittaa pääasiassa laimentavaan riskipääomarahoituskierrokseen tai tuomioistuimen määräämään konkurssin uudelleenjärjestelysuunnitelmaan. Kun riskipääomarahoituskierros on rajattu, se tarkoittaa, että liiketoiminnan jokaisen osakkeen hinta on alhaisempi kuin aiemmat hinnat., mikä aikaisempien sijoittajien omistaman yrityksen prosenttimäärää alenee. Nykyään täydellisestä purkamisesta on tullut epävirallinen kaikkiin kauppoihin, joissa sijoittajien on pakko hyväksyä epäsuotuisat ehdot.
Ymmärtäminen ahdas
Historiallisesti lyhennetty termi tuli pääasiassa luvun 13 konkurssihakemuksiin, jotka heijastavat velallista tuomioistuimen antamalla luvalla muuttaa sopimusehtoja ja aloittaa yksityishenkilön tai yrityksen tervehdyttämissuunnitelma. Tällaisissa tapauksissa velkojille maksettavaa määrää pienennetään vakuuden käyvän markkina-arvon (FMV) heijastamiseksi jota käytettiin alkuperäisen velan vakuuttamiseen.
Vuosien mittaan supistetusta termiä on tullut epävirallinen kokonaisvaltainen tavoite kaikille liiketoimille, joissa sijoittajat pakotetaan hyväksymään epäsuotuisat ehdot. Tähän voi kuulua omaisuuden myynti alhaisella hinnalla tai osakeanti, joka uhkaa laimentaa sijoittajan omistusosuutta yrityksessä, jos hän kieltäytyy kantamasta enemmän pääomaa.
Rajoitettuja käytetään erityisen yleisesti riskipääomarahoituksen yhteydessä. Kun riskipääomarahoituskierros supistetaan, se tarkoittaa kunkin osakkeen hintaa Liiketoiminnan osuus on alhaisempi kuin aikaisemmat hinnat, mikä aikaisempien sijoittajien omistaman yrityksen prosenttiosuutta alentaa. Tällaisia kauppoja kutsutaan myös "palovammoiksi" tai "pesuiksi".
Tyyppejä ahdas
Venture-rahoitus
Hiukkasrahoitus pääomasijoitusyrityksessä tapahtuu yleensä silloin, kun yrityksiä rahoitetaan useilla kierroksilla. Kun startupit ovat uusia ja epäkypsiä, niiden arvostus on yleensä hyvin alhainen ja yrittäjä tai yrityksen omistaja ei aina pysty vakuuttamaan sijoittajia rahoittamaan ideansa tai liiketoimintansa täysimääräisesti likviditeettitapahtuman avulla.
Voi olla myös liian aikaista tietää, kuinka paljon rahoitusta tarvitaan. Pääomasijoitusyhtiöt haluavat pidättää rahoituksen motivoidakseen edelleen perustajia ja varmistaakseen toiminnan vähäisyyden rationalisoimalla käyttöpääomaa.
Jos yrityksen aikaisemmat (tavalliset) sijoittajat eivät kerää uutta rahaa seuraavalle rahoituskierrokselle, heidän kiinnostuksensa yhtiöön "rajoitetaan". Alkuperäisten sijoittajien uskotaan joutuvan kärsimään rangaistuksia, jos he eivät osallistu myöhempiin rahoituskierroksiin. Periaatteena on, että heidän ei pitäisi voida täysin nauttia eduista, joita saadaan lisää rahoitusta muista lähteistä myöhemmin.
Tällainen täydennyksen muoto kohdistuu myös perustajiin ja muihin omistajajohtajiin siitä, etteivät ne käynnistä käynnistystä riittävän hyvin tällaisen toiminnan välttämiseksi. Prosessi, jossa tarjotaan ylimääräisiä osakkeita myytäväksi halvemmalla hinnalla kuin mitä oli myyty edellisellä rahoituskierroksella, tunnetaan myös "alaskierroksena".
konkurssit
Huolellisessa henkilökohtaisessa konkurssissa velallinen pyytää tuomioistuinta muuttamaan velkojan kanssa tekemänsä sopimuksen ehtoja vetoamalla siihen, että velkaa vähennetään sen velan vakuuttavan vakuuden FMV: n mukaisesti. Velkojat säilyttävät yhtiössä vakuudet niin kauan kuin se tarjoaa takaisinmaksusuunnitelmassaan vakuuden "vakuutetun osan" tai käyvän markkina-arvon.
Konkursseissa luotonantajat eivät yleensä pidä hankalaa suunnitelmaa. Useimmat mieluummin selvittäisivät kaikki omaisuudensa saadakseen takaisin osan niistä, jotka heille olivat velkaa.
