Sulautumiset ovat tilanteita, joissa usein peitetään salaperäisyyttä ja sekaannusta. Tiedätkö mitä tehdä, kun sijoittamasi yritys aikoo sulautua toiseen yritykseen?, osoitamme sinulle, kuinka voit investoida fuusioiden ja prosessin ylä- ja alamäkkien ympärille. (Lisätietoja saat kohdasta "Kassapito yritysten uudelleenjärjestelystä.")
Kuinka se toimii
Sulautuminen tapahtuu, kun yritys löytää etua yhdistämällä liiketoiminta toisen yrityksen kanssa tavalla, joka lisää omistaja-arvoa. Se muistuttaa monin tavoin yrityskauppaa, minkä vuoksi nämä kaksi toimintoa on usein ryhmitelty yhteen sulautumisena ja yrityskauppana (M&A).
Teoriassa yhtäläinen sulautuminen tarkoittaa sitä, että kaksi yritystä muuntaa osakkeensa uuden yhdistetyn yhtiön osakkeiksi. Käytännössä kaksi yritystä tekee kuitenkin yleensä yhden yrityksen kanssa sopimuksen ostaa toisen yhtiön osakekannan osakkeenomistajilta vastineeksi omalle osakkeelle. Joissakin harvinaisissa tapauksissa käteistä tai muuta maksutapaa käytetään oman pääoman transaktioiden helpottamiseen. Yleensä yleisimmät järjestelyt ovat varastossa.
Sulautumisia ei tapahdu yksilöllisesti, ts. Yhden A-osakkeen vaihtaminen ei yleensä anna sinulle yhtä osaa sulautuneen yhtiön osakkeista. Aivan kuten jako, uuden yrityksen osakkeiden määrä, joka on saatu vastineeksi osakeomistuksestasi yrityksessä A, esitetään suhteella. Todellinen lukumäärä voi olla yksi 2, 25: lle, jolloin yksi uuden osakkeen osake maksaa sinulle 2, 25 yhtiön A osaketta. Jaettujen osakkeiden tapauksessa niitä käsitellään kahdella tavalla: murto-osuus ansaitaan automaattisesti ja sinä tarkista jakeesi markkina-arvo tai osakkeiden lukumäärä pyöristetään alaspäin.
Sulautumiset vs. yrityskaupat
Vaikka nämä kaksi prosessia ovat samanlaisia, älä sekoita sulautumisia yritysostoihin. Vaikka monissa tapauksissa ero voi koskea enemmän politiikkaa ja semantiikkaa, on olemassa paljon "siruja", jotka tekevät melko vähän yrityskauppoja ja säilyttävät suhteellisen alhaisen volatiliteetin. Yleinen nyrkkisääntö, jos omistamasi yrityksen johto ei muutu paljon, se on todennäköisesti hankinta. Jos yrityksessäsi tapahtuu kuitenkin merkittäviä rakenneuudistuksia, etsimme enemmän sulautuman suuntaan.
Sulautuma: Mitä tehdä, kun yritykset yhdentyvät
Buyout-olosuhteiden ymmärtäminen
Myös osto-olosuhteet voivat olla erittäin tärkeitä. Sijoittajan tulee tuntea sulautumisen luonne, keskeistä tietoa muista osallistuvista yhtiöistä, osakkeenomistajien saamien etujen tyypit, mikä yritys hallitsee kauppaa, sekä kaikki muut asiaankuuluvat taloudelliset ja muut kuin taloudelliset näkökohdat.
Vaikka se voi vaikuttaa epäintuitiiviseltä, ostettavan yrityksen omistaminen voi olla todellinen odotus sijoittajille. Tämä johtuu siitä, että jos ostettava yritys on osoittanut kunnioitettavia tuloksia ja sillä on hyvät tulevaisuudennäkymät, siihen saattaa liittyä tietty määrä liikearvoa.
Liikearvo kirjataan yleensä aineettomiin hyödykkeisiin, vaikka jos näitä hyödykkeitä ei oteta huomioon osakekurssissa ostettaessa ostettavan yrityksen osakkeita, voit päätyä päälle. Liikearvo aiheuttaa hämmennystä monille ihmisille, mutta lähinnä se, kuinka paljon rahaa yritys maksaa toisen yrityksen kirjanpitoarvoon sen ostamiseksi. Ja älkäämme unohtako, että koska aineettomia hyödykkeitä ei aina arvioida helposti, voit odottaa, että tietty phantomprosentti useimmista yrityksistä, joiden taseessa on liikearvo, voi olla yliarvostettu. Vaikka tämä ei ole hyvä juttu kaverille, joka omistaa muutama ostoyhtiön osake, jos omistat ostettavan yrityksen, tämä voi olla sinulle toinen voitto.
Jos yrityksesi, johon olet sijoittanut, ei suju niin hyvin, sulautuminen voi silti olla hyvä uutinen. Tällöin sulautuminen voi tarjota mukavan ulkonäön niille, joille on vaikea tarjota alijäämäisiä osakkeita. Tietäen vähemmän selviä etuja osakkeenomistajille, voit tehdä parempia sijoituspäätöksiä sulautumisten suhteen.
Tärkeys ja huomio äänestykseesi
Muista, että yrityksen päätös sulautua toiseen yritykseen ei välttämättä ole kivessä. Jos olet yrityksen osakkeenomistaja, päätätkö sulautumisesta toisen yrityksen kanssa osittain sinun. Julkisesti omistaman yhtiön tyypillinen äänestyskäytäntö päättyy yleensä osakkeenomistajien äänestyksellä sulautumisesta. Jos analyysi ja harkintasi kertoo, että sulautuminen on askel väärään suuntaan, tai jos se kertoo, että se saattaa olla suuri taloudellinen mahdollisuus, osakkeilla äänestäminen on paras tapa käyttää valtaa päätöksentekoprosessissa..
Myös muut kuin taloudelliset näkökohdat voivat olla tärkeitä tarkasteltaessa sulautumissopimusta. Muista: se ei välttämättä koske rahat. Ehkä yhdistyminen johtaa liian monen menetetyn työpaikan lamaantuneeseen alueeseen. Ehkä toinen yritys on iso saastuttaja tai rahoittaa poliittisia tai sosiaalisia kampanjoita, joita et tue. Useimmille sijoittajille ajatus siitä, pystyykö vastikään perustettu yritys ansaitsemaan sinulle rahaa, on varmasti iso juttu, mutta saattaa olla syytä pitää mielessä muut kuin taloudelliset asiat, koska ne saattavat olla tarpeeksi tärkeitä tullakseen sopimukseksi katkaisijat.
Analysoi taloudellisia raportteja
Vaikka ei ole paljon ihmisiä, jotka nauttivat tilinpäätöksen lukemisesta, kunkin sulautumiseen osallistuvan yrityksen avaintietojen tarkastelu on hyvä idea. Tarkista ja analysoi yritystä, jos et tunne sitä, ja selvitä itsellesi, onko se hyvä sijoituspäätös. Jos huomaat, että ei ole, todennäköisesti myös äskettäin perustettu yritys ei ole kovin hyvä.
Kun analysoit tilinpäätöstä, muista tutkia molempien yritysten ajankohtaisimmat tilinpäätökset ja vuosikertomukset. Paljon voi tapahtua sen jälkeen, kun viimeksi tarkastelit yrityksen taloudellisia tietoja, ja uudet tiedot voivat olla avain määritettäessä, mikä vaikutti toisen yrityksen kiinnostukseen sulautumiseen.
Uuden yrityksen muuttuvan dynamiikan ymmärtäminen
Uudella yrityksellä on todennäköisesti muutama huomattava muutos alkuperäisestä. Yksi yleisimmistä tilanteista on muutos johtamisessa. Tietyt myönnytykset tehdään yleensä sulautumisneuvotteluissa, ja uuden yhtiön johtajat ja hallituksen jäsenet muuttuvat jossain määrin tai ainakin heillä on tulevaisuuden suunnitelmia. Kun äänestät ehdotetusta sulautumisesta, muista, että olet sitoutunut viereisiin ehtoihin, kuten myös johdon vaihtamiseen.
Tietojesi käyttäminen työhön
Kuten aikaisemmin mainittiin, äänestys on sinun oma, ja se edustaa valintaasi sulautumisen puolesta tai sitä vastaan. Muista kuitenkin, että osallistuvan yrityksen osakkeenomistajana päätöksen tulee heijastaa yhdistelmää parhaista eduista itsellesi, yrityksellesi ja ulkomaailmalle. Oikeiden tietojen ja asiaankuuluvan tosiseikkojen huomioon ottamisen seurauksena esiintyminen sulautumisen yhteydessä voi olla realistinen tavoite.
