Monet sijoittajat uskovat virheellisesti, että optiot ovat aina riskialttiimpia sijoituksia kuin osakkeet, koska ne eivät ehkä ymmärrä täysin vipuvaikutuksen käsitettä. Oikein käytettynä optioilla voi kuitenkin olla vähemmän riskiä kuin vastaavassa osakekannassa. Lue jatkossa oppia kuinka laskea optio-sijoitusten mahdollinen riski ja kuinka velan vaikutus voi toimia eduksesi.
Mikä on vipuvaikutus?
Vipuvaikutuksella on kaksi perusmääritelmää, joita voidaan soveltaa optiokauppaan. Ensimmäinen määrittelee vipuvaikutuksen saman summan käytöllä suuremman sijoituksen saamiseksi. Tämä on määritelmä, joka saa sijoittajat suurimpaan ongelmaan. Osakean sijoitettu dollari ja sama optioon sijoitettu dollari eivät ole sama riski.
Toinen määritelmä luonnehtii vipuvaikutusta pitämään saman kokoinen asema, mutta käyttämään vähemmän rahaa tekemällä niin. Tämä on vipuvaikutuksen määritelmä, jonka jatkuvasti menestyvä elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja sisällyttää viitekehykseen.
Numeroiden tulkinta
Mieti seuraavaa esimerkkiä. Suunnittelet sijoittamaan 10 000 dollaria 50 dollarin osakekantaan, mutta houkutusta ostaa vaihtoehtona 10 dollarin optiosopimukset. Loppujen lopuksi sijoittamalla 10 000 dollaria 10 dollarin optioon voit ostaa 10 sopimusta (yksi sopimus on sadan osakekannan arvoinen) ja hallita 1 000 osaketta. Samaan aikaan 10 000 dollaria 50 dollarin osakkeesta ostaa vain 200 osaketta.
Tässä esimerkissä optiokaupalla on enemmän riskiä kuin osakekaupalla. Osakekaupan myötä koko sijoitus voi menettää, mutta vain epätodennäköisen hinnanmuutoksen ollessa 50 dollarista 0 dollariin. Voit kuitenkin menettää koko sijoituksesi optiokauppaan, jos osake vain putoaa ostohintaan. Joten jos optiohintahinta on 40 dollaria (rahat-vaihtoehtona), osakkeen on vain laskettava alle 40 dollariin voimassaolon päätyttyä, jotta sijoitus menetetään, vaikka sen lasku vain 20 prosenttia.
On selvää, että saman dollarimäärän osakkeiden ja optioiden omistamisessa on valtava riskierot. Tämä riskierot ovat olemassa, koska vipuvaikutuksen oikea määritelmä on sovellettu väärin. Tämän väärinkäsityksen korjaamiseksi tutkitaan kahta tapaa tasapainottaa riskien epätasapainoa pitäen positiot yhtä kannattavina.
Tavanomainen riskien laskeminen
Ensimmäinen menetelmä tasapainottaa riskiä on tavanomainen ja suosituin tapa. Palatkaamme takaisin esimerkkiimme nähdäksesi miten tämä toimii:
Oletetaan, että päätät ostaa 1 000 XYZ: n osaketta 41, 75 dollarilla hintaan 41 750 dollaria. Sen sijaan, että ostaisit osakekannan 41, 75 dollarilla, voit kuitenkin ostaa 10 osto-optiosopimusta, joiden merkintähinta on 30 dollaria (rahassa) 1 630 dollarilla sopimusta kohden. Optio-oston kokonaispääomamenot ovat 16 300 dollaria kymmenelle puhelulle. Tämä tarkoittaa yhteensä 25 450 dollarin säästöä eli noin 60% siitä, mitä olisit maksanut ostamalla osakkeet.
Tätä 25 450 dollarin säästöä voidaan käyttää monella tavalla. Ensinnäkin se voi hyödyntää muita mahdollisuuksia tarjoamalla sinulle suuremman monipuolistumisen. Toiseksi se voi vain istua kaupankäyntitilillä ja ansaita rahamarkkinakorkoja. Korkokeräyksellä voidaan luoda niin kutsuttu synteettinen osinko. Esimerkiksi, jos 25 450 dollarin säästöt saavat 2%: n koron vuosittain rahamarkkinatililtä. Option elinkaaren aikana, tili saa 509 dollaria korkoa vuodessa, mikä vastaa noin 42 dollaria kuukaudessa.
Nyt kerät osittain osinkoa osakkeelta, joka ei ehkä maksa osinkoa samalla kun hyödyt myös optio-asemasta. Mikä parasta, tämä voidaan suorittaa käyttämällä noin kolmasosaa varaston ostamiseen tarvittavista varoista suoraan.
Vaihtoehtoinen riskien laskeminen
Toinen vaihtoehto kustannus- ja kokoeron tasapainottamiselle perustuu riskiin.
Kuten olemme oppineet, 10 000 dollarin ostaminen varastossa ei ole sama kuin 10 000 dollarin optio-oikeuksien ostaminen kokonaisriskin suhteen. Itse asiassa optio-oikeuksilla on paljon suurempi riski johtuen huomattavasti lisääntyneistä menetyspotentiaaleista. Jotta tasapuoliset toimintaedellytykset olisivat sinulla oltava riskiä vastaava optio-asema suhteessa osakekantaan.
Aloitetaan osakekannasta: ostamalla 1 000 osaketta 41, 75 dollarilla kokonaissijoituksella 41 750 dollaria. Koska olet riskitietoinen sijoittaja, annat myös stop-loss-tilauksen, varovaisen strategian, jota markkinoiden asiantuntijat neuvovat.
Olet asettanut stop-tilauksen hintaan, joka rajoittaa menetyksesi 20%: iin sijoituksesta, joka lasketaan 8 350 USD: iin. Olettaen, että tämä on summa, jonka olet valmis menettää, sen tulisi olla myös summa, jonka olet valmis käyttämään optio-asemaan. Toisin sanoen sinun pitäisi käyttää vain 8 350 dollaria osto-optioita riskien vastaavuuteen. Tämän strategian avulla sinulla on sama dollarimäärä riskillä optio-asemassa kuin olit halukas menettämään osakekannasta.
Oletetaan, että ostat biotekniikkavaraston 60 dollarilla, ja sen arvo on 20 dollaria, kun yhtiön lääke tappaa koepotilaan. Stop-tilauksesi suoritetaan 20 dollarilla, lukitsemalla katastrofaalisen 40 dollarin menetyksen. On selvää, että pysäytysmääräykselläsi ei ollut tässä tapauksessa paljoa suojaa.
Oletetaan kuitenkin, että siirrät osakeomistuksen ja osta sen sijaan puhelun vaihtoehdot 11, 50 dollarilla. Riskiskenaariosi muuttuu nyt dramaattisesti, koska olet vain riski siitä summasta, jonka maksit optiosta. Siksi, jos osake avataan 20 dollarilla, ystäväsi, jotka ostivat osakekannan, ovat loppumassa 40 dollaria, kun taas menetät 11, 50 dollaria. Optioista tulee vähemmän riskialtisia kuin osakkeita, kun niitä käytetään tällä tavalla.
Pohjaviiva
Sopivan rahasumman määrittäminen sijoittamaan optio-asemaan antaa sijoittajalle mahdollisuuden hyödyntää vipuvaikutusta. Tärkeintä on tasapainottaa kokonaisriskiä on suorittaa sarja "entä jos" -skenaarioita käyttämällä riskin toleranssia oppaana
