Mikä on yhdistelmätuotto?
Yhdistelty tuotto on tuottoprosentti, joka yleensä ilmaistaan prosenttimääränä ja joka edustaa kumulatiivista vaikutusta, joka sarja voittoja tai tappioita vaikuttaa alkuperäiseen pääoman määrään tietyn ajanjakson ajan. Yhdistelmätuotot ilmaistaan yleensä vuosittain, mikä tarkoittaa, että ilmoitettu prosenttimäärä edustaa vuotuista korkoa, jolla pääoma on ajan mittaan lisääntynyt.
Vuotuisena ilmaistuna yhdistelmätuotto voidaan kutsua yhdistetyksi vuotuiseksi kasvunopeudeksi (CAGR).
Jos sijoitusrahasto väittää tuottavansa 10%: n vuotuisen yhdistetyn tuoton viimeisen viiden vuoden aikana, tämä tarkoittaa, että viidennen vuoden lopussa rahaston pääoma on kasvanut niin suureksi, kuin se olisi, jos käytettävissä olevat rahastot jokaisen vuoden alussa oli ansainnut tarkalleen 10% kunkin vuoden loppuun mennessä.
Yhdistetyn tuoton ymmärtäminen
Yhdistetyn tuoton katsotaan olevan paljon tarkempi mittari sijoituksen tuotolle ajan mittaan kuin keskimääräinen tuotto. Tämä johtuu siitä, että keskimääräinen vuosituotto ei tule voimaan, mikä johtaa sijoittajan tosiasiallisen tuoton bruttovirheeseen. Keskimääräinen tuotto joko yliarvioi tai aliarvioi tuoton kasvun tai laskun. Itse asiassa yhdistetyt tuotot varmistavat, että volatiliteetti, joka voi kasvattaa tai tyhjentää tuotot, otetaan huomioon laskelmissa.
Avainsanat
- Yhdistetty tuotto on pääoman tuottoprosentti kumulatiivisina aikasarjoina. Yhdistetyt tuotot ovat tarkempi mitta verrattuna keskimääräisiin tuottoihin investoinnin kasvun tai laskun laskemiseksi tietyn ajanjakson ajan.
Esimerkki yhdisteen palautuksesta
Oletetaan esimerkiksi, että olet aloittanut alkuinvestoinnilla 1 000 dollaria. Jos kerrot 1000: lla 1, 1: llä viisi kertaa, toisin sanoen 1 000 x x (1, 1) 5, saat lopulta noin 1 611 dollaria. Jos 1 000 dollarin sijoituksen arvo olisi 1 611 dollaria viiden vuoden loppuun mennessä, sijoituksen voitaisiin sanoa tuottavan 10%: n vuotuisen yhdistetyn tuoton kyseisen viiden vuoden aikana.
Tässä on matematiikka:
- Vuosi 1: 1000 dollaria x 10% = 1 100 dollariaVuotto 2: 1 100 dollaria x 10% = 1 210 dollariaVuotto 3: 1 210 dollaria x 10% = 1 331 dollariaVuodet 4: 1 331 dollaria x 10% = 1 464, 10 vuotta 5: 1 464 dollaria x 10% = 1 610, 51 dollaria
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että sijoitus todella arvostuisi 10 prosentilla jokaisen viiden vuoden aikana. Mikä tahansa kasvumalli, joka johti lopulliseen arvoon 1 611 dollaria viiden vuoden kuluttua, merkitsisi 10%: n vuotuista tuottoa. Oletetaan, että sijoitus ei ansainnut mitään ensimmäisten neljän vuoden aikana, ja sitten ansaitsi 611 dollaria viime vuonna (61, 1%: n tuotto vuodelle). Tämä merkitsisi silti 10%: n vuotuista yhdistettyä tuottoa viiden vuoden mittausjakson aikana, koska lopullinen määrä on edelleen sama kuin mihin 1000 dollaria olisi kasvanut, jos se olisi vahvistanut tasaisen 10%: n vuosittain.
Jos yllä olevassa esimerkissä kuvatun sijoituksen tuotot lasketaan keskimääräisellä tuotolla, niin lopputulos on virheellinen. Jos yllä oleva sijoitus ei tuottanut mitään neljän ensimmäisen vuoden aikana, mutta ansaitsi 61, 1% viidennellä vuonna, keskimääräinen tuotto lasketaan seuraavasti: (0% + 0% + 0% + 0% + 61, 1%) / 5 = 12, 22%
