Mikä on sitoutunut pääoma?
Sitova pääoma on raha, jonka sijoittaja on sitoutunut osallistumaan sijoitusrahastoon. Tätä termiä käytetään tyypillisesti suhteessa vaihtoehtoisiin sijoituksiin, kuten riskipääomarahastoihin, pääomarahastoihin ja hedge-rahastoihin.
Toisin kuin julkisesti noteeratut instrumentit, kuten pörssiyhtiö (ETF), nämä vaihtoehtoiset sijoitusrahastot ovat suhteellisen likvidejä. Sellaisena niiden johtajat luottavat sijoittajien sitoutuneeseen pääomaan varmistaakseen, että heillä on riittävät resurssit hankintaputken ja hallintokulujen rahoittamiseen.
Avainsanat
- Sitova pääoma on sijoitusrahastoon sijoitettua rahaa. Se liitetään vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin, kuten pääomasijoitusrahastoon, pääomarahastoon ja hedge-rahastoihin. Sitovaa pääomaa käytetään sijoitusten ja hallintokulujen rahoittamiseen; Sen tekemättä jättäminen voi johtaa seuraamuksiin, kuten tulevien voittojen menettämiseen.
Sitovan pääoman ymmärtäminen
Sijoittajat, jotka haluavat sijoittaa varoja vaihtoehtoisiin sijoituspalveluyrityksiin, uskovat yleensä saavansa suuremman riskikorjatun tuoton kuin perinteisissä omaisuusluokissa on mahdollista. Näitä etuja etsiessään sijoittajien on kuitenkin oltava valmiita hyväksymään rajoittavampia ehtoja.
Vaihtoehtoiset sijoitusrahastot tarjoavat yleensä vähemmän valvontaa kuin perinteiset vertailuryhmät ja vaativat myös sijoittajia sitoutumaan etukäteen pääomaosuuksiinsa. Nämä maksut voidaan suorittaa joko etukäteen tai sovitun ajanjakson aikana. Näiden maksuosuuksien koko on myös paljon suurempi kuin useimmissa sijoitusvälineissä, ja vähimmäisosuuksien koko on tyypillisesti yli miljoona dollaria.
Perinteisesti sijoittajilla, jotka sitoutuvat pääomaan vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon, on useita vuosia hyvittää sitoumus. Tämän tekemättä jättäminen voi johtaa rangaistuksiin, kuten osan sijoittajan tulevien voittojen osan menettämiseen. Joissakin tapauksissa rikkovia sijoittajia voidaan myös joutua myymään osuutensa rahastossa joko muille olemassa oleville kumppaneille tai hyväksytyille kolmansille osapuolille.
Rahaston rakenteesta riippuen sidottu pääoma voidaan kohdistaa tietyille sijoituksille tai se voidaan vetää yleiseen tarkoitukseen tarkoitettuun rahastoon, jota kutsutaan sokeaksi pooliksi. Jälkimmäisessä skenaariossa sijoittaja ei tiedä etukäteen, mitkä täsmälliset sijoitukset heidän pääomansa rahoittavat. Sen sijaan he tietävät vain noudatettavan yleisen strategian, jättäen yksityiskohdat varainhoidon päättäjille.
Muissa tapauksissa rahastot paljastavat erityiset yrityskaupat, joille ne hankkivat pääomaa, sekä kattavan strategiansa. Sijoittajat voivat tässä tapauksessa päättää, haluavatko he osallistua kunkin hankkeen rahoittamiseen. Jos he uskovat strategian houkuttelevan, mutta eivät ole niin innostuneita seuraavasta hankinnasta rahaston valmisteilla, he voivat viivyttää osuutensa suorittamista, kunnes heille esitetään vakuuttavampi vaihtoehto kyseisessä strategiassa.
Tätä sijoitusmenetelmää suositaan yleensä sijoittajien keskuudessa, jotka arvostavat parempaa hallintavaltaa. Toisaalta se voi heikentää rahaston tuottoa rajoittamalla rahastonhoitajien mahdollisuuksia toimia opportunistisesti etsiessäsi mahdollisimman suurta sijoitustuottoa.
Oikean maailman esimerkki sitoutuneesta pääomasta
Oletetaan, että omistat XYZ Capital -yrityksen, joka on erikoistunut kypsille teollisuusyrityksille Tyynenmeren luoteisosassa. Houkutellessaan sijoittajapääomaa rahasto tarjoaa yksityiskohtaisia tietoja sijoitusstrategiastaan, mukaan lukien esimerkit aiemmista yritysostoista ja odotettavissa olevien tulevien yritysostojen aikataulu.
Sen sijaan, että kerätään pääomaa hankintakohtaisesti, rahasto kerää rahaa sokeaseen pooliin. Sijoittajat luottavat sitten siihen, että jaat heidän pääoman sijoituksiin, jotka ovat sovitun strategian mukaisia, joutumatta tarkistamaan ja hyväksymään kutakin yksittäistä sijoitusta.
Tämän varainkeräysmallin toteuttamiseksi pyydät, että sidottu pääoma maksetaan milloin tahansa yhden tai kolmen vuoden kuluessa rahaston perustamisesta. Rahoituksen vähimmäiskoko on miljoona dollaria. Jos sijoittajat eivät maksa osuuksiaan ajoissa, heitä voidaan joutua myymään osuutensa rahastossa hyväksytylle osapuolelle.
Kerättyään sidottua pääomaa käytetään sitten suunniteltujen investointien rahoittamiseen sekä hallintokulujen, kuten palkkioiden, palkkojen, matkakulujen ja due diligence -kustannusten kattamiseen.
