Mikä on yritystodistusten rahoitusjärjestely?
Kaupallinen paperirahoitusjärjestelmä (CPFF) on instituutti, jonka New Yorkin keskuspankki perusti 27. lokakuuta 2008 seurauksena rahoitusvälittäjien kohtaamasta luottoriskistä yritystodistusmarkkinoilla.
Yritystodistusrahoitusjärjestelyn ymmärtäminen
Kaupallisen paperin rahoitusjärjestelmä (CPFF) tarjosi likviditeettiä CPFF: ssä rekisteröityjen yritystodistusten liikkeeseenlaskijoille Yhdysvalloissa. Tämän voidaan myös katsoa tarjoavan likviditeetin tukitoimenpiteitä näille rekisteröidyille yritystodistusten liikkeeseenlaskijoille.
Tämä tehtiin mahdolliseksi erityiskäyttöyhtiön (SPV) avulla, jota rahoittaa New Yorkin keskuspankki. SPV on konkurssista kaukoyhteisö, tarkoittaen tiettyä, eristettyä osaa yritysryhmästä, jonka mahdollinen konkurssi vaikuttaisi mahdollisimman vähän suurempiin yrityksiin. Tätä yritysstrategiaa käytetään tapaan eristää tai suojata varoja, ja se kirjataan usein taseesta.
Yhdysvaltain yritystodistusten liikkeeseenlaskijoiden piti rekisteröidä maksua vastaan vähintään kaksi arkipäivää ennen CPFF: n SPV: n käyttöä. Rekisteröinnin yhteydessä New York Fed määritteli yritystodistusten enimmäisarvon, jonka liikkeeseenlaskija voi myydä SPV: lle.
CPFF aloitti toimintansa lokakuussa 2008. New Yorkin keskuspankki päätti CPFF: n helmikuussa 2010.
Yritystodistusrahoitusvälineen tavoite ja tarkoitus
Yhdysvaltain keskuspankin päätavoite CPFF: n luomisessa oli tarjota yhdysvaltalaisille yritystodistusten liikkeeseenlaskijoille tämä likviditeettitakuu, jotta voidaan lisätä likviditeettiä lyhytaikaisilla rahoitusmarkkinoilla. Tämä puolestaan mahdollistaisi luottojen paremman saatavuuden ja saatavuuden yrityksille ja yksityishenkilöille. CPFF: n luomishetkellä yritystodistusmarkkinat olivat kovassa rasituksessa, koska sijoittajat, mukaan lukien rahamarkkinarahastot, epäröivät ostaa yritystodistuspapereita, etenkin pidemmällä maturiteetilla, koska nämä sijoittajat jo kärsivät likviditeettipaineista. CPFF: n tarkoituksena oli parantaa yritystodistusmarkkinoiden likviditeettiä.
CPFF toimi foorumina, jonka kautta New Yorkin keskuspankki pystyi rahoittamaan korkealuokkaisten, vakuudettomien ja omaisuusvakuudellisten yritystodistusten ostamista. Nämä ostot tehdään hyväksyttävistä liikkeeseenlaskijoista.
CPFF antoi rahoituksenvälittäjille mahdollisuuden hyväksyä lainoja yksittäisille asiakkaille ja yrityksille. CPFF: n käyttämä SPV ostaa ja pitää hallussaan kolmen kuukauden vakuudettomia yritystodistuksia ja omaisuusvakuudellisia yritystodistuksia diskontatulla korolla maturiteettiin saakka. New Yorkin keskuspankki maksettiin takaisin erääntyvien yritystodistusvarojen erääntyessä.
