Mikä on Clinton Bond
Clinton-joukkovelkakirjalaina on slangiaika lainasijoitukselle, jolla ei sanota olevan pääomaa, korkoa eikä maturiteetti-arvoa. Tämä on viittaus presidentti Bill Clintonin korkopolitiikkaan, jonka mukaan joukkovelkakirjojen haltijat menettivät miljardeja dollareita varhain hänen presidenttikautensa aikana.
BREAKING DOWN Clinton Bond
Inflaatiopelot vahingoittavat joukkovelkakirjalainoja - muuttamalla ne Clinton-joukkovelkakirjoiksi - presidentin ensimmäisen toimikauden alussa, mikä tuottokorotuksen lisääntymiseen tilapäisesti. Nämä pelot olivat kuitenkin perusteettomia, kun Clinton päätti tasapainottaa budjettia sen sijaan, että lisäisi liittovaltion alijäämää antaen joukkovelkakirjojen hintojen elpyä. Itse asiassa inflaatio - yksi joukkovelkakirjojen suurimmista riskeistä - pysyi hallinnassa useimpien Clintonin kahden toimikauden aikana, ja nousi lähes 4, 0%: iin vuosina 1999 ja 2000, kun omaisuuserien hinnat nousivat.
Negatiiviset käsitykset entisen presidentti Clintonin kyvystä hallita taloutta muodostivat perustan tämän tyyppiselle joukkovelkakirjalainalle. Clinton-joukkovelkakirjat tunnetaan myös nimellä "Quayle-joukkovelkakirjalainat", jotka on nimetty entisen varapuheenjohtajan Dan Quaylen mukaan. Tätä harvoin nähtyä slängin termiä käytetään useammin pisteen muodostamiseen kuin markkinoiden joukkovelkakirjan esittämiseen.
Kymmenen vuoden valtionkassan korot olivat 6, 2%, kun Clinton suoritti ensimmäisen kuukautensa tammikuussa 1993. Tuotot laskivat alun perin, laskien niinkin alhaiseksi kuin 5, 3%, kun uusi demokraattinen hallinto oli muotoilemassa talouspolitiikkaansa. Kun Clinton pani kuitenkin täytäntöön veropolitiikansa ja korotti oikeuksien menoja vuoden 1993 lopulla, korot alkoivat nousta ja nousivat 8, 0 prosenttiin marraskuussa 1994. Korkojen ja joukkovelkakirjojen hintojen siirtyessä vastakkaisiin suuntiin, joukkovelkakirjojen hinnat laskivat. Itse asiassa, Lehman Brothers Aggregate -indeksin mukaan, joukkovelkakirjalainat laskivat 2, 9% vuonna 1994, mikä on yksi vain kolmen kalenterivuoden tappiosta korkotuloja vuodesta 1976 lähtien.
Clinton-joukkovelkakirjojen perusteet ja väärinkäsitykset
Joukkovelkakirjalainojen absoluuttiset tappiot keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä ovat harvinaisia, ja siksi ne olivat todennäköisesti kauhistuttava joukkovelkakirjalainayhteisön ammattilaisille, jotka ovat tottuneet ystävällisempään kauppaympäristöön. Viimeiset 12 vuotta ennen kuin Clinton toteutti alijäämänsä vähentämisohjelmansa, alijäämäystävällisen Reaganin ja Bushin hallintojen toteuttamat korkeammat menot ja korkovähennykset olivat tukeneet joukkovelkakirjamarkkinoita. Joukkovelkakirjamarkkinoiden tuotot olivat Clintonissa hillitympiä, mutta se ei kerro koko tarinaa.
Termi Clinton-joukkovelkakirjalaina on saattanut olla toiminut tarkoitukseensa tuolloin, mutta katsaus Clintonin hallinnon historiaan osoittaa, että presidentti todella sijoitti joukkovelkakirjamarkkinat enemmän kuin yllyttäen siihen. Useat Clintonin elämäkertomukset paljastavat sen, että presidentti viipyi suunnitelmissaan laajentaa finanssipolitiikkaa ylläpitää suhteellista rauhaa keskuspankin pääjohtajan Alan Greenspanin ja joukkovelkakirjamarkkinoiden kanssa.
