Mikä on puhdas hinta?
Puhdas hinta on kuponkilainan hinta ilman kertyneitä korkomaksuja. Puhdas hinta on tyypillisesti noteerattu hinta talousuutisissa. Tämä hinta ei sisällä korkoa, joka on kertynyt joukkovelkakirjalainan suunniteltujen kuponkimaksujen välillä. Puhtaan hinnan vastakohta on likainen hinta.
Kupongin tai koron maksut maksetaan yleensä puolivuosittain, mutta liikkeeseenlaskijasta riippuen voit löytää joukkovelkakirjalainoja, jotka maksavat vuosittain, neljännesvuosittain tai jopa kuukausittain.
Puhdas hinta selitetty
Kun noteerataan joukkovelkakirjojen hintoja, ne voivat olla joko puhdasta tai likaista. Likainen viittaa joukkovelkakirjalainan hintaan, joka sisältää kertyneet korot kuponkikorkoon perustuen. Jos joukkovelkakirjalaina noteerataan kuponkimaksun päivämäärien välillä, siihen päivään asti kertynyt korko heijastuu hintaan. Lyhyesti sanottuna, likainen joukkovelkakirjalainan hinta sisältää kertyneet korot, kun taas puhdas hinta ei. Puhdasta hintaa noteerataan useammin Yhdysvalloissa, kun taas likaista hintaa noteerataan useammin Euroopassa.
Avainsanat
- Puhdas hinta on kuponkilainan hinta, joka ei sisällä kertynyttä korkoa. Puhdas hinta on tyypillisesti noteerattu hinta finanssiuutissivustoilla. Joukkovelkakirjalainan hintaa, johon sisältyy kertynyt korko kuponkimaksujen välillä, kutsutaan likaiseksi hintaksi. Puhdas hinta ei kuitenkaan sisällä kertynyttä korkoa kuponkimaksujen välillä.
Puhtaan hinnan laskeminen
Koska joukkovelkakirjalainalle kertyy korkoa tasaisena, ansaittua määrää voidaan laskea päivittäin. Seurauksena likainen hinta muuttuu päivittäin maksun tai kuponkimaksun päivämäärään saakka. Kun voitto on suoritettu, kertynyt korko nollautuu. Tässä vaiheessa likaiset ja puhtaat hinnat ovat samat. Likaista hintaa kutsutaan joskus hintaksi, johon lisätään kertynyt hinta.
Joukkovelkakirjalainat noteerataan joko prosentteina niiden nimellisarvosta tai nimellisarvosta tai dollareina. Esimerkiksi, jos joukkovelkakirjalaina noteerataan 98: ssa, tämä tarkoittaa, että se on 98% joukkovelkakirjalainan nimellisarvosta. Siksi, jos joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria, joukkovelkakirjalainan hinta on 980 dollaria. Hinta 980 dollaria on joukkovelkakirjalainan puhdas hinta, koska se ei heijasta joukkovelkakirjalainan kertynyttä korkoa. Vaikka joukkovelkakirjalainat noteerataan yleensä puhtaan hinnan perusteella, sijoittajat maksavat likaisen hinnan, ellei joukkovelkakirjalaina ole ostettu kuponkimaksuhetkellä.
Oikean maailman esimerkki puhtaasta hinnasta
Oletetaan esimerkiksi, että Apple Inc. (AAPL) laski liikkeelle joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria, kun julkaistu hinta on 960 dollaria. Joukkovelkakirjalaina maksaa 4%: n koron tai kuponkikoron vuosittain puolivuosittain. Tämän seurauksena sijoittajat saisivat 20 dollaria kuuden kuukauden välein obligaation pitämisestä.
Puhdas hinta on 960 dollaria joukkovelkakirjalainalta. Joukkovelkakirjalainan hinta ilmoitettaisiin sijoittajille 960 dollarilla plus kertyneet korot. Välittäjä määrittelee kertyneet päivittäiset korkopäivää kohden ja lisää tämän määrän puhtaaseen hintaan. All-in-hinta tai likainen hinta vaihtelee sen mukaan, kuinka monta päivää viimeisestä kuponkimaksusta on kulunut. Korko kertyy heti viimeisen kuponkimaksun jälkeen.
Tarkastellaan kahta skenaariota käyttämällä Apple-esimerkkiä.
- Jos sijoittaja osti joukkovelkakirjalainan päivä ennen ensimmäistä 20 dollarin kuponkimaksua, tulokseksi kertyy noin 19, 90 dollaria korkoa siihen päivään mennessä. Sijoittajan joukkovelkakirjalainan hinta olisi 989, 90 dollaria tai 960 dollaria plus 19, 90 dollaria kertyneellä korolla. Jos sijoittaja osti joukkovelkakirjalainan kuponkimaksuhetkellä, jolloin koronmaksu oli juuri suoritettu, 960 dollaria tai puhdas hinta, olisi obligaation noteerattu hinta.
Välittömästi kuponkimaksun jälkeen joukkovelkakirjalainan hinta palautuu puhtaaseen hintaan, jolloin likainen hinta ja puhdas hinta ovat yhtä suuret. Pian sen jälkeen joukkovelkakirjalainan alkaa kertyä korkoa seuraavaan kuponkimaksuun saakka.
