Mikä on rahavirran sijoitetun pääoman tuotto?
Rahavirran sijoitetun pääoman tuotto (CFROI) on arvonmuutos, joka toimii välittäjänä yrityksen taloudelliselle tuotolle. Tätä tuottoa verrataan pääomakustannuksiin tai diskonttokoroon lisäarvon potentiaalin määrittämiseksi. CFROI määritellään yrityksen kaikkien investointiprojektien keskimääräiseksi taloudelliseksi tuottoksi tiettynä vuonna.
Sijoitusten kassavirran ymmärtäminen (CFROI)
CFROI on Sveitsin pankin Credit Suisse -yksikön HOLT: n rekisteröity tavaramerkki. Vuonna 1991 perustettu HOLT Value Associates loi tämän arvostusmittarin, jonka perustajien mielestä annettiin enemmän tietoa koko yrityksen taloudellisesta tuotosta. HOLT laajensi käsitettä yhdestä projektin sisäisestä tuottoprosentista (IRR) verrattuna estekorkoon soveltamalla samanlaista laskelmaa koko yritykselle, jolloin kaikki yrityksen hankkeet suoritetaan arvonmäärityksen yhteydessä ja keskiarvona saadaan yritys- leveä CFROI. Omistusmenetelmällä poistetaan yrityksen tuloslaskelmassa ja taseessa vääristymien, joiden uskotaan vääristyvän, ja tehdään inflaatio-oikaisuja, jotta luodaan puhdas vertailuperusta yksittäisen yrityksen arvonmuodostumisen tai tuhoutumisen historialliselle analysoinnille ajan myötä. Kysymykseen siitä, onko johto käyttänyt resurssejaan kannattavasti, voidaan vastata CFROI-laskelmilla.
CFROI: sta voi olla hyötyä myös vertailtaessa yrityksen suorituskykyä vertaisiin, joilla voi olla erilaisia rahoitusvaihtoehtoja. Keskittyminen kassavirtaominaisuuksiin, jotka ovat yrityksen arvon todellinen perusta, tekee mahdolliseksi universaalin vertailun vertaisiin, olipa kyse samassa maassa (ts. Samat kirjanpitostandardit) tai ulkomailla. Yksi mielenkiintoinen CFROI: n näkökohta sijoittajille on mahdollisuus vertailla yhtiön osakehintaa CFROI: n kanssa. Jos esimerkiksi CFROI on ollut nousussa, eikä tämä tulos heijastu täysin osakekurssiin, sijoittajat saattavat pystyä hyödyntämään tätä mahdollista arvoneroa.
