Sisällysluettelo
- Rahastonhoitokorvaus
- Pääomavoitot tai tavalliset tuotot
- Kanta-etu ja eriarvoisuus
- Pohjaviiva
Tähän mennessä on hyvin tiedossa, että vähemmistö amerikkalaisista hallitsee suurimman osan varallisuudesta Yhdysvalloissa. Esimerkiksi Levy Economics Institute: n vuonna 2010 tekemässä tutkimuksessa todettiin, että 0, 3% varallisuudesta oli 40%: n alhaisimmasta amerikkalaisväestöstä ja 84%: n varallisuus oli 20 parhaan joukossa. Tulojen suhteen Yhdysvalloissa on nyt suurin tuloerot kuin missään muussa demokraattisessa maassa kehittyneessä maailmassa. Tulotason epätasa-arvo on todellakin ollut yksi demokraattisen puolueen pääteemoista. Presidentti-kampanjat ovat tarjonneet syyn uusille keskusteluille voitonjako-osuuksien asianmukaisesta verotuksesta. Verotukselliset voitonjako-osuuksien veropolitiikat ovat jo vuosien ajan antaneet verohelpotuksen joillekin Yhdysvaltain rikkaimmille kansalaisille - pahentaen kasvavaa tuloeroja.
Avainsanat
- Voitonjako-osuudet ovat osuus pääomasijoituksista tai rahaston voitoista, jotka toimivat korvauksena rahastonhoitajille. Koska voitonjako-osuuden katsotaan olevan sijoitetun pääoman tuotto, sitä verotetaan pääoman tuottoprosentilla eikä tuloasteella. Kriitikot väittävät, että kyseessä on veroilmiö, koska salkunhoitajat saavat palkkaa tästä rahasta, jota ei veroteta tuloksi. Kannettavien korkojen puolustajat väittävät, että se kannustaa yritysten ja rahastojen hallintaa kannattavuuteen.
Rahastonhoitokorvaukset ja verotus
Pääoma- tai hedge-rahastojen pääomakumppaneille maksetaan tyypillisesti kompensointi rahastonhoitopalveluistaan kahdella tavalla. Ensimmäinen tapa on hallinnointipalkkio, joka on noin 2% kaikista hallinnoitavista varoista. Tämä maksu peritään riippumatta rahastojen tuloksesta ja verotetaan tavanomaisina tuloina, ylin korko on 37%.
Toinen tapa, jolla pääomistajille maksetaan korvaus, on niin kutsuttu "voitonjako-osuudet", joka on yleensä noin 20% voitoista, jotka kertyvät tietyn esteen yläpuolella. Usein estoprosentti on noin 8%, joten mikä tahansa rahaston tuotto, joka saavuttaa tämän koron, tarkoittaa sitä, että rahaston pääkonttorit saavat 20%: n palkkion mahdollisen voiton lisäksi varoista, jotka kumppanit ovat henkilökohtaisesti sijoittaneet rahastoon. Sekä henkilökohtaisen omaisuuden voitto että voitonjako-osuudet verotetaan myyntivoittoprosentilla, joka korkean tulotason työntekijöille on 20%.
Pääomavoitot tai tavalliset tulot?
Väitetyt voitonjako-osuuksien verottaminen normaalilla tuloasteella perustuvat näkemykseen, jonka mukaan voitonjako-osuuden korkoa olisi pidettävä "tulosperusteisena korvauksena hallinnointipalveluista". Verotettavan koron verottaminen tavanomaisella tulokannalla tekisi sen johdonmukaiseksi vastaavan veron kanssa. tulosperusteinen korvaus kuten bonukset. Lisäksi rahaston pääomistajien tarjoamat palvelutyypit ovat samanlaisia kuin yritysjohtajat ja julkisesti noteerattujen sijoitusrahastojen hoitajat.
Ne, jotka kiistävät voitonjako-osuuksien verotuksen normaalilla tuloasteella, uskovat, että pääomaosakkaita olisi kohdeltava yrittäjinä. Jos näin on, voitonjako-osuuden katsotaan vastaavan voittoa, joka saadaan, kun yrittäjä myy liiketoimintaansa, jota yleensä verotetaan myyntivoittoprosentilla.
Jotkut väittävät, että voitonjako-korko on palkkio menestyksekkäästä ansainnasta merkittävien riskien kanssa. Jos tällaisia korvauksia verotettaisiin tavanomaisella tulokannalla, se loisi kannustimen ottaa sellaisia riskejä, jotka johtavat vähemmän investointeihin, vähemmän innovaatioihin, kasvuun ja työpaikkojen vähenemiseen. Ei kuitenkaan ole selvää, että korkeampi veroaste kannettaville korkoille todella estäisi investointeja tai että riskialttiimpien sijoitusten edistäminen on todella taloudelle edullista.
Korko ja tuloerot
Riski ja palkkio syrjään, harvat väittävät, että siirretty koron aukko on viaton epätasa-arvoisuuspelissä.
Ehkä voitonjakoon kuuluvien korkojen veroton veropolitiikka on anteeksiannettava, kun otetaan huomioon suurten hedge-rahastonhoitajien äskettäiset lahjoitukset yliopistojen rahastoille. Kaksi hedge-rahastojen hoitajaa, John Paulson ja Kenneth Griffin, lahjoittivat äskettäin 400 ja 150 miljoonaa dollaria Harvardin yliopistolle. Pääomasijoitusrahaston Blackstone puheenjohtaja ja perustaja Stephen Schwarzman lahjoitti äskettäin 150 miljoonaa dollaria Yale University: Tällaiset hyväntekeväisyyslahjoitukset, joille voidaan myöntää verohyvityksiä, luvataan ilmoitetulla aikomuksella edistää korkea-asteen koulutusta.
San Diegon yliopiston lakiprofessori Victor Fleischer kuitenkin havaitsi, että yliopistopääomarahastojen pääomarahastonhoitajat, mukaan lukien Yalen, Harvardin, Teksasin yliopiston, Stanfordin ja Princetonin, saivat enemmän korvausta palveluistaan kuin Opiskelijat saivat lukukausitöitä, apurahoja ja muita akateemisia palkintoja. Hän väitti, että Yale maksoi 343 miljoonaa dollaria pääomasijoittajille pelkästään voitonjako-osuuksilla, kun taas vain 170 miljoonaa dollaria yliopiston toimintabudjetista oli tarkoitettu opiskelijoiden avustamiseen.
Yliopistorahoitusrahastot toimivat välineenä rikastuttaa varakkaita entisestään opiskelijoiden velkaantumisen kustannuksella, joten on vaikea ymmärtää, kuinka voitonjako-osuuksien verohelpotukset ovat hyvä talouspolitiikka. Jos suurempi osa ihmisten tuloista käytetään yhä enemmän velan hoitamiseen tavaroiden ja palveluiden ostamisen sijasta, ei ole väliä kuinka paljon sijoitusyritykset saavat. Ne eivät kasva, jos ihmiset eivät voi ostaa tarjoamiaan tuotteita.
Pohjaviiva
Jos niitä, jotka suorittavat samanlaisia palveluja ja jopa ottavat samanlaisia riskejä, vaaditaan maksamaan tavanomainen tuloveroaste, niin pääomasijoitusyhtiöiden ja hedge-rahastojen hoitajien olisi maksettava sama vero. Kun otetaan huomioon, että tulo- ja varallisuusspektrin alaosassa olevilla ihmisillä on yleensä kuluttamismarginaalit paljon suuremmat kuin paljon vauraammilla kollegoillaan, verotettavan koron verottaminen normaalilla tuloasteella ja sen käyttäminen varallisuuden jakamiseen ei ole pelkästään oikeudenmukaisuutta, se on hyvä talous- ja sosiaalipolitiikka.
