Mikä on kotipaikka?
Kotimainen puolueellisuus on sijoittajien taipumus sijoittaa suurin osa salkustaan kotimaisiin osakkeisiin, sivuuttamatta ulkomaisiin osakkeisiin hajauttamisen etuja. Tämän ennakkoluulon uskottiin alun perin syntyneen ulkomaisiin osakkeisiin sijoittamiseen liittyvien ylimääräisten vaikeuksien, kuten lakisääteisten rajoitusten ja lisäkustannusten, johdosta. Muut sijoittajat saattavat yksinkertaisesti osoittaa kotimaisia puolueellisuuksia johtuen mieluummin sijoittamisesta siihen, mikä he ovat jo tuttuja kuin siirtyä tuntemattomaan.
Kodin puolueellisuuden ymmärtäminen
Sijoittaminen ulkomaisiin osakkeisiin pyrkii pienentämään systemaattisen riskin määrää salkussa, koska kotimarkkinoiden muutokset vaikuttavat vähemmän todennäköisesti ulkomaisiin sijoituksiin. Sijoittajat ympäri maailmaa ovat yleensä taipuvaisia sijoittamaan omiin kotimaisiin osakkeisiinsa. Esimerkiksi 1980-luvun lopun akateeminen tutkimus osoitti, että vaikka Ruotsilla oli pääoma, joka edusti vain noin yhtä prosenttia maailman osakkeiden markkina-arvosta, ruotsalaiset sijoittajat sijoittivat rahansa lähes yksinomaan kotimaisiin sijoituksiin.
Vuoden 2012 Indianan yliopiston tutkimuksen, jonka otsikko on "No Place Like Home: Familiarity in Mutual Fund Manager Portfolio Choice", havaittiin, että jotkut ammattimaisista yhdysvaltalaisista sijoitusrahastojen hoitajista osoittavat todennäköisesti myös samat käyttäytymispohjoiset sijoituspäätöksissään kuin yksittäiset sijoittajat. Se osoitti, että keskimääräinen rahasto pyrkii olemaan ylipainoinen hallinnoijien kotivaltioiden osakkeisiin, vaikka harha-aste oli vahvempi vähemmän kokeneille sijoittajille.
Transaktiokustannukset ja tuntemattomuus olivat aiemmin suuria esteitä sijoittajille. Nyt sekä sijoitusrahastot että pörssikaupparahastot (ETF) tarjoavat suhteellisen helpon ja edullisen tavan hajauttaa useita kansainvälisiä sijoituksia, jotka muuten voivat olla vaikeampia saada yksin. Lisäksi kansainvälisesti keskittynyt rahoitusväline ja vapaa tiedonkulku ovat helpottaneet ulkomaisten osakkeiden hallintaa ja seurantaa.
Kuinka kotihäiriö vaikuttaa monipuolistumiseen
Hajauttaminen vähentää riskiä jakamalla sijoitukset eri omaisuuslajeille, maantieteellisille alueille ja toimialoille. Sillä pyritään maksimoimaan tuotot sijoittamalla eri alueille vähentämään mahdollisuutta, että markkinasuunnittelulla voi olla heikentävä vaikutus koko salkkuun. Ellei sijoita tietyn maan tai alueen ulkopuolelle, sijoittajat voivat keskittyä kotimarkkinoidensa ja taloutensa liikkeisiin lisäämällä volatiliteettiriskitasoa salkkuun. Jos sijoittajaa ei ole hajautettu maailmanlaajuisesti, se voi menettää mahdollisuudet sijoittaa nopeammin kasvaville markkinoille.
Lisää monipuolistamishyötyjä voidaan saada sijoittamalla ulkomaisille markkinoille, koska niillä on taipumus olla vähemmän läheisessä korreloinnissa kotimaisen tuloksen kanssa. Esimerkiksi Yhdysvaltojen talouden taantuma ei ehkä vaikuta kielteisesti Kiinan talouteen liian dramaattisesti; Siksi sijoitusten pitäminen Kiinan osakkeisiin voi antaa sijoittajille suojan tappioilta, jotka johtuvat Yhdysvaltain talouden negatiivisesta muutoksesta.
