Mikä on puhelupalvelu?
Vakuusvaraus on joukkovelkakirjalainan tai muiden kiinteätuottoisten instrumenttien sopimusta koskeva ehto, joka antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden ostaa takaisin ja poistaa velan vakuus.
Puhelutoiminnan laukaisevat tapahtumat sisältävät kohde-etuuden saavuttavan ennalta asetetun hinnan ja määritetyn vuosipäivän tai muun saavuttamispäivän. Joukkovelkakirjalainan yksityiskohta kuvaa yksityiskohdat tapahtumista, jotka voivat laukaista sijoituksen. Lyhennys on liikkeeseenlaskijan ja joukkovelkakirjalainan haltijan välinen laillinen sopimus.
Jos joukkovelkakirjalaina kutsutaan takaisin, sijoittajille maksetaan kaikki järjestelyssä määritellyt kertyneet korot takaisinmaksupäivään asti. Sijoittaja saa myös sijoitetun pääoman tuoton. Joillakin velkapapereilla on myös vapaasti vaadittavissa oleva varaus. Tämän vaihtoehdon avulla heihin voidaan soittaa milloin tahansa.
Avainsanat
- Varausvaraus on joukkovelkakirjalainan tai muun korkoinstrumentin varaus, joka antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden ostaa takaisin ja lopettaa joukkovelkakirjalainansa. Varausvaraus voidaan laukaista ennalta asetetulla hinnalla, ja sillä voi olla tietty aika, jonka kuluessa liikkeeseenlaskija voi kutsua joukkovelkakirjalainan..Täyttölainalainat maksavat sijoittajille korkeamman koron kuin ei-perusteltavissa oleva joukkovelkakirjalaina. Vakuusvaraus auttaa yrityksiä jälleenrahoittamaan velansa alhaisemmalla korolla.
Lyhyt katsaus joukkovelkakirjalainoihin
Yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja pääoman hankkimiseksi toiminnan rahoittamiseen, kuten laitteiden hankkimiseen tai uuden tuotteen tai palvelun lanseeraukseen. Ne voivat myös uutta liikkeeseenlaskua vanhempien, takaisin velattavien joukkovelkakirjalainojen eläkkeelle siirtämiseksi, jos nykyinen markkinakorko on edullisempi. Kun sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan, joka tunnetaan myös nimellä velkakirjalaina, he lainaavat yritysrahastoja, aivan kuten pankki lainaa rahaa.
Sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvoonsa, nimeltään nimellisarvo. Tämä hinta on useimmiten 100 dollarin tai 1000 dollarin välein. Koska joukkovelkakirjojen haltija voi kuitenkin myydä velan jälkimarkkinoilla, maksettu hinta voi olla korkeampi tai alempi kuin nimellisarvo.
Vastineeksi yritys maksaa joukkovelkakirjalainan haltijalle koron, joka tunnetaan kuponkikorkona, joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Joukkovelkakirjalainanhaltija saa säännöllisiä kuponkimaksuja. Jotkut joukkovelkakirjalainat tarjoavat vuotuisen tuoton, kun taas toiset saattavat antaa sijoittajalle puolivuosittain, neljännesvuosittain tai jopa kuukausittain. Erääntyessä yritys maksaa takaisin sijoitetun alkuperäisen määrän, nimeltään pääoma.
Ero nostettavissa olevissa joukkovelkakirjoissa
Aivan kuten uuden auton velkakirja, yrityslaina on velka, joka on maksettava takaisin joukkovelkakirjojen haltijoille - lainanantajalle - tiettyyn päivämäärään mennessä. Kuitenkin lisäämällä joukkovelkakirjalainaan varausvaraus, yritys voi maksaa velan takaisin ennenaikaisesti - nimeltään lunastus. Samoin kuin autolaina, maksamalla velan varhaisilta yrityksiltä vältetään ylimääräiset korko- tai kuponkimaksut. Toisin sanoen puhelunvaraus tarjoaa yritykselle joustavuuden maksaa velka ennenaikaisesti.
Varauspyyntö esitetään joukkovelkakirjalainan sisällä. Laajennus kuvaa joukkovelkakirjalainan ominaisuuksia, mukaan lukien maturiteettipäivä, korko, ja yksityiskohtaiset tiedot mahdollisesta järjestelystä ja sen laukaisevista tapahtumista.
Vaadittava joukkovelkakirjalaina on olennaisesti joukkovelkakirja, johon on liitetty upotettu osto-optio. Samoin kuin optiosopus serkkunsa, tämä joukkovelkakirjaoptio antaa liikkeeseenlaskijalle oikeuden - mutta ei velvollisuutta - käyttää vaatimusta. Yhtiö voi ostaa joukkovelkakirjalainan takaisin sopimuksen ehtojen perusteella. Laajennus määrittelee, voidaanko puheluilla lunastaa vain osa liikkeeseenlaskuun liittyvistä joukkovelkakirjalainoista tai koko osakeannista. Lunastaessaan vain osan liikkeeseenlaskusta joukkovelkakirjalainanhaltijat valitaan satunnaisella valintaprosessilla.
Soita tarjoamisen eduille liikkeeseenlaskijalle
Kun joukkovelkakirjalaina kutsutaan, se hyödyttää liikkeeseenlaskijaa yleensä enemmän kuin sijoittajaa. Tyypillisesti liikkeeseenlaskija käyttää joukkovelkakirjalainojen takaisinvarauksia, kun kokonaismarkkinakorot ovat laskeneet. Laskukorkoisissa olosuhteissa liikkeeseenlaskija voi periä velan takaisin ja laskea sen uudelleen alhaisemmalla kuponkikoron korolla. Toisin sanoen yritys voi jälleenrahoittaa velansa, kun korot laskevat alle nostettavan joukkovelkakirjalainan koron.
Jos yleinen korkotaso ei ole laskenut tai markkinakorot nousevat, yhtiöllä ei ole velvollisuutta käyttää varausta. Sen sijaan yhtiö jatkaa korkojen maksamista joukkovelkakirjalainalle. Lisäksi, jos korot ovat nousseet merkittävästi, liikkeeseenlaskija hyötyy joukkovelkakirjalainan alhaisemmasta korosta. Joukkovelkakirjalainanhaltijat voivat myydä velkapaperia jälkimarkkinoilla, mutta saavat nimellisarvoa vähemmän, koska se maksaa pienemmät kuponkikorot.
Soittojen tarjoamisen edut ja riskit sijoittajille
Sijoittaja, joka ostaa joukkovelkakirjalainan, luo pitkäaikaisen korkotulon säännöllisillä kuponkimaksuilla. Koska joukkovelkakirjalaina on kuitenkin saatavissa - sopimuksen ehtojen mukaisesti - sijoittaja menettää pitkäaikaiset korkotuotot, jos varaus käytetään. Vaikka sijoittaja ei menetä mitään alun perin sijoitetusta pääomasta, siihen liittyviä tulevia koronmaksuja ei enää tarvitse erääntyä.
Sijoittajat voivat kohdata uudelleeninvestointiriskin myös takaisin velattavissa olevilla joukkovelkakirjoilla. Jos yritys vaatii ja palauttaa pääoman, sijoittajan on sijoitettava varat toiseen joukkovelkakirjalainaan. Kun nykyiset korot ovat laskeneet, ne eivät todennäköisesti löydä uutta, yhtä suurta sijoitusta, joka maksaa korkeamman koron vanhemmalle, nimeltään lainalle.
Sijoittajat ovat tietoisia uudelleensijoitusriskistä ja sen seurauksena vaativat korkeampaa koron korkoa takaisin vedettäville joukkovelkakirjalainoille kuin niille, joilla ei ole ennakkomaksua. Korkeammat korot auttavat korvaamaan sijoittajille uudelleeninvestointiriskiä. Joten korkoympäristössä, jossa markkinakorot laskevat, sijoittajan on punnittava, jos korkeampi maksettu korko kompensoi uudelleeninvestointiriskin, jos joukkovelkakirjalaina kutsutaan takaisin.
Plussat
-
Joukkovelkakirjalainat maksavat korkeamman kuponkikoron kuin ei-nostettavat joukkovelkakirjat.
-
Ehdotusvaraus antaa yrityksille mahdollisuuden jälleenrahoittaa lainansa korkojen laskiessa.
Haittoja
-
Sovellusvaraus toteutetaan, kun korot laskevat, mikä kohdistuu sijoittajiin sijoitusriskillä.
-
Nousevissa korkoympäristöissä joukkovelkakirjalaina voi maksaa markkinoiden alapuolella korkoa.
Muut näkökohdat tarjouspyyntöjen kanssa
Monilla kuntalainoilla voi olla puhelun ominaisuuksia, jotka perustuvat tiettyyn ajanjaksoon, kuten viiteen tai 10 vuoteen. Valtion ja paikallishallinnon liikkeeseen laskemat kunnalliset joukkovelkakirjalainat rahoittavat esimerkiksi lentokenttien ja infrastruktuurin rakentamista, kuten viemärien parannuksia.
Yritykset voivat perustaa uppoamisrahaston - vuosien varrella rahoitetun tilin -, jossa tuotot on varattu joukkovelkakirjojen lunastamiseen varhaisessa vaiheessa. Uppoamisrahaston lunastuksen aikana liikkeeseenlaskija voi ostaa takaisin joukkovelkakirjalainoja vain asetetun aikataulun mukaisesti, ja sitä voidaan rajoittaa ostettujen joukkovelkakirjalainojen lukumäärään.
Reaaliaikainen esimerkki puhelupalvelusta
Oletetaan, että Exxon Mobil Corp. (XOM) päättää lainata 20 miljoonaa dollaria laskemalla liikkeeseen laskutettavan joukkovelkakirjalainan. Jokaisen joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria, ja se maksaa 5%: n koron, jonka maturiteetti on 10 vuotta. Seurauksena on, että Exxon maksaa vuosittain 1 000 000 dollaria korkoina joukkovelkakirjojen omistajille (0, 05 x 20 miljoonaa dollaria = 1 000 000 dollaria).
Viiden vuoden kuluttua joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta markkinakorot laskevat 2 prosenttiin. Pudotus saa Exxonin käyttämään joukkovelkakirjalainaan liittyviä varauksia. Yhtiö laskee liikkeeseen uuden joukkovelkakirjalainan 20 miljoonalla dollarilla nykyisellä 2 prosentin korolla ja käyttää saadut varat maksamaan takaisin nostettavan joukkovelkakirjalainan pääoman kokonaismäärän. Exxon on jälleenrahoittanut velansa alhaisemmalla korolla ja maksaa nyt sijoittajille 400 000 dollaria vuotuista korkoa 2%: n kuponkikoron perusteella.
Exxon säästää korkoa 600 000 dollaria, kun taas alkuperäisten joukkovelkakirjalainanhaltijoiden on nyt rypälettävä löytääkseen tuottoprosentin, joka on verrattavissa nostettavan joukkovelkakirjalainan tarjoamaan 5 prosenttiin.
