Mikä on kalenterin leviäminen
Kalenterikorko on optiot tai futuurit, jotka määritetään syöttämällä samanaikaisesti pitkä ja lyhyt positio samasta kohde-etuudesta samassa ostohinnassa, mutta eri toimituskuukausina. Sitä kutsutaan toisinaan toimitusten väliseksi, markkinoiden sisäiseksi, aika- tai horisontaaliseksi jakaumukseksi.
Tyypillinen optiokauppa käsittää sellaisen option (osto tai myynti) myynnin, jolla on lyhytaikainen voimassaolopäivä, ja samanaikaisen option (osto tai myynti) ostamisen, jolla on pidempi voimassaoloaika. Molemmat vaihtoehdot ovat samantyyppisiä ja käyttävät samaa ostohintaa.
- Myy lyhytaikainen myynti / soitaOsta pidemmän aikavälin myynti / soittoEhdoton, mutta ei vaadita, että implisiittinen volatiliteetti on alhainen
Kaupan tarkoituksena on hyötyä ajan kulumisesta ja / tai implisiittisen volatiliteetin lisääntymisestä suunta neutraalissa strategiassa.
Kalenterin leviämisen perusteet
Koska tavoitteena on hyötyä ajasta ja volatiliteetista, merkintähinnan tulisi olla mahdollisimman lähellä kohde-etuuden hintaa. Kaupankäynti hyödyntää sitä, kuinka lyhytaikaiset ja pitkäaikaiset optiot toimivat, kun aika ja volatiliteetti muuttuvat. Epäillisen volatiliteetin lisääntymisellä, kaikilla muilla asioilla, pysyisi positiivisena vaikutus tähän strategiaan, koska pidemmän aikavälin optiot ovat herkempiä volatiliteetin muutoksille (korkeampi vega). Varoitus on, että nämä kaksi vaihtoehtoa voivat käydä ja todennäköisesti käyvät kauppaa erilaisilla implisiittisillä volatiliteeteilla.
Ajan kuluessa, kun kaikki muut pysyivät samana, olisi positiivinen vaikutus tähän strategiaan kaupan alussa, kunnes lyhytaikainen optio loppuu. Sen jälkeen strategia on vain pitkä puhelu, jonka arvo heikkenee ajan kuluessa. Yleensä option aikahajoamisnopeus (teeta) kasvaa, kun sen voimassaolo päättyy lähempänä.
Suurin menetys kalenterin leviämisessä
Koska tämä on veloituserä, suurin tappio on strategiasta maksettu summa. Myyty optio on lähempänä voimassaoloaikaa, ja sen vuoksi hinta on alhaisempi kuin ostetun option, mikä tuottaa nettoveloituksen tai -kustannuksen.
Ihanteellinen markkinoiden voittoa tavoitteleva siirto olisi tasainen tai jonkin verran aleneva kohde-etuuden hinta lyhytaikaisen option voimassaoloaikana, jota seuraa voimakas korkeampi siirto pitkän aikavälin optio-ajanjakson aikana tai implisiittisen volatiliteetin jyrkkä nousu ylöspäin.
Lyhytaikaisen option voimassaolon päättyessä enimmäisvoitto tapahtuisi, kun kohde-etuus on voimassa olevan voimassaolon loppukurssin tai hiukan sen alapuolella. Jos omaisuuserä olisi korkeampi, voimassaololla, jolla olisi voimassa oleva omaisuus, olisi sisäinen arvo. Kun lyhytaikaisen option voimassaolo päättyy arvottomaksi, elinkeinonharjoittajalle jää yksinkertainen pitkä puhelupositio, jolla ei ole potentiaalisen voiton ylärajaa.
Periaatteessa elinkeinonharjoittaja, jolla on nouseva pitkän aikavälin näkymät, voi vähentää pidemmän aikavälin puheluvaihtoehdon hankintakustannuksia.
Avainsanat
- Kalenterikorko on futuurien ja optioiden kaupankäyntistrategia, jolla minimoidaan riski ja kustannukset ostamalla kaksi sopimusta tai optiota, joilla on sama merkintähinta ja eri toimituspäivät.
Esimerkki kalenterin leviämisestä
Exxon Mobilen osakekaupalla 89, 05 dollarilla tammikuun puolivälissä 2018:
- Myy helmikuun 89 hinta 0, 97 dollaria (970 dollaria yhdestä sopimuksesta). Osta maaliskuun 89 puhelun hintaan 2, 22 dollaria (2220 dollaria yhdestä sopimuksesta).
Nettokustannukset (veloitus) 1, 25 dollaria (1 250 dollaria yhdestä sopimuksesta)
