Mikä on Buyout?
Yrityskauppa on määräysvallan hankkiminen yrityksestä, ja sitä käytetään synonyymissä osuuden hankintaan. Jos yrityksen johto ostaa osuuden, se tunnetaan johdon ostona ja jos yritysoston rahoittamiseen käytetään korkeita velkaantumisia, sitä kutsutaan vipuvaikutteiseksi yritysostoksi. Buyout-yrityksiä tapahtuu usein yrityksen ollessa yksityinen.
Ymmärtäminen Buyout
Buyout-yrityksiä tapahtuu, kun ostaja hankkii yli 50% yrityksestä, mikä johtaa määräysvallan vaihtamiseen. Yritykset, jotka ovat erikoistuneet yritysostojen rahoittamiseen ja helpottamiseen, toimivat yksin tai yhdessä kauppojen kanssa ja yleensä rahoitetaan institutionaalisten sijoittajien, varakkaiden henkilöiden tai lainojen kautta.
Pääomasijoitusrahastoissa rahastot ja sijoittajat etsivät alikehittyneitä tai aliarvostettuja yrityksiä, joita ne voivat ottaa yksityiseksi ja kääntää, ennen kuin he siirtyvät julkiseen toimintaan vuotta myöhemmin. Buyout-yritykset osallistuvat johdon yritysostoihin (MBO), joissa ostettavan yrityksen johto on mukana. Heillä on usein avainrooli vipuvaikutteisissa yritysostoissa, jotka ovat lainoilla rahoitettavia yritysostoja.
Joskus yritysosto uskoo voivansa tuottaa enemmän arvoa yhtiön osakkeenomistajille kuin nykyinen johto.
Hallinnolliset buyoutit vs. vipuvaikutteiset buyoutit
Johdon ostot tai MBO-järjestelyt tarjoavat irtautumisstrategian suurille yrityksille, jotka haluavat myydä divisioonat, jotka eivät kuulu niiden ydinliiketoimintaan, tai yksityisille yrityksille, joiden omistajat haluavat jäädä eläkkeelle. MBO: lle vaadittava rahoitus on usein melko huomattavaa, ja se on yleensä yhdistelmä velkaa ja omaa pääomaa, joka saadaan ostajilta, rahoittajilta ja joskus myyjältä.
Vipuvaikutteisilla yritysostoilla (LBO) käytetään merkittäviä määriä lainattuja varoja, ja hankitun yrityksen omaisuutta käytetään usein lainojen vakuutena. LBO: ta suorittava yritys voi antaa vain 10 prosenttia pääomasta, loput rahoitetaan velalla. Tämä on korkean riskin ja korkean palkinnon strategia, jossa hankinnan on toteutettava korkeat tuotot ja kassavirrat velan korkojen maksamiseksi.
Kohdeyhtiön varat tarjotaan tyypillisesti velan vakuudeksi, ja yritysostoyritykset myyvät joskus osia kohdeyrityksestä maksaakseen velan.
Esimerkkejä ostoista
Vuonna 1986 Safewayn BOD vältti vihamielisiä yritysostoja Herbertiltä ja Robert Haftilta Dart Drugista antamalla Kohlberg Kravis Robertsille ystävällisen Safewayn LBO: n 5, 5 miljardin dollarin edestä. Safeway myi osan varoistaan ja sulki kannattamattomat myymälät. Tulojen ja kannattavuuden paranemisen jälkeen Safeway julkistettiin jälleen vuonna 1990. Roberts ansaitsi lähes 7, 2 miljardia dollaria alkuperäisestä 129 miljoonan dollarin sijoituksestaan.
Vuonna 2007 Blackstone Group osti Hilton-hotellit 26 miljardilla dollarilla LBO: n kautta. Blackstone laski 5, 5 miljardia dollaria käteisellä ja rahoitti 20, 5 miljardia dollaria velkaa. Ennen vuoden 2009 finanssikriisiä Hiltonilla oli ongelmia kassavirtojen ja tulojen laskussa. Myöhemmin Hilton jälleenrahoitettiin alhaisemmilla korkoilla ja paransi toimintaa. Blackstone myi Hiltonin lähes 10 miljardin dollarin voitolla.
Avainsanat
- Ostosopimus on määräysvaltaomistuksen hankkiminen yrityksestä ja sitä käytetään synonyymeinä termin hankinta kanssa. Jos yrityksen johto ostaa osuuden, se tunnetaan johdon ostona, kun taas jos yrityksen rahoittamiseen käytetään korkeita velkaantumisia, buyout, sitä kutsutaan vipuvaikutteiseksi buyout. Buyout-yrityksiä tapahtuu usein yrityksen ollessa yksityinen.
