Mitä Osta-kirjoita tarkoittaa?
Osta-kirjoita on optio-oikeuksien kaupankäyntistrategia, jossa sijoittaja ostaa arvopaperin, yleensä osakkeen, jolla on käytettävissä olevia optioita, ja samanaikaisesti kirjoittaa (myy) kyseisen arvopaperin myyntioption. Tarkoitus on tuottaa tuloja optio-palkkioista. Koska optio-omaisuuden arvo laskee vain, jos kohde-etuuden arvo nousee, option kirjoittamisen riski on minimoitu. Yleisin esimerkki tästä strategiasta on suojatun tarjouksen käyttö sijoittajalle jo omistamalle osakkeelle.
Avainsanat
- Osta-kirjoita on vaihtoehtostrategia, jota käytetään useimmiten osakkeissa.Suojatun puhelun myynti on esimerkki osto-kirjoitus -strategiasta.Osta-kirjoita -strategiat edellyttävät vankkaa menetelmää oikean ostohinnan ja viimeisen voimassaolopäivän valitsemiseksi voittojen maksimoimiseksi. Tämä strategia riski menettää asema, jos kohde-etuuden hinta nousee liian nopeasti.
Kuinka Osta-Kirjoita-strategia toimii
Tässä strategiassa oletetaan, että kohde-etuuden markkinahinta vaihtelee todennäköisesti vain lievästi ja mahdollisesti nousee jonkin verran nykyisestä tasosta ennen voimassaolon päättymistä. Jos arvopaperi laskee hintaa tai ainakaan ei nouse voimakkaasti, niin optio-oikeutta kirjoittava sijoittaja pitää optioiden myynnistä saadun palkkion. Tätä strategiaa voidaan toistaa ajoittain lisätäkseen tuottoa aikana, jolloin vakuuden liikkuminen on heikkoa.
Tämän strategian toteuttamiseksi hyvin, option merkintähinnan tulisi olla korkeampi kuin kohde-etuutena maksettu hinta. Tämä vaatii hyvää harkintaa, koska lakkohinnan on oltava korkeampi kuin todennäköinen vaihteluaste, mutta ei niin korkea, että saatu palkkio on merkityksetön. Lisäksi mitä pidempi aika vanhenemiseen on, sitä korkeampi palkkio on. Mitä pidempi aika on ennen voimassaolon päättymistä, sitä suurempi on mahdollisuus, että turvallisuus voi nousta liian pitkälle. Jotta strategia olisi onnistunut, sijoittajien on löydettävä tasapaino vanhenemisajan ja volatiliteettiodotusten välillä.
Jos kohde-etuuden hinta nousee yli myyntihinnan, optio-oikeutta käytetään eräpäivänä (tai aikaisemmin), jolloin sijoittaja myy omaisuuden merkintähintaan. Tämä seikka johtaa edelleen voittoihin, mutta yleensä se on vähemmän voittoa kuin jos optiostrategiaa ei olisi käytetty. Joten vaikka sijoittaja säilyttää optiosta saadun palkkion, he eivät enää hyöty ylimääräisestä voitosta kohdehinnassa. Toisin sanoen, korvauksena palkkioista, sijoittaja rajoittaa voitonsa kohde-etuuteen.
Ihannetapauksessa sijoittaja uskoo, että kohde-etuudet eivät nouse lyhyellä aikavälillä, vaan ovat pitkällä aikavälillä paljon korkeammat. Hän ansaitsee omaisuudelle tuloja odottaen mahdolliseen pitkän aikavälin hinnannousuun.
Osto-kirjoitus -kaupan toteuttaminen
Oletetaan, että sijoittaja uskoo, että XYZ-osake on hyvä pitkäaikainen sijoitus, mutta et ole varma siitä, milloin sen tuotteesta tai palvelusta tulee todella kannattavaa. Hän päättää ostaa 100 osakkeen kannan osakkeelta sen markkinahintaan 10 dollaria osakkeelta. Koska sijoittaja ei odota hinnan nousevan pian, hän päättää myös kirjoittaa optio-oikeuden XYZ-osakkeelle merkintähinnalla 12, 50 dollaria myymällä sen pienellä preemialla.
Niin kauan kuin XYZ: n hinta pysyy alle 12, 50 dollarin maturiteettiin saakka, elinkeinonharjoittaja pitää palkkion ja taustalla olevan osakekannan.
Jos hinta nousee yli 12, 50 dollarin tason ja sitä käytetään, elinkeinonharjoittajan on myytävä osakkeet 12, 50 dollarilla optio-oikeuden haltijalle. Kauppa menettää vain merkintähinnan ja markkinahinnan erotuksen.
Jos markkinahinta voimassaolon päättyessä on 13, 00 dollaria osakkeelta, sijoittaja menettää ylimääräisen voiton 13, 00–12, 50 dollaria = 0, 50 dollaria osakkeelta. Huomaa, että kyse on rahat, joita ei ole saatu, eikä menetetty raha. Jos sijoittaja kirjoittaa vain peittämättömän tai alastoman puhelun, hänen olisi mentävä avoimille markkinoille ostaakseen osakkeita luovutettavaksi, ja 0, 50 dollaria osakkeelta tulee todellinen pääoman menetys.
