Luettelotapahtuman määritelmä
Luottotapahtuma on laina, jonka koko pääoma maksetaan takaisin lainan erääntyessä, eikä erissä lainan voimassaoloaikana. Kun laina on kiinnitys, sitä voidaan kutsua "ilmapallokiinnitykseksi". Luoditapahtumaa, jonka maturiteetti on 15 vuotta, kutsutaan "15 vuoden luoteeksi".
Bullet-lainalla maksetaan vain korkoja koko laina-ajan loppuun asti. Luottitapahtumassa voi olla kaksi tai useampi erä, jolloin eri erillä voi olla eri maturiteetti ja / tai niihin liittyvät erilaiset korot. Yhtiö voi käyttää bullet-lainaa käyttöpääomaan, laitteiden hankintaan tai yrityskaupan rahoittamiseen muun muassa. Kierto- ja lainalainat voidaan rakentaa bullet-transaktioiksi.
BREAKING DOWN Bullet -tapahtuma
Luotilaina voidaan maksaa takaisin rahoittamalla tai ansaitsemalla tarpeeksi rahaa lainan takaisinmaksuun. Luottitapahtuma aiheuttaa suuremman riskin lainanantajalle, koska jos yritys menestyy heikosti, lainanantaja ei välttämättä saa takaisin mitään pääomaa. Luottitapahtumat hinnoitellaan monina peruspisteinä (bps) vertailuindeksin, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriön, yli. Sijoittajat voivat ostaa todistuksia sijoittaakseen bullet-liiketoimiin.
Bullet-joukkovelkakirjalaina on velkainstrumentti, jonka koko pääoma-arvo maksetaan kerralla eräpäivänä, kun taas joukkovelkakirjalaina lyhenee sen käyttöiän aikana. Liikkeeseenlaskija ei voi lunastaa joukkovelkakirjalainoja ennenaikaisesti, mikä tarkoittaa, että niitä ei voida peruuttaa. Tästä syystä bullet-joukkovelkakirjalainat voivat maksaa suhteellisen alhaisen koron, koska liikkeeseenlaskijan korkea korkoriski on alttiina.
Luottitapahtuman hinnoittelu etenee seuraavasti: Ensinnäkin, kunkin jakson kokonaismaksut on koottava yhteen ja diskontattava niiden nykyarvoon alla olevan kaavan mukaisesti.
Nykyarvo (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Missä:
Pmt = kauden kokonaismaksu
r = sidoksen saanto
p = maksuaika
Kuvittele esimerkiksi luotilaina, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria. Sen tuotto on 5%, kuponkikorko on 3% ja joukkovelkakirjalaina maksaa kuponin kahdesti vuodessa viiden vuoden aikana. Tämän tiedon perusteella on yhdeksän ajanjaksoa, jolloin 15 dollarin kuponkimaksu suoritetaan, ja yhden jakson (viimeinen), jolloin 15 dollarin kuponkimaksu suoritetaan ja 1 000 dollarin pääoma maksetaan. Kaavan avulla näiden maksujen alennus on:
Kausi 1: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 dollaria
Kausi 2: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 dollaria
Kausi 3: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 dollaria
Kausi 4: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 dollaria
Kausi 5: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 dollaria
Kausi 6: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 dollaria
Kausi 7: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 dollaria
Kausi 8: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 dollaria
Kausi 9: PV = 15 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 dollaria
Kausi 10: PV = 1 015 dollaria / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 dollaria
Näiden 10 nykyarvon summaaminen on 912, 48 dollaria, joka on joukkovelkakirjalainan hinta. Huomaa, että pääomaa ei makseta takaisin missään vaiheessa paitsi viimeisimmältä ajalta (ajanjakso 10), joka on luottotapahtuman tunnusmerkki.
