Mikä on Royn ensisijainen turvallisuuskriteeri - SFRatio?
Royn ensisijainen turvallisuuskriteeri, joka tunnetaan myös nimellä SFRatio, on lähestymistapa sijoituspäätöksiin, joissa asetetaan vähimmäisvaatimus tietylle riskitasolle. Royn ensin turvallisuuskriteeri antaa sijoittajille mahdollisuuden vertailla potentiaalisia salkusijoituksia sen todennäköisyyden perusteella, että salkun tuotot alittavat halutun vähimmäistuottokynnyksen.
SFRatio-kaava on
SFRatio = σp re-rm missä: re = portfolion odotettu tuotto = sijoittajan vaadittava vähimmäistuottoσp = salkun keskihajonta
Kuinka laskea Royn ensimmäisen turvallisuuskriteerin - SFRatio
SFRatio lasketaan vähentämällä haluttu vähimmäistuotto salkun odotetusta tuotosta ja jakamalla tulos salkun tuottojen keskihajonnalla. Optimaalinen salkku on se, joka minimoi todennäköisyyden, että salkun tuotto alittaa kynnystason.
Mitä Royn ensimmäinen turvallisuuskriteeri kertoo sinulle?
SFRatio tarjoaa todennäköisyyden saada vähimmäisvaatimus tuotolle portfoliosta. Sijoittajan optimaalinen päätös on valita salkku, jolla on korkein SFRatio. Sijoittajat voivat käyttää kaavaa laskeakseen ja arvioidakseen erilaisia skenaarioita, joihin liittyy eri omaisuusluokkapainoja, erilaisia sijoituksia ja muita tekijöitä, jotka vaikuttavat todennäköisyyteen saavuttaa vähimmäistuottokynnys.
Joidenkin sijoittajien mielestä Royn ensisijainen turvallisuuskriteeri on arviointimenetelmän lisäksi riskienhallintafilosofia. Valitsemalla sijoitukset, jotka noudattavat vähimmäisarvoista salkun tuottoa, sijoittaja voi nukkua yöllä tietäen, että sijoituksella saavutetaan vähimmäistuotto ja mikä tahansa sen yläpuolella oleva, mikä on "kastike".
SFRatio on hyvin samanlainen kuin Sharpe-suhde; normaalisti jaettavien tuottojen vähimmäistuotto on yhtä suuri kuin riskitön korko.
- Royn turvallisuussääntö mittaa sijoittajan minimaalisen tuottokynnyksen portfoliosta. SFRatio-nimeltä myös sijoittajat voivat käyttää kaavaa vertailla erilaisia sijoitusskenaarioita valitakseen sellaisen, joka todennäköisimmin saavuttaa vaaditun vähimmäistuoton.
Esimerkki Royn ensimmäisestä turvallisuuskriteeristä
Oletetaan kolme salkkua, joilla on erilaisia odotettavissa olevia tuottoja ja keskihajontoja. Salkun A odotetaan olevan 12%: n tuotto vakiopoikkeamalla 20%. Portfolio B: n odotettavissa oleva tuotto on 10% vakiopoikkeamalla 10%. Salkun C odotetaan olevan 8%: n tuotto vakiopoikkeamalla 5%. Sijoittajan kynnystuotto on 5%.
Minkä salkun sijoittajan tulisi valita? SFRatio A: lle (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Portfolio C: llä on korkein SFRatio, joten se tulisi valita.
