Mikä on Bullet Dodging
Bullet dodging on varjoisa työntekijän optio-oikeuksien myöntämiskäytäntö, jossa optioiden myöntäminen viivästyy, kunnes pala yrityksen osakkeista on julkistettu ja osakekurssi laskee. Koska option merkintähinta on sidoksissa kohde-etuuden hintaan sen liikkeeseen laskiessa, osakekurssin laskun odottaminen antaa optio-oikeuden haltijoille mahdollisuuden hyötyä alhaisemmasta merkintähinnasta.
BREAKING DOWN Bullet Dodging
Luodin kiertäminen, kuten kevään lastaus, joka tapahtuu, kun optioita myönnetään juuri ennen yrityksen ilmoittamista todella hyvistä uutisista, on kiistanalainen. Jotkut katsovat sen olevan sisäpiirikaupan muoto. Ja mikä antaa työntekijöille mahdollisuuden hyötyä alhaisemmasta harjoitteluhinnasta - mikä lisää heidän mahdollisuuksiaan ansaita voittoa - epäonnistuu optioperusteisen korvauksen tarkoituksella, jonka tarkoituksena on palkita työntekijöitä siitä, että ne auttavat lisäämään omistaja-arvoa. Optio-oikeuden haltija, joka on yleensä yrityksen johdon jäsen, hyötyy mahdollisesti markkinoita koskevista tiedoista, joita ei ole yleisön saatavilla. Vaikka luodin kiertäminen voi olla epäeettistä, se on laillista, kunhan optio-avustusta kirjaavat hallituksen jäsenet ilmoitetaan etukäteen.
Oletetaan esimerkiksi, että XYZ Corp. oli suunnitellut myöntää osakeoptioita toimitusjohtajalleen 7. toukokuuta 2007. Ja oletetaan, että yritys ei pysty täyttämään tulosennusteitaan, kun ne julkaistaan 14. toukokuuta, ja osakekurssit todennäköisesti pudota seurauksena. Optio-oikeuden myöntämispäivän siirtäminen 15. toukokuuta johtaa todennäköisesti alhaisempaan merkintähintaan kuin mikä olisi, jos optio myönnettäisiin 7. toukokuuta.
Muut varjoisat vaihtoehdot, jotka myöntävät käytäntöjä
Toinen oikeudellisen käytännön yritys käyttää optioita myöntäessään ajoittaa huonojen uutisten julkaisemisen ennen säännöllisesti suunniteltuja optio-avustuksia. Lukuisat tutkimukset ovat osoittaneet, että optioita myöntävien yritysten osakehinnat ovat yleensä alikehittyneet markkinoihin avustuksiin johtaneina päivinä ja ylittäneet dramaattisesti myöhemmin.
Optioiden takautuvaksi tunnetuksi vilpilliseksi käytökseksi, jossa optioille myönnetään päivämäärä, joka edeltää option tosiasiallisia liikkeeseenlaskuja, joten merkintähinta voidaan asettaa alhaisempaan hintaan kuin yhtiön osakkeilla myöntämispäivänä - on tullut paljon enemmän vaikeaa vuoden 2002 Sarbanes-Oxley -lain jälkeen, teki yrityksille laillisen vaatimuksen ilmoittaa optioiden myöntämisestä arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC) kahden arkipäivän kuluessa.
