Energiavarastot, jotka sijoittajat hylkäsivät suurelta osin tänä vuonna, vaikka öljyn hinnat ovat palautuneet alhaisimmaltaan, voitaisiin lopulta asettaa palautumiseen. Vaikka SPDR: n Energy Select -sektorirahasto (XLE) on laskenut yli 1% vuoteen verrattuna, S&P 500: n yli 16%: n voitto, JPMorgan Chase & Co.: n (JPM) Yhdysvaltain pääoman Dubravko Lakos-Bujas, Business Insiderin mukaan hän esitti äskettäin viisi suurta syytä öljy- ja kaasuvarastojen lisääntymiselle.
"Uskomme suotuisaan tekniseen kehitykseen, perusteiden parantamiseen stabiloituneen suhdannekierron avulla ja Lähi-idän jatkuviin geopoliittisiin jännitteisiin voisi auttaa suuntaamaan virtaukset tälle yleisesti vihatulle ja halvalle sektorille", hän kirjoitti muistiossa asiakkaille. Kolme energiapörssissä vaihdettavaa rahastoa (ETF), joista voi olla hyötyä, ovat SPDR S&P: n öljy- ja kaasututkimuksen tuotannon ETF (XOP), VanEck Vectorsin öljynjalostajien ETF (CRAK) ja VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).
Avainsanat
- Energiavarastot erittäin alhaisilla arvoilla.Energiayhtiöt lisäävät osinkoja ja takaisinostoja.Lähi-idän jännitteet saattavat rajoittaa öljyn tarjontaa.Odotukset piristymisestä Yhdysvaltain taloudessa.Korkeasti vipuvaikutteiset energiayhtiöt hyötyvät korkeammista öljyn hinnoista.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Yksi yllättävistä asioista tänä vuonna on ollut energiavarastojen epäonnistuminen öljyn hinnan rinnalla. West Texas Intermediatein (WTI) hinta laski alle 43 dollarin tynnyriltä viime vuoden joulukuun lopulla ennen kuin se palasi takaisin vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla. Hinta on nyt noin 26% korkeampi kuin joulukuun lopun alin hinta. Samaan aikaan energiavarastot ovat käytännössä menettäneet kaikki voitot, jotka he ovat saavuttaneet vuoden neljän ensimmäisen kuukauden aikana.
Citigroup Inc: n yhdysvaltalainen osakestrategia Tobias Levkovich kirjoitti elokuun alussa tutkimusraportissa: ”Energia-ala on ollut pettymys sijoittajille vuonna 2019, ja se tuotti kaikkien alojen pahin tuotto.” Eric Nuttall toisti hänen näkemyksensä., Ninepoint Partnersin vanhempi salkunhoitaja, joka kirjoitti: "Energia-ala kärsii yhdestä erittäin selkeästä ongelmasta: energiavarastoista ei ole ostajia", Bloombergin mukaan.
Mutta Lakos-Bujasin mielestä se muuttuu, ja tässä on hänen viisi syytä miksi.
Viiden syyn energiavarastot ovat ylhäällä
Syy ykkönen, että nouseva on energiavarastoissa, on niiden suhteellinen halvuus. Sektori näyttää erittäin aliarvostetulta, koska institutionaaliset sijoittajat ovat luopuneet energia-osakekannastaan ja systemaattiset rahastot puutevat öljyä. "Absoluuttiset ja suhteelliset arvot ovat matalammalla tasolla, kun pienyritysten E & Ps-kauppa on alle kirjanpitoarvon, ja hintatasoilla, jotka nähtiin melkein 25 vuotta sitten", Lakos-Bujas sanoi.
Toinen tärkein syy on se, että energiasektorin tuotot paranevat. Energiayhtiöt kasvattavat osinkoja ja ostavat ne takaisin niin alhaisilla osakekursseilla kuin ne ovat. Sisäpiirin ostoaktiivisuus on nyt kaikkien aikojen korkeinta ja energiayritysten tuotot ovat nousseet 3, 9 prosenttiin, hän sanoi.
Kolmanneksi, jännitteet Lähi-idässä ovat lisääntyneet, etenkin Saudi-Arabian valtion öljylaitoksiin kohdistuvien drone-iskujen jälkeen. Vaikka öljyn hinnat alun perin nousivat, ne ovat sittemmin laskeneet uudelleen, ja energiavarastot tuskin budjetoivat, kun kaksi kolmasosaa niistä kauppasi alle hyökkäyksen edeltäneen tasonsa. Sillä ei vain ole mitään järkeä Lakos-Bujasin mukaan, joka odottaa Yhdysvaltain öljyvarastojen kasvavan Lähi-idän öljytarjonnan epävarmuuden jatkuessa.
Hänen neljäs syy koskee Yhdysvaltain talouskasvun laajempaa näkymää, jonka hän näkee piristyvän seuraavien kuukausien aikana. Käynnissä oleva Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota ja hitaammin kasvava globaali talous ovat aiheuttaneet suurta vastatuulia energia-alalle, mutta viimeaikainen globaalien keskuspankkien rahan helpottaminen auttaa kääntämään hidastumisen ja lisääntyneet elvytystoiminnot auttavat lisäämään kasvua ei-liian - kaukainen tulevaisuus.
Viimeiseksi, Lakos-Bujas uskoo, että energia-alalla on paljon arvioimatonta ylösalaisuutta, joka hänen mukaansa on erittäin hyödyllinen. Öljynhintojen odotetaan nousevan noin 5 dollarilla tynnyriltä ensi vuonna, tämä korkea vipuvaikutus auttaa tuottamaan valtavia voittoja energiayhtiöille. Kasvavien voittojen tulisi rohkaista entistä suurempia osinkoja ja lisää takaisinostoja, mikä puolestaan auttaisi nostamaan energiavarastojen kertoimia korkeammalle.
Katse eteenpäin
Lakos-Bujasin väitöskirja riippuu Yhdysvaltain talouden elpymisestä seuraavien kuukausien aikana, mutta tällä rintamalla on edelleen paljon sekalaisia tunteita. USA: n valmistustietojen viimeaikainen heikkous ja merkit siitä, että maailmantalous jatkaa hidastaan, asetti kyseisen tutkielman kyseenalaiseksi. Yksi valopilkku oli kuitenkin perjantain työllisyysraportti, joka osoitti Yhdysvaltain työttömyyden laskeneen alhaisimpaan tasoon vuodesta 1969, kun työnantajat lisäsivät 136 000 työpaikkaa.
